企业并购合同(热门24篇)
合同是商业交易中不可或缺的一环,有助于维护交易双方的合法权益。合同的编写是一项重要的法律工作,建议寻求专业人士的帮助,以确保合同的合法性和有效性。以下是小编为大家准备的一些专业合同模板,希望对大家撰写合同时有所帮助。
企业并购合同篇一
整合中与员工的有效沟通,是一个系统工程,要从业务整合和人事整合的相互关系、核心能力、信息发布、员工的新心理契约和企业文化运动等各个角度出发考虑,同时还要制定优秀的沟通策划,来实现与员工沟通的目标,实现收购的价值。
2002年,惠普和康柏的合并案,在并购整合中的人事整合方面提供了“因势用人”的宝贵经验。
据中国惠普副总裁、人力资源总监孙逢举在北京大学的一个论坛上透露:由于两家公司结构比较相似,合并后很多部门都面临着二选一或三选一的情况,因此,从整个人员选用过程来看,惠普采取的是纵横联合法。纵横联合法就是先横向公布再纵向公布,同一个层次上的员工一起公布,公布完这个层次后,他们就可以下去开展自己的工作,马上行动,井然有序。整个节奏是走、停;走、停。每公布一层,都要停一段时间,因为不适合这个部门的人或许适合另外的部门,做好了思想沟通,调整、公布过程就能避免人才浪费。孙逢举进一步介绍到:留下的员工不一定是最好的,但一定是最合适的。
显然,惠普和康柏合并案反映出:购并整合中要以业务整合为龙头,人事整合服务于业务整合的要求。人事整合进行的融洽就能极大推动业务整合,而业务整合的进度要充分考虑人事整合的适应程度。
2001年,“格林科尔”收购“科龙”的企业并购,现在看,应该是典型的成功收购案例。2002年,“科龙”公司取得赢利佳绩,扭转连续两年巨亏的趋势,成功地摘去“st”的帽子。从“科龙”并购案例中可以挖掘出整合成功的部分秘诀。
“科龙”公司新任董事长顾雏军,在调查“科龙”的技术情况时,慧眼识出“科龙”的领先技术――冰箱分立多循环技术。当即为此技术申请国际专利,并奖励了发明人吴世庆50万元奖金,提拔他为主管冰箱的技术副总。此后,还专门举行了一个支票奖励仪式。顾雏军感慨地认为,自己收购科龙:值!
由上例可知:当今相当多的并购,收购方看重的往往是目标公司的“软资产”,如员工技能,核心技术的开发能力,以及与关键客户的关系等等,所有这些都会由于优秀员工的流失而不复存在。因此,留住关键性的人才是整合中与员工沟通的一项主要的内容。
第一步,确定哪些人是关键员工;
第二步,研究哪些激励因素能使关键员工留下来;
第三步,公司管理层应根据前面两个步骤的结果采取行动。采取行动时,要对不同的员工传递不同的信息:如对业绩优秀的员工提拔重用;对刚进公司不久的mba毕业生,则侧重于职业生涯设计和他在未来公司的发展前景。
在“格林科尔”收购“科龙”的这个并购案例中,我们还可以发现对保护、转移、扩散核心能力的重视和成功运作。
如并购后,原“科龙”公司员工、清华大学博士郑祖义连升二级,接任空调总经理职务同时兼任“空调首席技术运营官”,而原冰箱技术开发部部长吴世庆被升为冰箱公司副总经理职务。科龙公司总裁严友松进一步透露:科龙电器在中层干部的人事调整力度可能还会更大一些。
与此同时,作为制冷行业的专家,新任董事长顾雏军敏锐地认识到高效空调乃是本行业的制高点、企业的未来利润所在。因此,他组织“格林科尔”公司的博士们和“科龙”公司的技术骨干,联合进行技术攻关,通过双方的核心能力的交流,很快生产出中国空调行业领先产品――“双高效”空调,并取得市场认同。
要保护目标公司核心能力,就应该在并购整合过程中通过有效的权力配置来保证决策权与决策所需要的有价值知识的结合――即以较少的成本完成有价值的知识与决策权的结合。科龙公司的清华大学博士郑祖义接任空调总经理职务,兼任“空调首席技术运营官”就反映出在权利配置上,注意了有价值的知识与决策权的结合,有效地保护了目标公司核心能力。
仅保护目标公司的核心能力是不够的,收购价值的形成通常取决于核心能力的相互转让。核心能力的转让包括两公司间不同层次的多种多样的相互作用,以及这两者之间在管理、人员等方面的相互影响、相互作用。这种相互作用的过程,是收购公司将并购蓝图变为现实的过程,也是相互学习、相互适应的过程。在这一过程中,需要创造一种有利于转让的气氛,这种气氛的形成,就在于深入开展有效的员工沟通活动。
并购会对员工的心理和情感造成巨大的冲击,同时并购带来很大的不确定性,人们普遍会担心在新的`公司里自己是否会被留用,目前的职位和薪水是否会受影响等诸如此类的问题。因此,信息的发布是企业并购整合中的员工沟通的重要环节。信息要进行迅速而开放的沟通,向双方员工尤其是被购并企业员工传达他们所关心的信息,这样可消解企业员工的猜疑。
如在惠普和康柏合并案例中,中国惠普副总裁、人力资源总监孙逢举认为:所有决策和制度都要在正式场合通过正规渠道向下传递,这是大企业并购时特别要注意的问题,且高层经理说话要特别注意,要谨慎。因为公司规模庞大,人员众多,即使我在某一个非正式场合随便说的一句话,第二天就会有底下的部门经理甚至员工跑来问我,但问的问题与我说的已是“南辕北辙”了。
个体员工沟通的实质是被购并企业的员工与购并企业建立新“心理契约”(psychlogical contract)。从心理契约的形成机制看,它是在企业文化和人力资源政策的共同作用下形成的。因此,在以不确定性为主要特征的整合初期,运用增强企业文化认同等机制,来推动新的心理契约的建立。
目标公司战略调整源于股东结构和价值观的改变。由于企业的文化对战略调整的滞后性,必然导致部分员工不适应企业的变化,甚至出现观望和消极态度,因此,要采取必要的沟通方案,帮助目标公司建立企业需要的新文化。
调整旧文化、建立新文化应该是“科龙”文化运动的特色。建立新文化的活动是一个自上而下施加影响的过程,从中层干部到普通员工逐层开展的沟通活动,同时在沟通的策划上精心设计。
“文化”活动的时机选在生产销售的淡季,既不影响生产销售,又推动了企业的人事整合,为业务进一步整合打下基础。
“文化”活动的主题是反对“山头主义”和“自由主义”的思想。“自由主义”可理解为主观主义,即主观理解公司的政策,政策与己有利则贯彻,不利则消极对待;而“山头主义”可理解为宗派主义,即过多考虑小团体得失,不关心全公司利益。这两种思想为原“科龙”公司所患的“大企业病”的思想特征。反对这两种思想,已是刻不容缓的企业大事。
“文化”活动的目标是贯彻企业的新文化、新价值观――科技领先、利润导向、创新务实、以人为本等企业文化。
“文化”活动的过程自上而下,强调干部的重要性。斯大林说过“革命的成功在于干部”,干部是政策和实际工作连接点,干部思想通了,沟通工作算成功了一大半。如果干部对公司政策迷惑,那他们极有可能成为整合中的致命的障碍。
“文化”活动的形式为大会和小会相结合的形式,并具有“双向”的特点。“双向”指每个员工均与高中层主管面对面的沟通,高中层主管针对性的施加影响,每个员工结合工作开展自我反省,以自己诚恳的态度接受考核。
“文化”活动的核心在于有效施加影响,确保沟通的效果,推动战略的实施。通过员工全员参与,揭露原来文化弊端和缺陷,有效地起到了教育作用,让员工认识到了新文化的重要性。
可见,沟通效果的取得,要有一个合理的沟通策划。沟通策划指在沟通的主题、对象、目标、形式、考核上达到一个有机的组合,实现沟通双方有效交流、有效施加影响的目的。
企业并购合同篇二
第一段:引言-并购的定义与背景(约200字)。
企业并购是指通过购买或合并方式,将两个或多个企业合并成为一个实体的行为。在当今竞争激烈的商业环境中,企业并购已成为一种常见的策略手段。企业并购的目标通常是扩大市场份额、提高竞争力以及实现经济效益。然而,企业并购也具有一定的风险和挑战,并需要谨慎的策划与实施。在我多年从业的过程中,我积累了一些关于企业并购的心得体会。
第二段:企业并购的优势和风险(约300字)。
企业并购可以带来许多优势,如扩大市场份额、增加销售渠道、丰富产品线等。通过并购,企业可以快速获得新技术、新产品和新市场,从而提高竞争力。此外,通过合并资源和优化运营,企业还可以实现规模经济和成本节约。然而,企业并购也存在一些风险和挑战。不同企业文化的融合、管理体系的整合以及工作流程的重构都是需要克服的困难。此外,合并过程中的政策法规风险、信息不对称风险和财务风险也需要谨慎管理。
第三段:企业并购策略的制定(约300字)。
成功的企业并购需要有明确的策略和目标。在确定并购策略时,我通常会考虑以下几个因素:首先,目标企业的市场地位和增长潜力。其次,两个企业的文化和价值观是否相容。第三,合并后的整合效应和协同效应。最后,财务和法律尽调的可行性和风险评估。通过综合考虑这些因素,我能够制定出一套符合企业发展战略的并购策略,并增加并购成功的概率。
第四段:执行并购计划的关键因素(约300字)。
在执行并购计划时,我认为关键的因素之一是组建一个专业、高效的并购团队。这个团队需要包括财务、法务、市场、运营等不同领域的专业人员,他们能够提供全面的信息和专业的建议。其次,沟通和协调也是非常重要的因素。合并过程中,不同部门和团队之间的沟通和协调能力是保证执行计划成功的关键,因此建立良好的沟通机制和流程至关重要。最后,我还意识到风险管理在并购中的重要性。通过合理评估和管理风险,做好各项筹备工作,可以大大降低并购失败的风险。
第五段:结语-持续学习和适应变化(约200字)。
企业并购是一个复杂且不断变化的过程,在这个过程中,我认识到持续学习和适应变化的重要性。通过与不同企业的合作和交流,我不断积累经验和学习新的知识。同时,了解市场的变化和行业的趋势也能帮助我做出更准确的决策。在未来,我将继续不断学习和适应变化,以更好地应对企业并购中的挑战和机遇。
总结:企业并购作为一种常见的策略手段,在当今商业环境中发挥着重要的作用。虽然企业并购存在一定的风险和挑战,但通过合理的策略制定、认真的执行和持续的学习,我们能够最大限度地提高并购成功的概率,并实现企业的长期发展目标。
企业并购合同篇三
一、并购与反并购。
并购即“兼并与收购”,是企业的高级经济活动行为,包含有主动的兼并收购其它企业的行为和被动的被其它企业兼并收购的行为。从理论上讲,并购一般可分为救援式并购、协作式并购、争夺式并购和袭击式并购四种型态。目标企业的反并购主要防御的是后两种类型的并购。
反并购是并购的逆操作行为,是指目标企业管理层为了防止公司控制权转移而采取的、旨在预防或挫败收购者收购本公司的行为。它基于并购行为而产生,与并购行为相容相存。反并购的核心在于防止公司控制权的转移,直接目的在于阻止恶意被动并购行为的发生和发展,保持企业现有状态不变。反并购的操作主体为企业现有的所有者及经营者,内容主要是针对并购行为制定实际的可操作方案,因此,对其实践操作方法进行探讨更具有实用性和现实意义。
二、反并购方法及策略。
股权分置是制约我国上市公司并购的制度障碍。在股权分置改革全面完成后的股票全流通背景下,《公司法》、《证券法》及《上市公司收购管理办法》都鼓励上市公司通过并购做大做强。股权分置改革方案中,绝大部分公司均采用了送股的对价方式,这在一定程度上摊薄了上市公司控股股东的持股比例。
目前,我国沿用的上市公司反收购监管模式是仿效英国的“股东大会决定权模式”,《上市公司收购管理办法》中即体现了这一思想。善意并购不涉及反并购的问题,当恶意并购发生时,目标企业在现有市场和法律环境下可采取以下反收购策略:
(一)相互持股。
国内目前的法律并未禁止上市公司间相互持股,因此上市公司可以通过与比较信任的公司达成协议,相互持有对方股份,并确保在出现敌意收购时不进行股权转让,以达到防御敌意收购的目的。
(二)员工持股。
这是基于分散股权的考虑设计的,上市公司可以鼓励内部员工持有本企业的股票,同时成立相应的基金会进行控制和管理。在敌意并购发生时,如果员工持股比例相对较大,则可控制一部分企业股份,增强企业的决策控制权,提高敌意并购者的并购难度。
(三)分期分级董事会制度。
公司董事会的控制权,从而使并购者不可能马上改组目标公司。
(四)董事任职资格审查制度。
这一制度是和前一制度紧密相联的。在前一制度保障董事会稳定的基础上通过授权董事会对董事任职资格进行审查,可以适当抵御恶意进入公司董事会的人选。公司同样可以在合法的前提下,在公司章程中规定法规强制规定外的公司自制的任职条件。
(五)超多数表决条款。
《公司法》和《上市公司章程指引》并未对超多数条款进行限制。如《公司法》第104条规定:“股东大会作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议,必须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。”但在使用上要慎重,因为股东大会的超多数表决条款虽然有增加收购者接管、改组公司难度的反并购作用,但同时也限制了控股股东的控制力。由于收购方控股后可立刻修改公司章程,董事会的超级多数表决条款并不构成真正的反并购障碍。
(六)发行限制表决权股票。
发行限制表决权股票是一种有效的反并购对策。公司发行股票,原股东所持股份比例就会下降,股权就会被稀释。当公司受到并购威胁时,原股东对公司的控制力就会削弱。而当上市公司发行限制表决权股票时,由于目标公司集中了投票权,就可以阻止敌意并购者通过收购发行在外的股票而控制公司,既能筹集到必要的资金,又能达到防范被其他公司收购的目的。
(七)降落伞计划。
降落伞计划是通过提高企业员工的更换费用实现的。由于目标企业被并购后,随之而来的经常是管理层更换和公司裁员。针对员工对此问题的担忧,人们设计了降落伞反并购计划。由公司董事及高层管理者与目标公司签订合同规定:当目标公司被并购接管、其董事及高层管理者被解职的时候,可一次性领到巨额的退休金、股票选择权收入或额外津贴,以增加并购成本。我国对并购后的目标公司人事安排和待遇无明文规定,引入降落伞计划,有可能导致变相瓜分公司资产或国资,应该从社会保险的角度解决目标公司管理层及职工的生活保障问题。
(八)职工董事制度。
《公司法》109条规定:上市公司可设立职工董事,职工董事由职工代表大会选举产生。也就是说,职工董事作为董事会的成员,不由股权比例大小决定,这就保证了原有控股方可通过设置职工董事增加在董事会中的话语权。
(九)资产收购和剥离。
通过收购不好的资产或将优质资产出售来对收购者进行反击是国外反收购战常用的方法。《上市公司收购管理办法》没有完全禁止这一反收购策略,但是只将其限制于经营困难的公司,而经营困难的公司往往无能力使用这一策略。
(十)邀请“白衣骑士”
如果对敌意收购者不满意,上市公司可以向满意的合作方(白衣骑士)发出邀请,以更高的价格参与收购,来对付敌意并购,造成第三方与敌意并购者竞价并购目标企业的局面。
从目前的法规看,中国证券市场管理者还是比较倾向于这种反收购策略的,因为这将带来收购竞争,有利于保护全体股东的利益。
(十一)帕克曼防御。
公司在遭到收购袭击的时候,不是被动地防守,而是反过来或者对收购者提出还盘而收购收购方公司,或者以出让本公司的部分利益,包括出让部分股权为条件,策动与公司关系密切的友邦公司出面收购收购方股份,以达围魏救赵的效果。帕克曼防卫的特点是以攻为守,使攻守双方角色颠倒,致对方于被动局面。从反收购效果来看,帕克曼防卫能使反收购方进退自如,可攻可守。进可收购袭击者;守可使袭击者迫于自卫放弃原先的袭击企图;退可因本公司拥有收购方的股权,即便收购袭击成功同样也能分享收购成功所带来的好处。
(十二)法律诉讼。
通过发现收购方在收购过程中存在的法律缺陷提出司法诉讼,是反收购战的常用方式。这种诉诸法律的反收购措施其实在中国证券市场上并不鲜见,方正科技的前身延中实业于1994年就曾采用过类似策略。虽然延中的反收购策略最终没有成功,但其做法无疑是正确的,只是由于当时的政策环境尚不成熟而未能取得应有的效果。现在,随着相关法律法规的出台,违法收购将会得到有效制止,合法的反收购行动将会得到保护。
(十三)财务内容改变。
其主要作用是达到反并购方法中的“毒丸术”和“焦土术”的使用目的。即通过恶化或预留财务指标中的“漏洞”以使目标企业的资产、财务质量下降,使并购方考虑到并购后可能产生的“财务陷阱”而产生畏惧心理,推迟并购时间或放弃并购行为。可采用的财务恶化方法有:虚增资产、增加负债、降低股东权益价值、调减公司本年赢利水平等。
(十四)“鲨鱼观察者”+股份回购。
制定基于反并购目的的二级市场实时监控计划,责成专人或委托专业机构进行日常监控。这一方式须经公司董事会授权实施,但在计划实施前和实施过程中要严格保密,并直接由公司核心决策层指挥。
在必要时候,公司可发出股份回购的声明来抗击并购方。我国证券市场上曾发生的邯钢股份发出公告以15亿元对抗宝钢股份通过增持邯钢认购权证的并购行为就是反并购显现化的范例。
三、上市公司反并购的信息披露。
上市公司反并购方案执行中涉及大量的需披露信息,主要集中在反并购前的预设条款的信息披露、反并购中的信息披露及反并购后期的信息披露。根据我国证券监管机构要求的信息披露的重要性、股价敏感性和决策相关性标准,上市公司反并购信息披露包括以下内容:
(一)反并购前制定反并购策略的信息披露。
主要涉及制定反并购防御策略时涉及的有关上市公司股东大会、董事会的信息披露。根据现有的监管规定,需在有关会议召开后两个工作日内在证券交易所申请信息披露并在指定媒体上公告,内容主要包括《公司法》、《证券法》及其它有关监管条例中规定的在反并购策略中涉及的股权改变、决策权变更、公司章程等重要制度修改等重大事项。
(二)并购发生时及反并购阻击阶段涉及的信息披露。
3.股东在持股比例超过5%后每增减2%比例;4.股东增持股份超过30%的总股本;5.公司采取的措施有关股价敏感性;6.其他有关公司并购过程中的影响股价的消息。
(三)反并购后期有关信息披露。
企业并购合同篇四
买方为於_________注册成立之公司,主要业务为投资控股。卖方为一家同系附属公司及一家联营公司为本集团两家联营公司_________公司及_________公司之合营伙伴。除本公布所披露者外,据董事作出一切合理查询后所深知,得悉及确信卖方、担保人、_________及_________,连同(倘适用)彼等各自之最终实益拥有人及彼等各自之联系人士,均为独立於本集团及本公司关连人士之第三方。
一、将予收购资产
根据收购协议之条款及条件,买方将收购_________已发行股本合共_________%。将由_________收购之销售股份相当於_________已发行股本之_________%。_________现有已发行股本馀下_________%由_________拥有。_________则投资於中国合营企业。
二、代价
_________就销售股份应付之代价将为_________元。代价将全数以现金支付,其中_________%订金(“订金”)将由_________于签订收购协议后一个营业日内支付,余额_________%于完成时向卖方支付。代价乃经参考卖方至今於_________所产生投资成本厘定。代价及收购协议之条款及条件乃经订约各方按公平基准磋商厘定。
三、先决条件
收购协议须待下列条件达成后,方告完成:
a.买方及担保人订立股东协议(“股东协议”),并於完成时生效;
c.买方合理信纳收购协议所载全部保证於完成日期仍属真确及准确;
e.卖方向买方交付披露函件。
倘任何先决条件未能於_________年_________月_________日或收购协议各方协定押後之其他日期(“截止日期”)或之前达成或获豁免,收购协议将告终止,并再无效力,而订金连同按年利率3厘计算之利息将於终止协议後_________个营业日内退还买方,自此协议双方根据收购协议再无任何责任(除有关保密,成本及相关事宜之条文外)。不论上文所述,倘任何买方选择不完成收购协议,其他买方有权(但无责任)根据收购协议条款完成协议。
四、完成
待上述先决条件达成或获豁免(视情况而定)後,收购协议将於截止日期後第_________个营业日或之前完成。
五、贷款协议
於签订收购协议之同时,_________与_________订立贷款协议,据此,_________同意向_________提供_________元贷款,按年利率3厘计息。完成时,贷款将转换为_________结欠_________之股东贷款。_________将以其届时作为_________股东之身分豁免_________偿付贷款应计之利息。倘收购协议未能完成,_________将根据收购协议之条款向买方偿还贷款连同於收购协议终止日期贷款应计之利息。根据上市规则第13.13条,贷款构成向一家实体提供超逾本公司市值_________%之贷款。
六、有关_________之资料
_________。
根据上市规则,收购构成本公司之须予披露交易,而根据上市规则第13.13条,贷款构成向一家实体提供超逾本公司市值8%之贷款。因此,收购及贷款须遵守上市规则项下披露定。载有收购进一步资料及其他相关资料之通函将尽快寄交股东,以供参考。
七、上市规则之影响
八、释义
於本公布内,除非文义另有所指,以下词汇具有下列涵义:
“收购”指_________根据收购协议之条款及条件向卖方收购销售股份。
“收购协议”指买方,卖方及担保人所订立日期为二零零五年一月七日之买卖协议。
“_________指_________,於萨_________”_________注册成立之公司,为本公司间接全资附属公司。
“联系人士”指具上市规则所赋予涵义。
“董事会”指董事会。
“营业日”指香港银行开放营业之日子(星期六除外)。
“本公司”指蚬电器工业(集团)有限公司,於香港注册成立之有限公司,其
其股份於联交所上市。
“完成”指完成买卖销售股份。
“完成日期”指截止日期後第三个营业日。
“关连人士”指具上市规则所赋予涵义。
“代价”指销售股份之代价_________元,根据收购协议须由_________支付。
“董事”指本公司董事。
“本集团”指本公司及其附属公司。
“香港”指中国香港特别行政区。
“上市规则”指联交所证券上市规则。
“贷款”指_________根据贷款协议向_________提供之_________元贷款。
“贷款协议”指_________与_________就贷款所订立日期为_________年_________月_________日之协议。
“中国”指中华人民共和国。
_________公司,由_________及一名独立第三方拥有之中外合作合营企业。
“买方”指_________,_________及_________之统称。
“_________”指_________,於_________注册成立之公司。
“销售股份”指将由_________根据收购协议收购之_________股本中_________股每股面值_________港元股份。
“股份”指本公司每股面值_________元之普通股。
“股东”指股份持有人。
“联交所”指香港联合交易所有限公司。
“卖方”指_________,於香港注册成立之公司。
“担保人”指_________。
“_________”指_________,於_________注册成立之公司。
“_________”指_________公司,於_________年_________月_________日在香港注册成立之有限公司,其全部已发行股本於收购前由卖方及_________分别拥有_________%及_________%。
“_________”指_________及中国合营企业。
“港元”指香港法定货币港元
“人民币”指中国法定货币人民币
“%”指百分比。
就本公布而言,人民币兑港元乃按1.00港元兑人民币1.06元之汇率换算。
卖方(盖章):_________担保人(签字):_________
签订地点:_________签订地点:_________
买方(签字):_________
_________年____月____日
签订地点:_________
企业并购合同篇五
核心内容并购是企业的高级经济活动行为,反并购是并购的逆操作行为。本文旨在提出上市公司可操作的反并购方法及策略,并对反并购各阶段的信息披露事宜作了简要说明。
一、并购与反并购。
并购即“兼并与收购”,是企业的高级经济活动行为,包含有主动的兼并收购其它企业的行为和被动的被其它企业兼并收购的行为。从理论上讲,并购一般可分为救援式并购、协作式并购、争夺式并购和袭击式并购四种型态。目标企业的反并购主要防御的是后两种类型的并购。
反并购是并购的逆操作行为,是指目标企业管理层为了防止公司控制权转移而采取的、旨在预防或挫败收购者收购本公司的行为。它基于并购行为而产生,与并购行为相容相存。反并购的核心在于防止公司控制权的转移,直接目的在于阻止恶意被动并购行为的发生和发展,保持企业现有状态不变。反并购的操作主体为企业现有的所有者及经营者,内容主要是针对并购行为制定实际的可操作方案,因此,对其实践操作方法进行探讨更具有实用性和现实意义。
二、反并购方法及策略。
股权分置是制约我国上市公司并购的制度障碍。在股权分置改革全面完成后的股票全流通背景下,《公司法》、《证券法》及《上市公司收购管理办法》都鼓励上市公司通过并购做大做强。股权分置改革方案中,绝大部分公司均采用了送股的对价方式,这在一定程度上摊薄了上市公司控股股东的持股比例。
目前,我国沿用的上市公司反收购监管模式是仿效英国的“股东大会决定权模式”,《上市公司收购管理办法》中即体现了这一思想。善意并购不涉及反并购的问题,当恶意并购发生时,目标企业在现有市场和法律环境下可采取以下反收购策略:
(一)相互持股。
国内目前的法律并未禁止上市公司间相互持股,因此上市公司可以通过与比较信任的公司达成协议,相互持有对方股份,并确保在出现敌意收购时不进行股权转让,以达到防御敌意收购的目的。
(二)员工持股。
这是基于分散股权的考虑设计的,上市公司可以鼓励内部员工持有本企业的股票,同时成立相应的基金会进行控制和管理。在敌意并购发生时,如果员工持股比例相对较大,则可控制一部分企业股份,增强企业的决策控制权,提高敌意并购者的并购难度。
(三)分期分级董事会制度。
不超过董事会成员的1/3”,这就意味着即使并购者拥有公司绝对多数的股权,也难以获得目标公司董事会的控制权,从而使并购者不可能马上改组目标公司。
(四)董事任职资格审查制度。
这一制度是和前一制度紧密相联的。在前一制度保障董事会稳定的基础上通过授权董事会对董事任职资格进行审查,可以适当抵御恶意进入公司董事会的人选。公司同样可以在合法的前提下,在公司章程中规定法规强制规定外的公司自制的任职条件。
(五)超多数表决条款。
《公司法》和《上市公司章程指引》并未对超多数条款进行限制。如《公司法》第104条规定:“股东大会作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议,必须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。”但在使用上要慎重,因为股东大会的超多数表决条款虽然有增加收购者接管、改组公司难度的反并购作用,但同时也限制了控股股东的控制力。由于收购方控股后可立刻修改公司章程,董事会的超级多数表决条款并不构成真正的反并购障碍。
(六)发行限制表决权股票。
发行限制表决权股票是一种有效的反并购对策。公司发行股票,原股东所持股份比例就会下降,股权就会被稀释。当公司受到并购威胁时,原股东对公司的控制力就会削弱。而当上市公司发行限制表决权股票时,由于目标公司集中了投票权,就可以阻止敌意并购者通过收购发行在外的股票而控制公司,既能筹集到必要的资金,又能达到防范被其他公司收购的目的。
(七)降落伞计划。
降落伞计划是通过提高企业员工的更换费用实现的。由于目标企业被并购后,随之而来的经常是管理层更换和公司裁员。针对员工对此问题的担忧,人们设计了降落伞反并购计划。由公司董事及高层管理者与目标公司签订合同规定:当目标公司被并购接管、其董事及高层管理者被解职的时候,可一次性领到巨额的退休金、股票选择权收入或额外津贴,以增加并购成本。我国对并购后的目标公司人事安排和待遇无明文规定,引入降落伞计划,有可能导致变相瓜分公司资产或国资,应该从社会保险的角度解决目标公司管理层及职工的生活保障问题。
(八)职工董事制度。
《公司法》109条规定:上市公司可设立职工董事,职工董事由职工代表大会选举产生。也就是说,职工董事作为董事会的成员,不由股权比例大小决定,这就保证了原有控股方可通过设置职工董事增加在董事会中的话语权。
(九)资产收购和剥离。
通过收购不好的资产或将优质资产出售来对收购者进行反击是国外反收购战常用的方法。《上市公司收购管理办法》没有完全禁止这一反收购策略,但是只将其限制于经营困难的公司,而经营困难的公司往往无能力使用这一策略。
(十)邀请“白衣骑士”
如果对敌意收购者不满意,上市公司可以向满意的合作方(白衣骑士)发出邀请,以更。
高的价格参与收购,来对付敌意并购,造成第三方与敌意并购者竞价并购目标企业的局面。从目前的法规看,中国证券市场管理者还是比较倾向于这种反收购策略的,因为这将带来收购竞争,有利于保护全体股东的利益。
(十一)帕克曼防御。
公司在遭到收购袭击的时候,不是被动地防守,而是反过来或者对收购者提出还盘而收购收购方公司,或者以出让本公司的部分利益,包括出让部分股权为条件,策动与公司关系密切的友邦公司出面收购收购方股份,以达围魏救赵的效果。帕克曼防卫的特点是以攻为守,使攻守双方角色颠倒,致对方于被动局面。从反收购效果来看,帕克曼防卫能使反收购方进退自如,可攻可守。进可收购袭击者;守可使袭击者迫于自卫放弃原先的袭击企图;退可因本公司拥有收购方的股权,即便收购袭击成功同样也能分享收购成功所带来的好处。
(十二)法律诉讼。
通过发现收购方在收购过程中存在的法律缺陷提出司法诉讼,是反收购战的常用方式。这种诉诸法律的反收购措施其实在中国证券市场上并不鲜见,方正科技的前身延中实业于1994年就曾采用过类似策略。虽然延中的反收购策略最终没有成功,但其做法无疑是正确的,只是由于当时的政策环境尚不成熟而未能取得应有的效果。现在,随着相关法律法规的出台,违法收购将会得到有效制止,合法的反收购行动将会得到保护。
(十三)财务内容改变。
其主要作用是达到反并购方法中的“毒丸术”和“焦土术”的使用目的。即通过恶化或预留财务指标中的“漏洞”以使目标企业的资产、财务质量下降,使并购方考虑到并购后可能产生的“财务陷阱”而产生畏惧心理,推迟并购时间或放弃并购行为。可采用的财务恶化方法有:虚增资产、增加负债、降低股东权益价值、调减公司本年赢利水平等。
(十四)“鲨鱼观察者”+股份回购。
制定基于反并购目的的二级市场实时监控计划,责成专人或委托专业机构进行日常监控。这一方式须经公司董事会授权实施,但在计划实施前和实施过程中要严格保密,并直接由公司核心决策层指挥。
在必要时候,公司可发出股份回购的声明来抗击并购方。我国证券市场上曾发生的邯钢股份发出公告以15亿元对抗宝钢股份通过增持邯钢认购权证的并购行为就是反并购显现化的范例。
企业并购合同篇六
在经济全球化的背景下,企业并购已成为实现产业升级、资本运作和提高市场竞争力的重要手段之一。然而,并购也是一个极具风险的决策。以下是我在企业并购中得到的心得和体会。
第一段:确定并购策略,减少并购风险。
在并购中,确定并购策略是提高并购成功率的关键。在确定策略时,需要考虑并购目的、投资回报、目标公司筛选及尽职调查等方面。只有确定了合适的并购策略,才能有效减少并购风险,提高并购成功的可能性。
第二段:重视尽职调查,保证信息合法与真实。
在并购过程中,尽职调查是非常重要的环节,它能够帮助确定目标公司是否具有价值、合法性和真实性等方面的信息。由于并购涉及到诸多方面,如人力资源、财务、法律、市场等,因此在进行尽职调查过程中,必须切实尊重数据的合法性和真实性,以免在并购后出现一些意料之外的问题。
第三段:注重人力资源整合,减少整合压力。
企业并购后,人力资源整合是一个复杂而重要的问题。不合理的人力资源管理和整合方案会导致整合失败。为了提高整合方案的有效性,减少整合压力的产生,企业在并购前必须充分了解目标公司的人力资源情况,制定完善的人力资源整合方案,并在并购后尽快实施。
第四段:保护财务稳定,确保企业发展。
财务稳定是企业并购决策的关键因素之一。在并购过程中,如果财务状况不稳定,将会给企业发展带来很大的困扰。因此,在进行并购策略时,企业要充分考虑财务风险,并严格执行财务监管规范,确保财务稳定与企业发展之间的平衡。
第五段:加强文化与管理整合,促进合作发展。
在并购过程中,企业之间存在着文化差异和管理方式的不同。为了在企业并购后实现合作发展,企业必须加强文化与管理整合,为员工提供多样化的文化与管理体验,实现在并购后员工合作与企业发展的平衡。
总结:企业并购是一个风险与机会并存的决策,准确的并购决策需要充分考虑市场环境、合规要求、业务范围及人员构成等因素,同时需要确保尽职调查、财务稳定和人才整合等方面的平衡。企业在并购时,注重细节,切实提高并购策略的效力,才能在竞争激烈的市场中获得更好的发展和竞争优势。
企业并购合同篇七
地址:________。
乙方:________。
身份证号码:________。
地址:________。
甲乙双方经友好协商,秉着平等互利的原则,根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国民法典》等法律法规的相关规定,就甲方收购乙方持有东莞市xx有限公司股权事宜,对本协议的条款及内容,双方均表示认可并自愿遵守。
一、前置条件。
1、甲方的 项目需要乙方的技术支持,甲乙双方须合作完成该项目后,本协议中关于股权收购的条款才生效。
2、项目完成标准:以甲方与客户签订合同中约定的标准为准;若合同中未约定项目标准,则以国家标准为准;若没有国家标准,则以行业标准为准;若没有行业标准,则以能满足客户的实际需求为准。
3、在完成项目后,甲乙双方须于_____日内履行完毕本协议中关于股权收购的相关事宜。
二、目标公司概况。
东莞市xx有限公司成立于__________年_____月_____日,注册资本为__________人民币,统一信用代码为____________________,住所地:_________________,法定代表人:_____________,股东为_____一人,持有_____%股权。
三、标的股权。
本次收购的标的股权,为乙方持有东莞市xx有限公司51%的股权,乙方同意以本协议所确定的条件及价格转让标的股权,甲方同意以本协议所约定的条件及价格受让标的股权。
四、股权转让价格及支付方式。
1、股权转让价格:________甲乙双方一致同意甲方向乙方支付人民币 元,收购乙方持有东莞市xx有限公司_____%的股权。
2、支付方式:________甲乙双方同意,甲方以银行转账的方式向乙方支付收购款,乙方的收款账户如下:
开户名:________。
开户行:________。
账 号:________。
3、支付时间:在本协议第一条约定的项目完成后10日内,甲方须将收购款汇入乙方的收款账户内。
五、股权变更。
1、乙方收到甲方的收购款10日内,须到东莞市工商局将其持有东莞市xx有限公司51%的股权转让给甲方。
2、在工商变更过程中,甲乙双方要相互配合,不得故意拖延变更或制造阻碍。
六、收购完成后公司治理。
1、收购完成后,甲方持有东莞市xx有限公司51%的股权,东莞市xx有限公司成为甲方的参股子公司。
2、收购完成后,乙方仍管理东莞市xx有限公司的日常经营,包括但不限于:财务、业务、生产、人员调配等,甲方对乙方的经营管理有监督、建议的权利,对于重大事项,双方协商确定。
3、收购完成后,甲乙双方依照对__________有限公司的持股比例,分享利润、承担风险。
七、违约责任。
1、甲乙双方违反本协议任一条款,均视为违约,违约方须向守约方支付不少于人民币100万元的违约金。
2、除上述违约金外,因违约方违约对守约方造成损害的,守约方有权向违约方赔偿相应损失。
八、不可抗力。
1、本协议所指不可抗力,系指不可预见、不可避免并不能克服的客观情况,但是,国家法律法规政策变动,虽非不可抗力,仍视为本协议当事人不可控制的客观情况,因而与不可抗力具有同等的法律效力。
2、本协议履行期间,因不可抗力、国家法律法规政策变动,或因有权批准机关的审批等,导致本协议无法继续履行或使本协议目的无法实现,则任何一方均可通知对方解除本协议,在此情况下,通知方应在通知中说明解除协议的理由,并同时提供发生不可抗力、国家法律法规政策变动,或有权批准机关未通过审批的依据。
九、争议解决。
双方若因本协议产生纠纷,应先友好协商,协商不成,任何一方均有权向东莞市第二人民法院提起诉讼,诉讼费、律师费、保全费、担保费等由败诉方承担。
十、其他。
本协议自双方签字盖章之日起生效,一式贰份,双方各执一份。对未约定事项,双方可签补充协议,与本协议具有同等法律效力。
甲方:________ (盖章)。
代表:________ (签字)。
_____年_____月_____日。
乙方:________ (盖章)。
代表:________ (签字)。
_____年_____月_____日。
企业并购合同篇八
企业并购是指一家企业通过购买另一家企业来扩大自身规模、增强竞争力,实现更多经济效益的战略性行为。相较于独立自主的发展,企业并购能够获得更加高效的资源配置、更低的成本、更好的技术及市场优势等诸多好处。因此,对于企业来说,精心掌握并购的技巧和心得,以适应日新月异的市场竞争,成为不可或缺的一环。
二段:阐述并购过程中需要注意的事项。
企业并购是一个非常复杂的过程,涉及到许多方面,需要慎重考虑并妥善安排。首先,企业应该对被收购的企业进行全面的尽职调查,以了解其企业资产、商业模式、市场竞争力等情况。其次,在谈判过程中,要注意合同细节,确保协议公平合理;随后,在合并完成后,要做好人员落实、财务改制、组织架构调整等工作,以确保平稳过度。此外,还需注意法律法规方面的问题,以避开潜在的风险。
三段:总结并购中需要考虑的因素。
除了上述需注意的具体事项,企业并购还需要考虑与被收购企业的文化差异、核心价值观等管理方面的细节问题。企业并购要实现真正的合作共赢,需要考虑到并购对员工、客户及整个公司的影响,同时制定完善的后续计划,以避免出现退缩现象。同时,在考虑后续落地过程中,企业必须高度关注风险管理和并购的成本效益,以确保整个并购过程不仅成功地完成,还要为企业赢得可持续的发展。
四段:阐述并购中的经验教训及借鉴。
虽然并购能够带来丰厚的利益,但也存在风险。一些企业在并购中,因对被收购企业知识储备不足,或收购后未完善整合方案,最终导致收购失败、损失惨重的案例不在少数。为此,企业应该真正了解被收购企业的背景、战略方向和发展计划,同时制定完善整合方案,并实施绩效考核等机制以检验并购成果。
五段:提出并购的未来展望及发展趋势。
随着全球经济情势的不断变化和市场竞争的加剧,企业并购将成为未来市场并购与重组的重要趋势之一。未来,企业应该更加注重行业内外交流合作,通过整合资源和优化资本结构,实现更好的发展和利益最大化。同时,也要关注未来市场竞争变化,加强对新兴市场的布局、加强技术创新和市场拓展,以应对不断变化的市场环境,并实现企业转型升级和可持续发展。
企业并购合同篇九
甲方:
乙方:
甲乙双方为公司并购一事,协议如下:
一、并购价格:乙方同意甲方出资万元兼并乙方公司全部现有资产(含其在保康拥有全部股权的虎豹岩发电有限责任公司)。
二、付款时间:合同签字时,甲方付给乙方并购定金万元,乙方将已经取得的政府批文及工程技术资料(见附件《转交明细表》)转交给甲方,甲方必须在一个月内开工建设。开工一个月后,甲方再支付给乙方并购款万元,余款万元在保康虎豹岩水电站主要工程(拦水坝、引水渠、发电厂房)建成、公司法人变更后付清。
三、建设期内对外还是以乙方公司的名义建设施工,有关工程的一切费用支出由甲方负责。同时,甲方应将建设期间内外债权债务及时通知乙方,乙方对外所有与工程有关的事务均需征得甲方授权。
四、工程完工后,应甲方要求,乙方协助甲方完善公司法人变更手续。
之前发改局、水务局、环保局、土地局、安监局、林业局、^v^、矿产局行政批文和初步设计资料、水土保持、工程安全,环境保护论证资料费用由乙方负责。
六、违约责任:甲方保证按约定支付乙方并购款,乙方保证转交给甲方有关电站审批文件具有真实性。以上协议双方诚信遵守,主动履行,违约依法追究。此协议未尽事宜,双方另行商定。
以上协议一式二份,甲乙双方各执一份,自签字之日起生效。
(后附移交审批文件及工程技术资料明细)。
甲方:
法定代表人:
乙方:
法定代表人:
企业并购合同篇十
签订地点:
甲方:
乙方:
鉴于:_________公司在未来有更好的发展,经甲、乙双方友好协商,本着互惠互利的原则,于即日达成如下投资意向,双方共同遵守。
甲方与乙方已就乙方持有的_________有限公司的股权转让事宜进行了初步磋商,为进一步开展股权转让的相关调查,并完善转让手续,双方达成以下股权收购意向书,本意向书旨在就股权转让中有关工作沟通事项进行约定,其结果对双方是否最终进行股权转让没有约束力。
第一条本协议宗旨及地位。
1.1本协议旨在对截至本协议签署之日,甲、乙双方就股权转让事宜业已达成的全部意向作出概括性表述,及对有关交易原则和条件进行初步约定,同时,明确相关工作程序和步骤,以积极推动股权转让的实施。
1.2在股权转让时,甲、乙双方和/或相关各方应在本协议所作出的初步约定的基础上,分别就有关股权转让、资产重组、资产移交、债务清偿及转移等具体事项签署一系列协议和/或其他法律文件。届时签署的该等协议和/或其他法律文件生效后将构成相关各方就有关具体事项达成的最终协议,并取代本协议的相应内容及本协议各方之间在此之前就相同议题所达成的口头的或书面的各种建议、陈述、保证、承诺、意向书、谅解备忘录、协议和合同。
第二条股权转让。
2.1目标股权数量:_________公司%股权。
2.2目标股权收购价格确定:以20__年月日经具有审计从业资格的会计师事务所评估后的目标股权净资产为基础确定。其中,由甲方来承担支付会计师事务所的审计费用。
第三条尽职调查。
3.1在本协议签署后,甲方安排其工作人员对乙方公司的资产、负债、或重大合同、诉讼、仲裁事项等进行全面的尽职调查。对此,乙方应予以充分的配合与协助,并促使目标公司亦予以充分的配合与协助。
3.2如果在尽职调查中,甲方发现存在对本协议下的交易有任何实质影响的任何事实(包括但不限于目标公司未披露之对外担保、诉讼、不实资产、重大经营风险等),甲方应书面通知乙方,列明具体事项及其性质,甲、乙双方应当开会讨论并尽其努力善意地解决该事项。若在甲方上述书面通知发出之日起十个工作日内,乙方不能解决该事项至甲方(合理)满意的程度,甲方可于上述书面通知发出满十个工作日后,以给予乙方书面通知的方式终止本协议。
第四条股权转让协议。
4.1于下列先决条件全部获得满足之日起工作日内,双方应正式签署股权转让协议:
(2)签署的股权转让协议(包括其附件)的内容与格式为双方所满意。
(3)甲方公司内部股东通过收购目标股权议案。
4.2除非双方协商同意修订或调整,股权转让协议的主要条款和条件应与本协议初步约定一致,并不得与本协议相关内容相抵触。
第五条本协议终止。
5.1协商终止:本协议签署后,经甲、乙双方协商一致,本协议得终止。
5.2违约终止:本协议签署后,一方发生违约情形,另一方可依本协议规定单方终止本协议。
5.3自动终止:本协议签署后,得依第3.2款之规定自动终止。
第六条批准、授权和生效。
6.1本协议签署时应取得各方有权决策机构的批准和授权。
6.2本协议在甲方、乙方法定代表人或授权代表签字且加盖公章后始生效。
第七条保密。
7.1本协议双方同意,本协议所有条款、从本协议双方所获得的全部信息均属保密资料,惟如有关披露为法律所要求的义务与责任时则除外。
7.2本协议各方同意,不将保密资料用于下述情况以外的任何目的:法律所要求、本协议有明确规定、或任何就本协议所遭至之诉讼、仲裁、行政处罚;惟在该等情况下,也应严格按照有关法律程序使用保密资料。
第八条其他。
本协议正本一式贰份,各方各执壹份,具同等法律效力。
兹此为证,本协议当事方于文首书写的日期签署本协议。
甲方:
法人代表:盖章:
(签字):
乙方:
法人代表:盖章:
(签字):
企业并购合同篇十一
收购方(甲方):
转让方(乙方):
转让标的(丙方):
鉴于:
1.乙方系丙方独资股东,拥有丙方100%的股权。
2.乙方愿意将其持有的丙方公司的所有股权全部转让给甲方,甲方愿意受让。
为了明确各方在企业并购过程中的权利、义务和责任,形成合作框架,促进企业并购顺利进行,有利各方并购目的实现,甲、乙、丙三方经协商一致,达成如下意向协议。
一、转让标的
乙方将合法持有的丙方100%的股权全部转让给甲方,股权所附带的权利和义务、资产和资料均一并转让。
二、转让价款及支付
经各方协商一致后,在《股权转让协议》中确定。
三、排他协商条款
在本协议有效期内,未经甲方同意,乙方不得与第三方以任何方式再行协商出让或出售目标公司股权或资产,否则乙方向甲方支付违约金元。
四、提供资料及信息条款
1.乙方应向甲方提供其所需的企业信息和资料,尤其是丙方公司尚未向公众公开的相关信息和资料,并保证其所提供信息和资料的真实性、准确性及全面性,以利于甲方更全面地了解丙方的债权债务情况。
2.乙方应当对有关合同义务的履行情况向甲方作出书面说明。若因乙方隐瞒真实情况导致甲方遭受损失的,乙方应当承担赔偿责任。
五、费用分摊条款
无论并购是否成功,在并购过程中所产生的评估费由甲乙双方各自承担半,其他费用由各自承担。
六、保证条款
1.乙方保证丙方为依照中国法律设定并有效存续的企业法人,具有按其营业执照进行正常合法经营所需的全部有效的政府批文、证件和许可。
2.乙方承诺,丙方在《股权转让协议》签订前所负的一切债务由乙方承担;有关行政、司法部门对丙方在此次收购之前所作出的任何提议、通知、命令、裁定、判决、决定等所确定的义务,均由乙方承担。
七、进度安排条款
1.乙方应当于本协议生效后5日内,以丙方名义在报纸上进行公共,要求丙方债权人前来申报债权。
2.甲乙双方应当在本协议生效后5日内,共同委托评估机构对丙方公司进行资产评估,乙方保证向评估机构提供的资料真实、准确、全面。
4.乙方协助甲方办理股权转让的相关登记手续。
八、保密条款
1.各方在共同公开宣布并购前,未经其他方同意,应对本意向书的内容保密,且除了并购各方及其雇员、律师、会计师和并购方的贷款方之外,不得向任何其他第三方透露。
2.各方在收购活动中得到的`其他方的各种资料及知悉的各种商业秘密,仅能用于对本次收购项目的可行性和收购对价进行评估,不得用于其他目的。
3.各方对合作过程中所涉及的书面资料、有关的商业机密负有保密责任,不得以任何形式、任何理由透露给协议外的其他方。
4.如收购项目未能完成,各方负有相互返还或销毁对方提供之信息资料的义务。
任何一方如有违约,给其他合作方造成的所有经济损失,均由该责任方负责赔偿。
九、终止条款
各方应当在本意向协议签订后的5个月内签订正式的《股权转让协议》,否则本意向书丧失效力。
十、因本意向协议发生的纠纷由各方协商解决;协商不成的,依法向甲方所在地人民法院起诉。
十一、本协议经各方盖章生效。
十二、本协议一式三份,各方各执一份。
甲方:(盖章)乙方:(盖章)
授权代表签字:授权代表签字:
签订日期:签订日期:
企业并购合同篇十二
在当今经济全球化的时代,企业并购已经成为了企业发展战略的重要手段之一。并购可以迅速扩大企业规模,提高企业综合实力,促进经济增长,也可以避免恶性竞争,实现市场垄断,但是并购也存在很多风险和挑战,因此企业在进行并购时必须要有足够的经验和心得体会。
一、精准定位目标并购对象。
企业并购的第一步就是要找到一个与自身业务紧密相关的目标并购对象。在并购之前,企业要充分了解目标公司的财务状况、经营业绩、市场竞争力以及管理情况等诸多因素,确定该企业是否具有可持续发展的潜力。同时,企业要对自身的实力进行全面评估,分析自己能否承担目标公司的所有成本和风险。只有通过精准定位,企业才能找到一个与自身业务契合的、能够快速实现协同效应的目标并购对象。
二、善于整合资源形成优势。
企业并购的过程中,目标公司和原有企业可以彼此补足,形成更加完整、多元化的资源配置。合并后,企业应该善于整合各种资源,使其形成协同效应,充分发挥各自的优势,实现互补共赢。为了确保整合过程的长期成功,企业需要制定明确的整合计划和预算,并对整合中的每一个环节进行详细规划和细致管理。
三、合并后重视文化融合。
企业并购不仅仅是合并财务、资源和市场,更是合并文化和氛围。合并过后,企业文化的差异往往会成为企业合并的阻力。因此,企业必须在合并前充分了解目标公司的文化,重视双方文化的融合,建立新的企业文化。企业要秉持开放、包容、分享、平等的文化理念,将目标公司的专业技能、知名品牌、员工队伍等有价值的财产吸收并整合,真正形成一种新的、共同的文化氛围,使合并后的企业更加强大。
四、保持财务健康,优化企业治理。
企业并购过程中,财务风险是一个永远存在的问题。企业必须谨慎对待财务风险,密切关注合并后的财务状况,进行合理的资金调配和风险分散。同时,企业还应该加强对治理结构的建设和提升,优化企业决策流程,加强内部监管和透明度,确保企业合并后财务健康,实现企业长期稳定发展。
五、创造新的竞争优势,推动企业发展。
企业并购本质上是为了创造新的竞争优势,推动企业发展。因此,企业在并购之后要通过不断创新和发展,持续提高自身的竞争力。企业要从合并后的综合实力、物流配送、产品设计等方面入手,发挥各自的优势,创造自己的独特竞争优势,并迅速推出创新的产品和服务,不断开拓新的市场,实现企业更高水平的发展。
总之,企业并购是一个具有挑战性和风险性的过程,需要企业有一定的经验和心得体会。企业在并购中应当精准定位目标并购对象,善于整合资源,强调文化融合,保持财务健康和优化企业治理,同时通过不断的创新和发展,打造新的竞争优势,推动企业发展。
企业并购合同篇十三
以下内容从原文随机摘录,并转为纯文本,不代表完整内容,仅供参考。
及众多资金雄厚的上市公司进入。由于处于公用事业体制转轨初期,各种政策不完善,行业进入障碍主要是资金及政策限制,门槛较低。
5、潜代品
水的替代威胁较小,但也面临着来自纯净水企业对生活用水的替代、净化处理企业对工业用水的替代等。
本建议书包括以下4个部分
项目背景及对a公司咨询需求的理解
对我国水务行业商业机会的看法
对解决a公司收购项目的整体思路及方案
项目进程计划及成果
影响收购的各关联因素关系图
咨询项目实施程序
收购中可能遇到的问题及解决方案
收购方式的确定
收购通常可采取资产置换、现金收购股权、合资合作、承担债务等方式获取目标企业控制权,我们将根据收购方的战略,选取合适的方式,以最小代价达到其收购目标。
收购的潜在风险
根据我们对中国水务行业的认识和理解,以收购方式进入水务行业可能存在以下风险:被收购方管理层及员工的反对、目标企业的历史包袱、当地政府的限制、潜在的收购竞争对手及收购后的业务整合风险,如果是收购上市公司,还将面临更多的法规及监管程序限制。
我们将采取下列对策降低和规避上述风险:一是通过对水务行业及目标企业的尽职调查,充分揭示目标企业隐藏的问题如网管陈旧、欠费、人员对改制收购的心理等,解决信息不对称。二是充分利用咨询公司的关系网络,沟通相关各方关系降低各种阻碍。三是对目标企业估值,设计合理标准应对收购对手竞争。
收购过程的协调
收购过程将涉及律师、审计、评估协调及与被收购方的谈判。可以形成以咨询顾问为总联系人的收购小组,协调解决收购中法律、财务等问题,充分利用法律政策妥善解决被购企业职工安置问题,协助与被收购方的谈判。
融资及支付
我们将根据收购项目的具体情况,设计合适的融资结构及支付方式,以降低收购成本。
收购后的整合
收购能否成功的最后关键问题就是能否有效地完成整合以创造价值。整合涉及如何实现收购方与被购企业的协同效应,采取何种营运方式实现财务目标及收购战略目标,进入新产业后如何进一步实施产业整合以不断扩张。
针对上述问题,我们将运用咨询顾问的丰富整合经验,对水务产业营运及价值链的深入研究,发现水务行业的投资机会,设计整合重组方案。目前我国水务企业对产业链的整合刚刚开始,bot及tot模式还不成熟,信息化程度还较低,存在大量业务创新机会,我们将利用自身优势向客户提供创新的业务模式及产业整合路径。
以下内容从原文随机摘录,并转为纯文本,不代表完整内容,仅供参考。
及众多资金雄厚的上市公司进入。由于处于公用事业体制转轨初期,各种政策不完善,行业进入障碍主要是资金及政策限制,门槛较低。
5、潜代品
水的替代威胁较小,但也面临着来自纯净水企业对生活用水的替代、净化处理企业对工业用水的替代等。
本建议书包括以下4个部分
项目背景及对a公司咨询需求的理解
对我国水务行业商业机会的看法
对解决a公司收购项目的整体思路及方案
项目进程计划及成果
影响收购的各关联因素关系图
咨询项目实施程序
收购中可能遇到的问题及解决方案
收购方式的确定
收购通常可采取资产置换、现金收购股权、合资合作、承担债务等方式获取目标企业控制权,我们将根据收购方的战略,选取合适的方式,以最小代价达到其收购目标。
收购的`潜在风险
根据我们对中国水务行业的认识和理解,以收购方式进入水务行业可能存在以下风险:被收购方管理层及员工的反对、目标企业的历史包袱、当地政府的限制、潜在的收购竞争对手及收购后的业务整合风险,如果是收购上市公司,还将面临更多的法规及监管程序限制。
我们将采取下列对策降低和规避上述风险:一是通过对水务行业及目标企业的尽职调查,充分揭示目标企业隐藏的问题如网管陈旧、欠费、人员对改制收购的心理等,解决信息不对称。二是充分利用咨询公司的关系网络,沟通相关各方关系降低各种阻碍。三是对目标企业估值,设计合理标准应对收购对手竞争。
收购过程的协调
收购过程将涉及律师、审计、评估协调及与被收购方的谈判。可以形成以咨询顾问为总联系人的收购小组,协调解决收购中法律、财务等问题,充分利用法律政策妥善解决被购企业职工安置问题,协助与被收购方的谈判。
融资及支付
我们将根据收购项目的具体情况,设计合适的融资结构及支付方式,以降低收购成本。
收购后的整合
收购能否成功的最后关键问题就是能否有效地完成整合以创造价值。整合涉及如何实现收购方与被购企业的协同效应,采取何种营运方式实现财务目标及收购战略目标,进入新产业后如何进一步实施产业整合以不断扩张。
针对上述问题,我们将运用咨询顾问的丰富整合经验,对水务产业营运及价值链的深入研究,发现水务行业的投资机会,设计整合重组方案。目前我国水务企业对产业链的整合刚刚开始,bot及tot模式还不成熟,信息化程度还较低,存在大量业务创新机会,我们将利用自身优势向客户提供创新的业务模式及产业整合路径。
企业并购合同篇十四
一家小公司的开创性行为,或许会为整个创业板市场的未来,打开一片巨大且充满想象力的天空。
11月8日,创业板市场推出一年后,首个换股并购案例出炉。立思辰[0.93%资金研报]公布发行股份购买资产预案,以18.57元/股的价格向友网科技的股东定向发行不超过1605万股,收购该公司100%的股份,此举让其成为创业板中首家实施以市值支付方式进行并购扩张者。
经过对该公司的各项数据进行研究后发现,立思辰募集资金净额为人民币4.45亿元,超募1.69亿元,除去已使用的资金,截至12月31日,公司尚未使用的超募资金尚有1.3亿元,并不足以支付此次并购友网科技的金额。这或许是该公司在创业板首吃“螃蟹”的主要原因。
其实,自股权分置改革启动以来,主板市场相关案例层出不穷。5年中,长江电力[2.79%资金研报]、上港集团[-0.39%资金研报]等134家上市公司通过换股收购、资产注入、吸收合并等方式实施了重大资产重组。
企业并购合同篇十五
并购重组[1]是两个以上公司合并、组建新公司或相互参股。它往往同广义的兼并和收购是同一意义,它泛指在市场机制作用下,企业为了获得其他企业的'控制权而进行的产权交易活动。企业并购重组是搞活企业、盘活国企资产的重要途径。现阶段我国企业并购融资多采用现金收购或股权收购支付方式。随着并购数量的剧增和并购金额的增大,已有的并购融资方式已远远不足,拓宽新的企业并购融资渠道是推进国企改革的关键之一。目前,我国现行的并购融资方式可分为现金收购、证券(股票、债券)收购、银行信贷等。但这些融资支付方式局限性较大,无法满足重大并购的复杂情况和资金需求:
1.仅仅依赖收购方自有资金,无法完成巨大收购案例。
2.银行贷款要受到企业和银行各自的资产负债状况的限制。
3.发行新股或实施配股权是我国企业并购常用的融资方式。
4.公司重组并购不仅优化资源配置,还可以带来规模经济效应。
5.通过公司重组并购能够降低经营风险。
6.通过公司重组并购还可以加强企业的内部管理。
企业的实际控制者或者是拥有者利用企业的资产和市场中的经济主体对于企业资产的架构进行重新的配置、组合的过程就叫做企业资产重组。我国市场中的企业资产重组是一种比较模糊的概念,企业进行正常性变化和经营性变化的方式就归纳为企业资产重组。在现代企业经营活动中,一切可以使得企业带来利润的资源就是指企业的资产,企业的资产不仅仅是企业的实体资本,还有组织资源和人力资源等等。现代企业资产越来越具有泛化,致使了企业在资产重组时也具有了泛化的概念。
我国的资本主义市场虽然起步较晚,但是发展较为迅速,所以就成为了很多外来企业所关注的目标,由于我国的政治原因,对于外来资本实行制约政策,导致外来企业在我国受到了很多的束缚。随着我国的改革开放,加入了世界贸易组织,对于外部资本的制约逐渐的松开,很多的跨国企业对于中国大陆的布局也有了根本性的改变,开始全力的进驻中国。我国国内的企业由于受到种种的因素限制,造成了企业不能够发展壮大,致使了国内的企业大都是核心竞争力不强,企业的规模也较小。我国的中小企业如果想要更好的发展壮大自己,就必须要采取相应的解决方法,企业实行资本重组的模式也就应运而生了。现代企业进行收购、兼并、分立、转让的企业资产重组方式越来越多,企业在进行此类金融活动之时,企业的会计管理问题就显得至关重要,现代的企业资产重组中涉及很多的的会计问题。
二、论文提纲。
1.企业进行融资的目的。
2.控制权的收益目标。
企业在进行资产重组时所遇到的会计问题。
2.不平等的企业关联交易。
四、对于企业资产重组会计管理工作对策的加强。
1.对于资产评估机构独立性的要求加强。
2.对于会计信息要实行充分的披露。
1我国公司并购重组存在的问题。
2对我国公司并购重组行为的建议。
六、公司重组并购过程中存在的主要问题。
1.公司并购重组的动机及存在问题。
2.政府干预公司过多。
3.信息来源不充分。
4.重组并购后公司之间的文化冲突。
七、公司重组并购的对策。
1.在进行公司重组并购的过程中,政府要尽可量的少干预,仿照其他国的形势,政府采取宏观监控。
2.加强投资者的意识,共享有效信息。
3.促进公司文化的有机整合。
八、参考文献。
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[18]于善波.现阶段我国企业并购重组存在的问题与对策研究.佳木斯大学社会科学学报,.
企业并购合同篇十六
锦西化机始建于1939年,是中国化工机械制造工业的摇篮。透平机械是其主导产品之一,在该领域拥有国内领先、国际先进的核心技术。
锦西化机与西门子合资的主导者是葫芦岛市政府,起因于“国企改制”。西门子最初提出参与锦西化机改制,进行整体合作,之后却说:不整体合作,而要全资收购透平分厂。而此时锦西化机即使不同意也已挨不到谈判桌旁,即便参加谈判也没有多少发言权。
2005年4月签订了合资合同,合资公司随后就挂牌,合资公司股权比例70∶30,西门子控股。这意味着西门子彻底消除了中国本土一个强大的竞争对手。
企业并购合同篇十七
从中航工业收购的首家海外航空制造企业奥地利facc公司获悉,归于中航工业西飞旗下之后,facc公司财务状况迅速好转,业务持续稳定增长,不仅实现扭亏,而且再获波音、空客总额3亿美元的续约合同。中航工业首家海外并购企业平稳度过“磨合期”。
企业并购合同篇十八
为了引进世界先进技术,佳联和开封收割机厂(下称“佳联”)共同引进世界500强企业、美国约翰迪尔的1000系列联合收割机技术。技术引进协议1981年签订。
1994年,由于佳联有技术引进的积累,大型联合收割机在中国占据垄断地位,约翰迪尔选定佳联作为合资伙伴,并且提出:只与佳联的优质资产合资,由约翰迪尔控股。可以先由中方控股,最终由约翰迪尔控股,并威胁道:“我可以选择与开封、四平等地的企业合资,若中方控股,我就不提供更先进的技术,而且佳木斯投资环境不具优势。”
195月,双方签了合资合同。9月,佳联成了美国约翰迪尔在中国的独资公司。至此,约翰迪尔佳联取代了老佳联在中国农机行业的垄断地位,实现了它在中国的产业布局。(案例资料来源:《工人日报》赵何娟整理)。
大连第二电机厂(下称“二电机”)曾排名第二,12月,与英国伯顿电机集团签订合资协议,成立大连伯顿电机有限公司。合资后的情况和大电机如出一辙,不到3年,外方的8000万股本金还没到齐,就完成了独资步伐。
企业并购合同篇十九
并购在现在商业活动中正发挥着越来越重要的作用,世界上每天都有很多公司被别人收购,同时又有很多公司去购买别的公司,这其中有大鱼吃小鱼,有强强联合,有互补求存,形式各种各样,但是其本质都是公司的购并。
麦肯锡是国际上著名的咨询公司,为很多大型企业做过购并的咨询和服务,他们对于如何开发购并企业的价值有着自己独特的见解,这方面的见解在国际上也是出于领先的地位的。
通过购并和重组,企业创造价值的方式在麦肯锡看来有七种比较普遍的模式。
利用购并和重组创造价值的模型之一是扩大规模、获得经营综合效果以提高竞争力。该模型通常是通过规模经济以降低成本。例如:两个公司合并后能降低单位成本。
利用购并和重组创造价值的模式之二是针对统一分散的行业进行的。该模式特别适合中国国情。以联合利华印度分公司为例,其企业目标是占领印度冰淇淋市场。但该市场在过去高度分散、以区域性为主,年增长率仅为10%左右。联合利华采取的战略是:首先,收购了三家最大的公司;其次,为获取价值,联合利华充分利用其产品创新,品牌效益和分销管理上的卓越技能,其结果是销售额和利润每年以70%的速度增长。目前,联合利华已占领印度冰淇淋市场的70%。
利用购并和重组创造价值的模式之三是通过联盟达到扩展新产品和新地域市场的目的。例如salim于1992年和1995年收购了两家公司,随后进行了内部重组,整合其食品业务。salim于收购了另一家公司,并在此后卖掉了整合后业务的股份,并获取了很大的利润。
利用购并和重组创造价值的模式之四是获得特别专有资产。除了获取技术,购并和重组还可以被用来获取其它具有较高价值的特别专有资产,例如品牌、管理技能或具有战略意义的地域。此外,创造价值的关键不仅是购买资产,还必须对其进行更好的管理。
利用购并和重组创造价值的'模式之五是拥有卓越的管理技能,能够达到扭亏为盈。
利用购并和重组创造价值的模式之六是能够提供特殊关系为公司的发展提供保障。比如香港李嘉诚先生拥有的各种特殊关系网覆盖了政府、海外华侨、跨国公司和金融机构。他充分利用了这些关系,在港口、电信和零售方面进行了一系列的购并和重组,他的和记黄浦在过去1o年内销售额和利润增加了3倍多。
利用购并和重组创造价值的模式之七是使用财务工程规划。有时,该种方法仅局限在财务方面。例如,以股权交换债务或利用税收体系的漏洞,但在使用财务工程规划的同时结合营运专长会创造更大的价值,通用电气金融公司在这方面取得了很大的成功。
以上是麦肯锡咨询为公司购并提供的一些盈利手段或者说是方式的参考。购并的出发点是为了增加盈利,而以上的七点很好地了并购可能会带给企业双方的优势,企业可以利用或者扩大这些优势来为自己增加利益。
并购后如何重组关系到购并的成败。一旦完成购并交易,重组新收购或兼并公司的方法将决定交易的最终成功或失败。这其中的风险是新公司可能会进入一个“死亡循环”——新公司的整合比较缓慢或没有重点,忽视关键议题,组织结构混乱、分裂,不确定性增加。人们相互怀疑、耗费时间去争权夺利,结果引起更大混乱、矛盾和人才流失,以至错失目标,最终导致投资成本过高,使业绩下降。整合成功的经验教训十分明确。首先,要在三个方面使公司稳定下来,明确目标,加强沟通,减少大家的模糊认识。最初的计划是协调和实现各业务部门、市场、职能和地区的整合,并通过实施已批准的计划来达到整个公司的整合。
总之,购并和重组的成功需有:1、制定强有力的业务战略2、系统执行交易3、妥善重组新组织。
成功的执行一项购并和重组战略要有明确的目标并了解为什么购并和重组对你来说是最佳途径。这个工作还要求有规则、决心和深厚的技能。而且,就像我们所讨论的那样,还要有一个强有力的、能创造价值的核心业务,在此基础上加以发展。最后,还要十分谨慎,因为如果执行工作不利会带来很大的风险,甚至可能威胁到公司的生存,性命攸关。但正如我们所知,如果购并和重组成功,就会带来为股东创造价值的强劲发展势头。总之,购并和重组是企业战略实施手段。作为公司的管理层必须了解如何及在何时使用购并和重组的手段。这就如同和火打交道,如想达到预期的效果,就要谨慎从事。
对于公司购并的前景,我觉得是很明晰的问题,在目前市场化越来越推进的中国,优胜劣汰的趋势越演越烈,如今的市场就如千年前的战国,纵横捭阖,策略演绎的更加多样,购并将在其中扮演着越来越重要的角色。
企业并购合同篇二十
企业并购是企业发展中一种重要的战略选择,对于提升市场竞争力、扩大规模和资源整合具有重要意义。我在参与和观察过程中,深感企业并购的复杂性和挑战性,同时也收获了一些宝贵的心得体会。
首先,企业并购需要正确的战略定位。在并购决策前,要明确企业并购的目的和理由。是为了扩大市场份额,还是为了获得特定技术或资源?明确战略定位有助于筛选潜在合作伙伴,避免盲目并购。同时,还需要研究竞争对手和市场趋势,科学分析市场前景。只有找准定位,才能在并购中获得可持续发展的优势。
其次,企业并购需要充分的尽职调查。并购前的尽职调查对于降低风险和确保交易成功至关重要。从财务状况、市场竞争地位到管理层素质等各个方面进行全面、细致的调查。集中分析调查结果,评估合作伙伴的价值与潜力,并对可能的风险进行合理的估计和应对方案的制定。只有在充分的尽职调查的基础上,才能做出明智的并购决策。
第三,企业并购需要注重文化融合。企业文化的差异常常是导致并购失败的重要因素之一。在并购过程中,双方要深入了解彼此的企业文化,并合理设计并购方案,将两个企业的文化进行融合,做到无缝对接。特别是在领导层和一线员工的文化融合上更为重要,要注重沟通和协调,平衡双方利益,保证员工的积极性和凝聚力,推动整合进程。
第四,企业并购需要精心的执行和管理。并购决策的执行和管理是企业并购能否取得预期效果的关键。一方面,要注重及时、准确的信息沟通,消除双方的顾虑和猜疑。在整个过程中,要保持信息的透明度,确保各方能够积极参与并对整个过程有清晰的认知。另一方面,要优先解决一些突出问题,避免并购过程中出现重大风险。执行和管理的过程中,还要充分发挥专业团队的作用,制定详细的工作计划和时间表,并定期进行跟踪和检查,确保并购进程顺利进行。
最后,企业并购需要持续的监测和评估。并购后的整合过程,并非一蹴而就,需要持续地进行监测和评估。要及时跟踪整合后的效果,发现和解决问题。建立科学的评估体系,对并购后的效益进行定量和定性的评估,检查并购方案的实施情况,为未来的决策提供参考。并购的成功与否,不仅取决于并购决策的准确性,也取决于后续整合工作的有效性和持续的监测和评估。
总之,企业并购是一项高风险、高回报的战略选择。在企业并购过程中,我们需要明确战略定位,充分尽职调查,注重文化融合,精心执行管理,并持续监测和评估。只有做好这些方面,才能保证并购的顺利进行,并最终获得预期的效果。
企业并购合同篇二十一
联想并购ibmpc,时间:12月8日,并购模式:“蛇吞象”跨国并购。联想以12.5亿美元并购ibmpc业务,其中包括向ibm支付6.5亿美元现金和价值6亿美元的联想集团普通股(18.5%股份),同时承担ibmpc部门5亿美元的资产负债。联想5年内无偿使用ibm品牌。
联想当时年营业额30亿美元,且试图自己走出去,但无起色。而ibmpc业务销售额达到120亿美元,但亏损巨大,只好选择剥离pc业务。
并购难点:1.面临美国监管当局以安全为名对并购进行审查,以及竞争对手对ibmpc老客户的游说;2.并购后,供应链如何重构。最新挑战:如何整合文化背景悬殊的企业团队和市场。
典型经验:1.改变行业竞争格局,跃升为全球第三大个人电脑公司;2.把总部移至美国,选用老外做ceo,实施本土化战略,很好地把握了经营风险;3.先采取被并购品牌,再逐渐过渡到自有品牌发展。
企业并购合同篇二十二
9月30日,tcl通讯发布公告,宣称与控股股东tcl集团签署《合并协议》。至此,备受市场瞩目的tcl集团上市一事终于有了结果。控股股东tcl集团将以吸收合并方式合并tcl通讯并实现整体上市。
根据tcl集团发布的公告,本次合并的内容主要有四点:1.根据《公司法》的规定,集团公司以吸收合并方式合并tcl通讯。合并完成后以公司为存续公司,tcl通讯注销独立法人地位。2.公司在向公众投资人公开发行股票的同时,以同样价格作为合并对价向tcl通讯全体流通股股东定向发行人民币普通股股票(流通股),tcl通讯全体流通股东以所持tcl通讯流通股股票以一定比率换取公司发行的流通股股票。3.公司以人民币1元的价格受让公司全资子公司tcl通讯设备(香港)有限公司持有的tcl通讯25%的股票。根据《公司法》规定,这些股票连同集团公司现已持有的tcl通讯31.7%的股票在本次合并换股时一并予以注销。4.公司本次公开发行的股票及向tcl通讯流通股股东发行的全部流通股股票将在深交易所上市交易。
为了提升整体国际竞争力,tcl集团通过吸收合并实现公司整体上市,这一注销已经上市的子公司,换取集团公司整体上市的做法,是国内证券市场的有益尝试,符合市场发展趋势,十分值得关注。
企业并购合同篇二十三
1、本课题的的研究目的和意义:
通过对我国上市公司并购中的融资问题的研究,客观地认识我国企业并购融资的现状和存在的问题,并探求合理的并购融资的方式,以形成合理的并购融资的结构,为加强我国上市公司在并购融资方面的改进和优化提高参考和借鉴,使上市公司在并购之后能够朝着较好的方向发展。
2、文献综述(国内外研究情况及其发展):
西方发达国家经过百年发展,资本市场日趋完善,融资渠道丰富。
第三部分是提出研究假设,即我国上市公司并购融资结构与公司的财务状况具有显著的相关性。
第四部分是通过实证研究,构建本文的线性模型,然后使用软件spss进行相关性和多元线性回归分析,计算我国上市公司融资结构和财务状况之间的相关程度。
第五部分,对前述的实证结果进行总结,得出本文的结论,并探究我国上市公司并购融资的合理途径和本文研究的不足,展望我国上市公司并购融资的前景。
4、拟解决的关键问题:
本论文通过实证研究的方法,从盈利能力、成长能力、偿债能力、资产管理能力角度出发,选择合理样本,进行相关性、多样性回归分析,旨在研究分析我国上市公司不同并购融资方式与公司财务状况之间的相关性。
5、研究思路、方法和步骤:
论文采用理论研究和实证分析相结合的方法,在介绍并购融资相关理论的基础上,结合我国上市公司并购融资方式的选择,运用计量经济学的方法和统计软件,研究我国上市公司并购融资结构与公司财务状况的相关性,为我国上市公司并购融资揭示发展方向。
6、本课题的进度安排:
9-201110确定选题方向和指导教师;
2011.12-.3学生查找资料,编写论文提纲,写作论文;
2012.4.8-2012.4.15交论文初稿,教师审阅并提修改意见;
2012.5.28小组答辩。
7、参考文献:
(3)刘杰,路小红.企业并购融资策略[m].
(4)张泽来、胡玄能.并购融资[m].中国财政经济出版社.
企业并购合同篇二十四
中国铝业发行11.48亿股用于换股吸收合并山东铝业和兰州铝业。山东铝业停牌前价格25.41元,换股价20.81元,较换股价溢价22.1%,兰州铝业停牌前价格14.61元,较换股价11.88元溢价23%。在申报现金选择权时候,山东铝业中的3540股居然选择了16.65元的现金选择权(远低于换股价和收盘价,不知道这些股票为何不以25.41元市场上抛出,难解之谜)。合并后中国铝业上市当天,涨幅居然将近200%。随后在涨幅200%股价20元的基础上,又一路上摸至60元,创造了一次股市奇迹。参与换股的股民们可以说一夜暴富,获得了超过100%的收益。要是开盘没有卖出,而在60元高点卖出的话,收益更是难以想象。这让停牌前抛出的股民失去了一次暴利机会。这也成为那一批股民心中永远的痛。
至于浙能电力涨幅如何,一介草民,不敢妄加猜测,只是抱着美好的希望。
要知道,中国铝业吸收合并时,怕股民不买账,怕跌破发行价,为此,当时中国铝业也特别承诺如果上市三个月内跌破发行价,将动用资金增持不超过三分之一的股份。市场就是这样,一切出乎意料,财富只属于勇敢的人。