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股票市场论文篇一

第一条为了规范内地与香港股票市场交易互联互通机制相关活动，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序，根据《证券法》和其他相关法律、行政法规，制定本规定。

第二条本规定所称内地与香港股票市场交易互联互通机制，是指上海证券交易所、深圳证券交易所分别和香港联合交易所有限公司(以下简称香港联合交易所)建立技术连接，使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。内地与香港股票市场交易互联互通机制包括沪港股票市场交易互联互通机制(以下简称沪港通)和深港股票市场交易互联互通机制(以下简称深港通)。

沪港通包括沪股通和沪港通下的港股通。沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在上海设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖沪港通规定范围内的上海证券交易所上市的股票。沪港通下的港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所在香港设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖沪港通规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

深港通包括深股通和深港通下的港股通。深股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在深圳设立的证券交易服务公司，向深圳证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖深港通规定范围内的深圳证券交易所上市的股票。深港通下的港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由深圳证券交易所在香港设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖深港通规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

沪港通下的港股通和深港通下的港股通统称港股通。

第三条内地与香港股票市场交易互联互通机制遵循两地市场现行的交易结算法律法规。

相关交易结算活动遵守交易结算发生地的监管规定及业务规则，上市公司遵守上市地的监管规定及业务规则，证券公司或经纪商遵守所在地的监管规定及业务规则，投资者遵守其委托的证券公司或经纪商所在地的投资者适当性监管规定及业务规则，本规定另有规定的除外。

第四条中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)对内地与香港股票市场交易互联互通机制相关业务进行监督管理，并通过监管合作安排与香港证券及期货事务监察委员会和其他有关国家或地区的证券监督管理机构，按照公平、公正、对等的原则，维护投资者跨境投资的合法权益。

第五条上海证券交易所、深圳证券交易所和香港联合交易所开展内地与香港股票市场交易互联互通机制相关业务，应当履行下列职责：

(一)提供必要的场所和设施;。

(四)制定证券交易服务公司开展相关业务的技术标准;。

(六)管理和发布相关市场信息;。

(七)中国证监会规定的其他职责。

上海证券交易所、深圳证券交易所应当按照有关监管要求，分别制定港股通投资者适当性管理的具体标准和实施指引，并报中国证监会备案。

上海证券交易所、深圳证券交易所应当制定相关业务规则，要求香港联合交易所及其证券交易服务公司提供有关交易申报涉及的投资者信息。

第六条证券交易服务公司应当按照证券交易所的相关业务规则或通过证券交易所的相关业务安排履行下列职责：

(二)提供必要的设施和技术服务;。

(三)履行沪股通、深股通或港股通额度管理相关职责;。

(七)中国证监会规定的其他职责。

第七条中国证券登记结算有限责任公司(以下简称中国证券登记结算公司)、香港中央结算有限公司(以下简称香港中央结算公司)开展内地与香港股票市场交易互联互通机制相关业务，应当履行下列职责：

(一)提供必要的场所和设施;。

(二)提供登记、存管、结算服务;。

(三)制定相关业务规则;。

(四)依法提供名义持有人服务;。

(五)对登记结算参与机构的相关活动进行自律管理;。

(六)中国证监会规定的其他职责。

第八条内地证券公司开展港股通业务，应当遵守法律、行政法规、本规定、中国证监会其他规定及相关业务规则的要求，加强内部控制，防范和控制风险，并根据中国证监会及上海证券交易所、深圳证券交易所投资者适当性管理有关规定，制定相应的实施方案，切实维护客户权益。

第九条因交易异常情况严重影响内地与香港股票市场交易互联互通机制部分或全部交易正常进行的，上海证券交易所、深圳证券交易所和香港联合交易所可以按照业务规则和合同约定，暂停部分或者全部相关业务活动并予以公告。

第十条上海证券交易所、深圳证券交易所和香港联合交易所开展内地与香港股票市场交易互联互通机制相关业务，限于规定范围内的股票交易业务和中国证监会认可的其他业务。

第十一条证券交易服务公司和证券公司或经纪商不得自行撮合投资者通过内地与香港股票市场交易互联互通机制买卖股票的订单成交，不得以其他任何形式在证券交易所以外的场所对通过内地与香港股票市场交易互联互通机制买卖的股票提供转让服务，中国证监会另有规定的除外。

第十二条境外投资者的境内股票投资，应当遵循下列持股比例限制：

(二)所有境外投资者对单个上市公司a股的持股比例总和，不得超过该上市公司股份总数的30%。

境外投资者依法对上市公司战略投资的，其战略投资的持股不受上述比例限制。

境内有关法律法规和其他有关监管规则对持股比例的最高限额有更严格规定的，从其规定。

第十三条投资者依法享有通过内地与香港股票市场交易互联互通机制买入的股票的权益。

投资者通过港股通买入的股票应当记录在中国证券登记结算公司在香港中央结算公司开立的证券账户。中国证券登记结算公司应当以自己的名义，通过香港中央结算公司行使对该股票发行人的权利。中国证券登记结算公司行使对该股票发行人的权利，应当通过内地证券公司、托管银行等机构事先征求投资者的意见，并按照其意见办理。

中国证券登记结算公司出具的股票持有记录，是港股通投资者享有该股票权益的合法证明。投资者不能要求提取纸面股票，中国证监会另有规定的除外。

投资者通过沪股通、深股通买入的股票应当登记在香港中央结算公司名下。投资者通过沪股通、深股通买卖股票达到信息披露要求的，应当依法履行报告和信息披露义务。

第十四条对于通过港股通达成的交易，由中国证券登记结算公司承担股票和资金的清算交收责任。对于通过沪股通、深股通达成的交易，由香港中央结算公司承担股票和资金的清算交收责任。

中国证券登记结算公司及香港中央结算公司，应当按照两地市场结算风险相对隔离、互不传递的原则，互不参加对方市场互保性质的风险基金安排;其他相关风险管理安排应当遵守交易结算发生地的交易结算风险管理有关规定。

第十五条投资者通过内地与香港股票市场交易互联互通机制买卖股票，应当以人民币与证券公司或经纪商进行交收。使用其他币种进行交收的，以中国人民银行规定为准。

第十六条对违反法律法规、本规定以及中国证监会其他有关规定的，中国证监会依法采取监督管理措施;依法应予行政处罚的，依照《证券法》《行政处罚法》等法律法规进行处罚;涉嫌犯罪的，依法移送司法机关，追究刑事责任。

中国证监会与香港证券及期货事务监察委员会和其他有关国家或地区的证券监督管理机构，通过跨境监管合作机制，依法查处内地与香港股票市场交易互联互通机制相关跨境违法违规活动。

第十七条上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算公司依照本规定的有关要求，分别制定内地与香港股票市场交易互联互通机制相关业务规则，报中国证监会批准后实施。

第十八条证券交易所、证券交易服务公司及结算机构应当妥善保存履行本规定所规定的职责形成的各类文件、资料，保存期限不少于。

第十九条本规定自公布之日起施行。《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》(证监会令第101号)同时废止。

股票市场论文篇二

股票市场是股票发行和交易的场所。根据市场的功能划分，股票市场可分为发行市场和流通市场。

发行市场是通过发行股票进行筹资活动的市场，一方面为资本的需求者提供筹集资金的渠道，另一方面为资本的供应者提供投资场所。发行市场是实现资本职能转化的`场所，通过发行股票，把社会闲散资金转化为生产资本。由于发行活动是股市一切活动的源头和起始点，故又称发行市场为“一级市场”。

流通市场是已发行股票进行转让的市场，又称“二级市场”。流通市场一方面为股票持有者提供随时变现的机会，另一方面又为新的投资者提供投资机会。与发行市场的一次性行为不同，在流通市场上股票可以不断地进行交易。

发行市场是流通市场的基础和前提，流通市场又是发行市场得以存在和发展的条件。发行市场的规模决定了流通市场的规模，影响着流通市场的交易价格。没有发行市场，流通市场就成为无源之水、无本之木，在一定时期内，发行市场规模过小，容易使流通市场供需脱节，造成过度投机，股价飚升；发行节奏过快，股票供过于求，对流通市场形成压力，股价低落，市场低迷，反过来影响发行市场的筹资。所以，发行市场和流通市场是相互依存、互为补充的整体。

股票市场论文篇三

摘要：随着人类社会工业化进程的加快，生产规模越来越呈现出无限扩大的发展态势，人、经济与资源、环境之间的关系也随着这种发展态势变得日益焦灼。注重清洁生产，发展循环经济已成为实现人类社会经济可持续发展的必由之路。本文针对清洁生产与循环经济之间的关系进行了深入的分析，对推动社会循环经济的发展，综合国力的提升，实现我国可持续发展具有重要意义。

关键词：清洁生产；循环经济；关系。

人类文明经历了渔猎文明、农业文明、工业文明，每一种文明的出现都是一种先进生产关系代替一种落后生产关系的表现形式，这主要是由于生产力与生产关系的客观规律影响的。随着社会的发展，经济发展与环境之间的关系已经不是最初的朴素而和谐的关系，二者的关系随着工业文明的发展变得日益焦灼。突出表现为环境污染的日益严重，不可再生资源的日益匮乏等等。自20世纪90年代以来，国际社会开始推行清洁生产与循环经济，把清洁生产与循环经济视为实现人类社会可持续发展的重要实现方式。环保型生产模式将环境可持续性发展理念运用到企业的生产，居民的生活之中。循环经济运用生态学的循环规律，在由人、自然、科学技术构成的系统里面，充分考虑生态环境及资源的承载能力，组织实施经济活动。清洁生产与循环经济目的一致，都是为了促进我国经济可持续发展。清洁生产，及循环经济利用高新科技，缓解环境压力，促进经济发展，增强人们的环境意识。

股票市场论文篇四

第一条为了规范内地与香港股票市场交易互联互通机制相关活动，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序，根据《证券法》和其他相关法律、行政法规，制定本规定。

资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。内地与香港股票市场交易互联互通机制包括沪港股票市场交易互联互通机制(以下简称沪港通)和深港股票市场交易互联互通机制(以下简称深港通)。

沪港通包括沪股通和沪港通下的港股通。沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在上海设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖沪港通规定范围内的上海证券交易所上市的股票。沪港通下的港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所在香港设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖沪港通规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

深港通包括深股通和深港通下的港股通。深股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在深圳设立的证券交易服务公司，向深圳证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖深港通规定范围内的深圳证券交易所上市的股票。深港通下的港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由深圳证券交易所在香港设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖深港通规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

沪港通下的港股通和深港通下的.港股通统称港股通。

第三条内地与香港股票市场交易互联互通机制遵循两地市场现行的交易结算法律法规。

相关交易结算活动遵守交易结算发生地的监管规定及业务规则，上市公司遵守上市地的监管规定及业务规则，证券公司或经纪商遵守所在地的监管规定及业务规则，投资者遵守其委托的证券公司或经纪商所在地的投资者适当性监管规定及业务规则，本规定另有规定的除外。

第四条中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)对内地与香港股票市场交易互联互通机制相关业务进行监督管理，并通过监管合作安排与香港证券及期货事务监察委员会和其他有关国家或地区的证券监督管理机构，按照公平、公正、对等的原则，维护投资者跨境投资的合法权益。

第五条上海证券交易所、深圳证券交易所和香港联合交易所开展内地与香港股票市场交易互联互通机制相关业务，应当履行下列职责：

(一)提供必要的场所和设施;。

(四)制定证券交易服务公司开展相关业务的技术标准;。

(六)管理和发布相关市场信息;。

(七)中国证监会规定的其他职责。

上海证券交易所、深圳证券交易所应当按照有关监管要求，分别制定港股通投资者适当性管理的具体标准和实施指引，并报中国证监会备案。

上海证券交易所、深圳证券交易所应当制定相关业务规则，要求香港联合交易所及其证券交易服务公司提供有关交易申报涉及的投资者信息。

第六条证券交易服务公司应当按照证券交易所的相关业务规则或通过证券交易所的相关业务安排履行下列职责：

(二)提供必要的设施和技术服务;。

(三)履行沪股通、深股通或港股通额度管理相关职责;。

(七)中国证监会规定的其他职责。

第七条中国证券登记结算有限责任公司(以下简称中国证券登记结算公司)、香港中央结算有限公司(以下简称香港中央结算公司)开展内地与香港股票市场交易互联互通机制相关业务，应当履行下列职责：

(一)提供必要的场所和设施;。

(二)提供登记、存管、结算服务;。

(三)制定相关业务规则;。

(四)依法提供名义持有人服务;。

(五)对登记结算参与机构的相关活动进行自律管理;。

(六)中国证监会规定的其他职责。

股票市场论文篇五

第一条为了规范内地与香港股票市场交易互联互通机制相关活动，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序，根据《证券法》和其他相关法律、行政法规，制定本规定。

资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。内地与香港股票市场交易互联互通机制包括沪港股票市场交易互联互通机制(以下简称沪港通)和深港股票市场交易互联互通机制(以下简称深港通)。

沪港通包括沪股通和沪港通下的港股通。沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在上海设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖沪港通规定范围内的上海证券交易所上市的股票。沪港通下的港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所在香港设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖沪港通规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

深港通包括深股通和深港通下的港股通。深股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在深圳设立的证券交易服务公司，向深圳证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖深港通规定范围内的深圳证券交易所上市的股票。深港通下的港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由深圳证券交易所在香港设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖深港通规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

沪港通下的港股通和深港通下的港股通统称港股通。

第三条内地与香港股票市场交易互联互通机制遵循两地市场现行的交易结算法律法规。

相关交易结算活动遵守交易结算发生地的监管规定及业务规则，上市公司遵守上市地的监管规定及业务规则，证券公司或经纪商遵守所在地的监管规定及业务规则，投资者遵守其委托的证券公司或经纪商所在地的.投资者适当性监管规定及业务规则，本规定另有规定的除外。

第四条中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)对内地与香港股票市场交易互联互通机制相关业务进行监督管理，并通过监管合作安排与香港证券及期货事务监察委员会和其他有关国家或地区的证券监督管理机构，按照公平、公正、对等的原则，维护投资者跨境投资的合法权益。

第五条上海证券交易所、深圳证券交易所和香港联合交易所开展内地与香港股票市场交易互联互通机制相关业务，应当履行下列职责：

(一)提供必要的场所和设施;。

(四)制定证券交易服务公司开展相关业务的技术标准;。

(六)管理和发布相关市场信息;。

(七)中国证监会规定的其他职责。

上海证券交易所、深圳证券交易所应当按照有关监管要求，分别制定港股通投资者适当性管理的具体标准和实施指引，并报中国证监会备案。

上海证券交易所、深圳证券交易所应当制定相关业务规则，要求香港联合交易所及其证券交易服务公司提供有关交易申报涉及的投资者信息。

第六条证券交易服务公司应当按照证券交易所的相关业务规则或通过证券交易所的相关业务安排履行下列职责：

(二)提供必要的设施和技术服务;。

(三)履行沪股通、深股通或港股通额度管理相关职责;。

(七)中国证监会规定的其他职责。

第七条中国证券登记结算有限责任公司(以下简称中国证券登记结算公司)、香港中央结算有限公司(以下简称香港中央结算公司)开展内地与香港股票市场交易互联互通机制相关业务，应当履行下列职责：

(一)提供必要的场所和设施;。

(二)提供登记、存管、结算服务;。

(三)制定相关业务规则;。

(四)依法提供名义持有人服务;。

(五)对登记结算参与机构的相关活动进行自律管理;。

(六)中国证监会规定的其他职责。

第八条内地证券公司开展港股通业务，应当遵守法律、行政法规、本规定、中国证监会其他规定及相关业务规则的要求，加强内部控制，防范和控制风险，并根据中国证监会及上海证券交易所、深圳证券交易所投资者适当性管理有关规定，制定相应的实施方案，切实维护客户权益。

第九条因交易异常情况严重影响内地与香港股票市场交易互联互通机制部分或全部交易正常进行的，上海证券交易所、深圳证券交易所和香港联合交易所可以按照业务规则和合同约定，暂停部分或者全部相关业务活动并予以公告。

第十条上海证券交易所、深圳证券交易所和香港联合交易所开展内地与香港股票市场交易互联互通机制相关业务，限于规定范围内的股票交易业务和中国证监会认可的其他业务。

第十一条证券交易服务公司和证券公司或经纪商不得自行撮合投资者通过内地与香港股票市场交易互联互通机制买卖股票的订单成交，不得以其他任何形式在证券交易所以外的场所对通过内地与香港股票市场交易互联互通机制买卖的股票提供转让服务，中国证监会另有规定的除外。

股票市场论文篇六

(一)宏观经济分析。

20xx年全球经济缓慢复苏，先进经济体当前面临的尾部风险已经减弱能够保持长期复苏仍有待观察。新兴市场经济体增长持续下滑的风险已经增大，各自面临不同的发展困境和瓶颈，深化改革成为新兴经济体前进的唯一动力。中国经济发展的特点是潜在增长率的合理区间发生了变化，经济增长质量优于经济增长速度，第三产业对经济的贡献率逐步提升，有投资、出口拉动为主转向消费、投资、出口协调拉动，投资率的高低应遵循储蓄率先升后降的客观规律，民间投资比重呈上升趋势且结构发生积极变化，房地产市场格局复杂。宏观经济呈现稳中向好的发展态势，金融业改革不断深化，金融机构实力进一步增强，金融市场稳步发展，金融基础设施建设继续推进，金融体系整体稳健。

中国经济目前已进入中速增长阶段，政府正大力推进结构调整和经济再平衡，由投资驱动型转向消费驱动型，实现可持续发展。xx年我国经济基本面依然较好，外部环境趋于改善，市场预期不断好转，体制机制改革有望激发经济增长活力。

(二)行业分析。

xx年上半年家电产品线下渠道零售额为3088亿元，同比下降5%。自xx年上半年以来，家电市场增量和增速双双放缓。数据显示，xx年上半年整体家电市场规模为7254亿元，同比增长4.8%，较去年同期收窄14.9个百分点。行业整体进入结构调整、消费升级、效率优先的运营新周期。从企业营收、净利润水平、产品销售、渠道零售等综合数据来看，家电市场分化趋势明显。首先，家电各子行业增长出现分化。xx年上半年黑白电行业呈现“冰火两重天”的.发展态势，数据显示，在主要家电品牌中，营收和净利润在500亿元以上的企业均集中在白电集团与白电企业，其毛利率、净利率水平都显著高于主营彩电业务的黑电企业。另外，白电产品、厨卫电器和生活电器的整体业绩和市场规模增长情况也要好于黑电。

其次，家电产品结构和价格分化。进入xx年，智能家电概念全面爆发，产品高端化步伐加快，智能、节能型产品被业内普遍看好，消费者认知度逐渐提升。彩电领域，智能化、高清晰、大屏幕电视产品成为提振市场的重要品类。生活类家电领域，变频空调、冷暖空调、多门与对开门冰箱、滚筒洗衣机占比增加，同时智能化浪潮也正在由大家电领域向厨卫电器、小家电产品蔓延。

(三)公司分析。

1、公司的基本情况。

苏宁电器是中国3c(家电、电脑、通讯)家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。截至20xx年，苏宁电器在中国30个省、直辖市、自治区，300多个城市拥有1000家连锁店，80多个物流配送中心、20xx多个售后网点，经营面积500万平米，员工12万名，年销售规模突破1000亿元。品牌价值455.38亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。

入选《福布斯》亚洲企业50强。

xx年2月7日，苏宁宣布已经通过国家邮政局快递业务经营许可审核，获得国际快递业务经营许可。苏宁由此成为国内电商企业中第一家取得国际快递业务经营许可的企业。xx年10月26日，中国民营500强发布，苏宁以2798.13亿元的营业收入和综合实力名列第一。

围绕市场需求，按照专业化、标准化的原则，苏宁电器将电器连锁店面划分为旗舰店、社区店、专业店、专门店4大类、18种形态，旗舰店已发展到第七代。苏宁电器采取“租、建、购、并”四位一体、同步开发的模式，保持稳健、快速的发展态势，每年新开200家连锁店，同时不断加大自建旗舰店的开发，以店面标准化为基础，通过自建开发、订单委托开发等方式，在全国数十个一、二级市场推进自建旗舰店开发。预计到，网络规模将突破3000家，销售规模突破3500亿元。整合社会资源、合作共赢。满足顾客需要、至真至诚。苏宁电器坚持市场导向、顾客核心，与全球近10000家知名家电供应商建立了紧密的合作关系，通过高层互访、b2b、联合促销、双向人才培训等形式，打造价值共创、利益共享的高效供应链。

与此同时，坚持创新经营，拓展服务品类，苏宁电器承诺“品牌、价格、服务”一步到位，通过b2c、联名卡、会员制营销等方式，为消费者提供质优价廉的家电商品，并多次召开行业峰会与论坛，与国内外知名供应商、专家学者、社会专业机构共同探讨行业发展趋势与合作策略，促进家电产品的普及与推广，推动中国家电行业提升与发展。目前，苏宁电器经营的商品包括空调、冰洗、彩电、音像、小家电、通讯、电脑、数码，八个品类(包括自主产品)，上千个品牌，20多万个规格型号。

2、重要财务指标。

近日，苏宁电器发布xx年第三季度报表，季报显示，公司今年三季度实现净利润-104125.20万元，同比增长-266.47%，每股收益-0.14元，公司归属于母公司所有者的净利润比上期下跌266.47%。

3、行业地位。

(四)业绩预测。

9月底，苏宁会员规模达到1.55亿。9月份公司移动端订单数量占比达到24%。

物流服务响应时效持续提升，改善用户体验：截至9月底公司在全国23个城市物流基地投入运营，13个在建，24个完成土地签约储备。小件商品自动分拣仓库项目已在部分城市投入使用，9月份物流服务妥投率达到了99.7%。

员工持股计划体现公司未来发展信心：共1,089名员工参加，购买数量占总股本的0.83%，购买均价8.63元/股，高于当下股价。

发展趋势。

公司预计：xx年全年业绩净亏损10.41~11.91亿元，(隐含4季度净亏损进一步收窄至0~1.5亿元)。需要注意的是，该数据并未考虑公司以部分门店物业为标的资产开展创新型资产运作模式，通过监管部门审批最终落地后可能带来的超过13亿的税后净收益。

二、技术面分析。

一、形态分析：

头肩顶。

如图显示的是一个头肩顶形态，形成了一个反转突破形态，股价将下跌。圆圈处为卖点。

二、指标分析。

macd指标。diff由下向上突破dea,形成金叉，又diff与dea均为正值,即都在零轴线以上时,大势属多头市场,diff向上突破dea,可作买。此为买点。

根据macd指标，xx年12月12日diff与dea均在零轴线以上，说明此股票日后仍为上涨态势。

三、投资结论。

用以上的各种方法综合的了解了苏宁电器的股票走势得出了如下的一些结论：

首先业绩下降较大，转型短期不畅短期难见效果。再者，民营银行申请困局是造成前期大跌的主因。就目前而言，主力已经撤退，从报告看股东人数359000户，这是非常大的，只能说明一个问题，主力已经出货，散户接盘套牢。短期不要碰这个股票。如果买了也不要急着补仓，待大盘企稳再补不迟。

股票市场论文篇七

甲方（出资方）：

乙方（操作方)：

甲、乙双方经友好协商，就双方进行股票投资合作的有关事项达成以下合作协议：

一、甲方应乙方要求，将下属股票交易账户与资金交付乙方用于股票投资。

开户名：

开户证券公司：

资金账号：

账户起始资金：人民币元整。

合作期自年月日起，至年月日止。

二、操作期间，账户盈利全部属于乙方所有。同样，乙方承担全部交易风险，甲力方不承担交易风险。为了确保甲方的账户与资金安全，乙方在交易前应向甲方交纳操作账户总资金的%(即人民币元)作为风险保证金。如乙方交易产生亏损，亏损额不超过乙方交纳的风险保证金的，从风险保证金中扣除；亏损额超过风险保证金的，乙方应于两日内补足。

三、乙方每月向甲方支付甲方出资额的%（即人民币元)作为综台管理费，首月费用于月日前支付，后续费用应于每月日前支付。乙方可通过下述两种方式支付：

1、授权甲方以“证券保证金转银行”的方式从股票交易账户中扣除并提取。

(费用扣除后乙方的权益不得低于其初始自有资金，否则应通过方式2支付)；

2、乙方直接向甲方银行账户转帐支付。

合作过程中，如双方协商决定变更出资额，则按照变更后的出资额为基准收。

取后续管理费。

四、甲方在收到乙方支付的风险保证金及首月综合管理费后，将上述股票交易账户交付乙方操作。账户交付后至合作终止日前，上述股票交易账户由乙方独立操作，甲方仅按照本协议约定的原则对该账户进行风险监控与管理,不干涉乙方在本协议允许范网内的交易行为。

五、乙方交易和甲方进行风险控制操作所发生的印花税、经手费由券商从股票交易账户代扣，由乙方承担：交易手续费率按交易金额的千分之收取，如股票交易账户的手续费率低于该标准，甲方将以“证券保证金转银行”的方式将差额部分从股票交易账户中提取。

六、当甲乙双方任意一方进行涉及资金出入的操作后（例如甲方按本协议约定划拨费用、乙方迫加风险保证金等操作)，甲方应向乙方发送包含资金调拨原囚及金额、乙方权益等数据的账单。乙方应在发生资金变动的当日复核账单内容是否正确无误，如乙方末收到账单或对账中内容有异议，须在当日告知甲方，否则视为认同。乙方用于接收账单的电子邮箱地址或及时通信软件联系方式以本合同约定为准。

七、双方指定下列银行账户作为资金调拨专用账，乙方据此向甲方交纳风险保证金或迫加保证金，甲方据此向乙方划拨交易盈利或退还风险保证金：

甲方收款账户：户名：账号：

开户行及开户网点：

乙方收款账户：户名：账号：

开户行及开户网点：

八、在交易过程中，乙方应严格遵守下列交易规定，并接受甲方及其风险监控人员按照下列风险控制原则处置交易风险：

1、乙方不得买入st股票、跌停或跌幅超过8%的股票。如乙方违规买入，甲方有权随时按市价平仓。由此造成亏报的，万损自担：产生盈利的，盈利部分扣除。

2、乙方不得买入连续跌停后首次打开跌停板的股票（打开跌停的全日，无论反弹幅度大小，均不可买入）。如乙方违规买入，甲方有权随时按市价平仓，由此造成亏损的，亏损自担；产生盈利的，盈利部分扣除。

3、对于首日上市的新股及恢复上市首日无涨跌幅限制的股票，买入量不得超过账户资产的20%；对于流通市值低于10亿元的股票，单只个股买入不得超过账户资产的50%。

4、乙方须注重风险控制，当合作账户资产（币值+可用资金）低于甲方出资的110%时，乙方应立即补足风险保证金，否则甲方有权随时按市价将全部持仓平仓，甲方平仓操作以盘中价格走势为依据，如平仓后股价反弹回升，甲方不承担责任。甲方强行平仓后，乙方不得在补足风险保证金前再次操作合作账户，如违约操作，盈利扣除、亏损自担。如因行情急剧变化致使强行平仓后账户亏损超过乙方交纳的风险保证金，超出部分由乙方承担，乙方应于两日内补足相应亏损。

6、乙方在任何时候均无权对甲方所提供的交易账户进行密码修改操作。如乙方擅自更但在修改后末进行违约澡作的，须在接到甲方通知后10分钟内将密码复原为本合同约定密码。如按合同联系方式无法与乙方取得联系或在取得联系后拒绝将密码复原的，甲方有权随时将账户全部持仓平仓，盈利扣除，亏损自担；如乙方在修改密码后进行违反台同约定的操作，甲方将无条件收回账户，合作中止，风险保证金不予退还。如造成的损失超过风险保证金，甲方对超出部分具有迫偿权。

7、为保证风险管理工作正常进行，乙方严禁买入跌停、连续跌停、非沪深a股的交易品种，如乙方违反本约定，甲方将无条件收回账户，合作中止。如违规建立的仓位无法在当日收盘前保本平仓，乙方所交纳的风险保证金不予退还。乙方违约所造成的损失超过风险保证金的，甲方对超出部分具有迫偿权。

九、如乙方因自身原因决定提前中止合作，甲方予以配台，但已收取的管理费不予退还。如遇乙方持有的股票停牌，须待复牌并卖出后方可中止合作。

十、甲方可根据乙方的交易倩况决定是否与乙方继续合作。如乙方风险控制能力不足或进行违约操作，甲方有权中止合作，待乙方持仓全部平仓后清算双方权益，在此期间乙方不得建立新持仓。

十一、甲方应对乙方的易情况子以保密，不得借风险控制工作之便仿照乙方的交易进行买卖操作或向第三方透露乙方的交易恃况。

十二、乙方进行网上交易所需的计算机软硬件及网络环境由乙方自行解决。乙方应使用符合网上交易软件要求、无病毒的计算机登陆乙方账户，以确保交易顺畅和账户安全。由于通讯系统繁忙、中断，计算机交易系统故障，网终及信息系统故障，电力中断等原因导致乙方交易出现延迟、中断或数据错误，甲方不承担责任。

十一、本合同可遇过上述两钟途径签订，双方可根据实际情况选择签署方式。通过上述任一方式所签订的合同均为有效合同，对甲乙双方均有约束力。

（一）乙方到甲方所在地现场签订；

（二）双方确认身份后通过传真或电子邮件进行确认；

以非现场方式签订的合同，如甲乙双方任意一方需求，可通过快递方式补签书面协议，另一方应予以配合。

十四、本合同解除或到期时，甲方退还乙方该账户除甲方出资额之外的所有资金。

十五、本合同仅在乙方支付风险保证金之后至甲方退还风险保证金之前有效，如乙方末支付风险保证金或申请提取风险保证金，合作账户不予保留，此后的账户盈利与乙方无关。

甲方（出资方）：乙方（操作方）：

身份证：身份证：

联系地址：联系地址：

联系电话：联系电话：

签约日期：年月日

股票市场论文篇八

经营股票发行和买卖的场所称之为股票市场。一般来说，新股票的.发行在初级市场，已发行的股票交易在二级市场。

股票是资本市场的一种，股票和债券虽有区别，但都属于筹集中，长期资本的重要方式，因此，通常统称为证券，股票和证券两种证券的交易，称为证券交易，股票市场与债券市场同属于证券市场。

企业为了筹集生产和经营等方面的巨额资本，常常需要通过一定方式来获取长期资金，获取的途径包括：政府贷款，向银行申请长期贷款，发行公司债券，发行股票。

股票市场的经济意义在于股票交易行情所造成的日益兴旺的销路，投资者知道他们持有的股票可以很快兑现，这样，希望从公众中筹集股本或借入资本的公司就较容易地、较便宜地筹到资金。

股票市场论文篇九

清洁生产的相关概念主要是在欧洲经济共同体的一次研讨会上提出的，它主要针对的是环境资源问题的相关问题提出的。清洁生产主要特点有，一般要求企业在生产过程中将从原材料选用、生产设备采购、工艺的节能化、资源的综合利用、包装材料的回收等方面尽量减少废弃物的排放。走一条低消耗、高效益、轻污染的道路。

1.2循环经济。

循环经济运用生态学的循环规律，在由人、自然、科学技术构成的系统里面，充分考虑生态环境及资源的承载能力，组织实施经济活动，改善人类生活条件，最终实现经济、人类文明与自然环境的共同发展[2]。循环经济存在问题是：循环经济作为我国绿色理念下发展的一种经济体系，有着自身的优势，但循环经济在发展的过程中，受到现实因素的影响，存在着一定的问题。循环经济追求的是社会整体上和谐发展，注重的是社会与经济之间的协调关系。在发展的过程中，许多企业由于自身的认知理解，往往过多的依靠政府，导致了循环经济在具体的实际中并不能完全的运用，阻碍了循环经济本身的发展，在一定程度上，也会导致资源的浪费，不利于我国经济可持续性发展。

股票市场论文篇十

股票市场论文篇十一

根据市场的组织形式划分，股票市场可分为场内交易市场和场外交易市场。

股票场内交易市场是股票集中交易的场所，即股票交易所。有些国家最初的股票交易所是自发产生的`，有些则是根据国家的有关法规注册登记设立或经批准设立的。今天的股票交易所有严密的组织，严格的管理，并有进行集中交易的固定场所。在许多国家，交易所是股票交易的唯一合法场所。在我国，1990年底，上海证券交易所正式成立，深圳证券交易所也开始试营业。

股票场外交易市场是在股票交易所以外的各证券交易机构柜台上进行的股票交易市场，所以也叫做柜台交易市场。随着通讯技术的发展，一些国家出现了有组织的、并通过现代化通信与电脑网络进行交易的场外交易市场，如美国的全美证券商协会自动报价系统（nasdaq）。

根据投资者范围不同，我国股票市场还可分为境内投资者参与的a股市场和专供境外投资者参与的b股市场。

股票市场论文篇十二

股票期权是现代企业中针对剩余索取权的一种制度安排，它是指企业所有者向其经营者提供的一种在特定的时间内可以按照某一既定价格购买一定数量本公司股份的一种做法，其激励模式如图1。

股票期权的价值在理论上是没有上限的，由此有望更加激发经理人员的积极性。在行权价格既定的情况下，经营者的收益与股票的市场价格成正比。而股票价格是股票内在价值的体现，两者的变动趋势是一致的。

因此，在理想的情况下，股票内在价值是企业未来收益的体现。于是，经营者的个人利益与企业的未来发展之间就建立起了一种正相关的关系。当股票价格决定于公司价值时，股票期权使得企业经营者的个人收益成为企业长期利润的增长函数。通常情况下，从授予股票期权到行权应有一个较长的时间间隔，从而使得经理人员不仅关心当前的股票价格，更关心将来行权时的股票价格，既关心企业的短期利益，更关心企业的长远发展。因为只有未来股票价格足够高，经理人员才能在股票期权上获得丰厚的回报。

市场有效性的重要意义。

显然，股票期权激励机制有效性的假设前提是公司价值决定其股价涨跌。而只有市场是有效的，股票价格才和公司价值呈现相关性。市场的有效性是指根据某组已知的信息作出的决策不可能给投资者带来超额利润。证券市场的有效性是指证券市场效率，包括证券市场的运行效率(efficiencyrun)与证券市场的配置效率(efficiencyallocation)，前者指市场本身的运作效率，包含了证券市场中股票交易的畅通程度及信息的完整性，股价能否反映股票存在的价值；后者指市场运行对社会经济资源重新优化组合的能力及对国民经济总体发展所产生的推动作用能力的大小。

有效性的基本假设是证券存在一种客观的均衡价值，股价已反映所有已知的信息，且价格将趋向于均衡价值。这一假设意味着投资者是理性的，其购买和出售行为将使证券价格趋向其内在价值，且调整到均衡的速度，依赖于信息的可利用性和市场的竞争性。

就宏观而言，金融市场的目的，是将一个经济体系中的储蓄，有效地分配给最后的、资金运用效率更高的使用者。在一个有效率的资本市场上，公司经营者的任何理财行为均可以通过本公司发行在外的普通股股票等证券的价格获得回应：有利的理财行为可以提高证券价格，不利的理财行为则会降低证券的价格。因此，对于企业的经营者来说，如果一个市场是有效的，则意味着企业行为也就是市场行为。

我国目前的证券市场有效性严重不足，股市对企业信息的反映较弱，投机气氛极为浓厚，市场操纵时有发生，公司的股价和其经营业绩往往缺乏相关性，股价不能反映公司业绩，经常出现股价与业绩非对称的现象，甚至与其真实价值严重背离，主要表现在：

股权分置长期得不到解决，市场投机气氛浓厚。目前我国上市公司的流通股比重很低，非流通股所占比重超过60%，大股东一股独大现象严重，上市公司分配不规范，中小投资者的利益无法得到保障。股价虚升，经常出现大幅度波动，使得证券市场丧失了对经理人员业绩的客观评价功能，股票价格很难或基本上不能反映公司真正的投资价值。

证券市场在反映企业的信息方面严重不足。我国目前公司的股票价格在“炒作未来”的幌子下肆意操纵的痕迹十分浓厚，股票价格中包含了很多投机性的因素，股票价格与公司实际的经营业绩关联度极低。这种状况使得对持有公司股票的管理层来说，股票的激励作用大大降低。难以发挥期权设计者期待的激励效果，甚至还会起到“反向激励”的作用，这种反向激励不仅削弱了期权的激励效果，甚至还可能诱使企业的高层管理人员利用我国证券市场监管不力的缺陷进行市场操纵，拉抬股价以获取股票期权上的利益。众多上市公司缺乏诚信，投资者对市场失去信心。近年来，几乎每年都有一半以上的上市公司存在关联交易，其中不乏是财务包装所需。大量的上市公司通过非正常手段以调控利润，不少“绩优”公司的业绩不断受到质疑。长此以往，投资者也就对各种信息都失去了信任，也就不可能依赖相关信息来评判股票的投资价值。从而也就无法依据公司股票的内在价值来确定买卖股票，而是依据股票价格是否存在投机价值来决定买卖股票。

证券市场缺乏有效性，股票期权的激励效果就无法体现。由于股票价格不能反映公司的价值，也就不能反映管理层的能力和努力程度，股票价格的变动也就失去了对管理层的约束和激励。这种环境下实行股票期权计划有可能出现绩优公司的股票期权不能获利，或获利很小，而亏损公司的股票期权获利丰厚的不合理现象。

强化市场的有效性。

首先健康成熟的证券市场是股票期权激励机制实施的必要的客观环境。只有保持股价和公司业绩的正向相关，才能激励公司经理人员采取各种手段谋求公司的长远发展，并通过股价的稳中有升来获利。其次，成熟的证券市场也将促进并购的顺利进行。如果公司的管理不善、业绩不佳，导致市价下跌，则很容易被有实力的收购者所收购，从而使得经理人员产生很大的压力，促使他们尽心尽职，努力维持公司良好的经营业绩。因此，我们应当加强市场建设，为股票期权创造良好的外部环境。

规范上市公司运作。

如果上市公司不存在投资价值，则投资者只有通过投机炒作才能在证券市场获利。因此，要树立投资者正确的投资理念，唯有提高上市公司的质量。

而当前我国上市公司普遍存在运作不规范和质量低劣的现象，投资者与市场之间缺乏应有的信任，投资者对市场和上市公司缺乏信心。为此，必须加强以下几个方面的工作：

严格把好上市关，就公司进入证券市场制定一个较高的门槛，强化上市公司的入市质量，确保素质高、经营业绩好、有发展潜力的.企业进入证券市场。

在尽快消除公司股权分置的同时，坚持和提高股票上市标准，增加绩优上市公司的数量。

加强上市公司内部的经营管理，提高上市公司质量。为此，必须建立并完善上市公司内部治理机制，有效防范上市公司“内部人控制”的负面影响。完善上市公司信息披露机制，规范上市公司行为。

在适当缩短信息披露间隔时间、健全企业会计制度的同时。

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加强对信息质量的监管和处罚力度将民事责任引入信息披露制度以消除市场信息的不对称性状态制止内幕交易和欺诈行为促进上市公司信息披露的及时、完整和规范。

加强监管。

加强有效市场建设，为股票期权的实施提供一个相对完善、成熟、理性的市场环境，使证券市场形成有效的市场评价机制，从而使得公司的股票价格才能真实、客观地反映公司的经营状况、经理人员的经营成果及公司的发展潜力，才能据此对经理人员提供长期激励。为此，我们应当加强对证券市场的监管，完善有关法规，加大监管力度，对违规行为应当及时地予以重罚；同时，要倡导理性投资的理念，使证券市场向稳定、高效的方向发展。

完善信息制度。

建立完善的信息制度是提高市场有效性的一个重要环节。证券市场实际上是一个信息市场，信息的可获得性和所获信息的准确性是市场效率形成的重要条件，因此建立完善的信息制度对于提高市场有效性是极为必要的。目前，我国证券市场信息披露制度尚不健全，主要体现在信息披露法规还不健全、监管部门执法乏力。上市公司和中介机构共谋为上市公司操纵利润、出具虚假财务报告欺骗投资者的事件屡屡发生。完善的信息制度应当包括信息公开制度、注册会计师审计制度、证券资信评级制度、证券投资咨询制度、新闻制度和惩罚制度等。其中关键的是要建立并严格执行强制性的信息披露制度，全力营造公开、公平、公正的证券市场。对于上市公司和中介机构隐瞒事实真相或提供虚假信息，向外输送利益和私自转移资金、运用关联交易损害中小股东利益等行为，以及从事内幕交易、操纵市场等违法违规活动的责任人，有关部门应依法严惩。

完善证券市场的竞争机制。

为了有效地提高上市公司的质量，加强市场对上市公司的约束力，首先应尽快解决上市公司的股权分置问题，推动国有及法人股上市流通。这将有助于上市公司成为真正面向市场、重视市场、处于市场机制完全监督下的市场型法人实体。其次应完善除牌机制，对于连续一段时间不符合上市条件的企业应清退出市。这将有助于约束上市公司的行为，也有助于树立投资者的价值投资意识，从而使得市场能够客观公正的评估股票的投资价值。

股票期权是一种很理想的激励机制，它可以有效地协调经营者与股东之间的利益冲突，但它必须借助于市场对公司的正确估价并通过股票价格表现出来，而这必须依赖于一个完善、高效的证券市场。因此，我们应首先采取各种有效措施尽快提高证券市场的有效性，为股票期权发挥其应有的激励作用创造一个良好的外部环境。

股票市场论文篇十三

中国人民银行和证监会发布《关于内地与香港股票市场交易互联互通机制有关问题的通知》，取代之前仅针对沪港通的相关通知，规范深港通、沪港通下的资金流动。

imf副总裁：人民币汇率参考一篮子货币是正确的决定。

国际货币基金组织(imf)第一副总裁利普顿22日在北京表示，未来美国利率可能会有一些上升，美元可能会有一些升值。中国人民银行在过去几年做出了正确的决定，人民币汇率参考一篮子货币而不是把人民币和美元绑定。

公开市场继续低量净投放货币政策空间受限。

央行周二(11月22日)午在公开市场进行1000亿元7天期、800亿元14天期和150亿元28天期逆回购操作，中标利率分别持平于2.25%、2.4%和2.55%，单日净投放500亿元，为连续第八日净投放。

--离岸人民币--。

中国银行成为韩交所首家商业银行人民币期货做市商。

中国银行22日在首尔与韩国交易所签署了人民币期货交易做市商协议，成为韩国交易所首家商业银行人民币期货交易做市商，同时还被韩国交易所指定为人民币结算银行。

人民币小幅收涨美元回落带来喘息之机。

22日，人民币兑美元即期汇率收盘小幅上涨，中间价则大涨超过200个基点，结束12连跌。美元指数从13年半高位下滑，在连涨两周后稍作调整，为人民币带来喘息之机。

22日人民币兑美元中间价报6.8779终结12连跌。

11月22日人民币兑美元汇率中间价大涨206个基点，报6.8779，为10月末以来最大上涨幅度。人民币中间价此前已连续12天下跌，为2005年6月以来最长连降纪录。相比11月21日北京时间16:30人民币兑美元即期汇率收盘价6.8956上调177个基点。

银行间回购利率略降大行融出有限资金续紧。

22日，银行间市场主要回购利率略降，但大行和政策性银行融出不多，供需压力集中于七天以内期限，隔夜资金交易普遍需要加点成交，资金面延续偏紧格局。央行公开市场继续低量净投放，只对冲了等量的国库现金定存到期，对资金面的缓压效果有限。

--专家观点--。

进一步推动汇改的建议:增加收盘价权重至75%。

中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任肖立晟撰文指出，未来可以逐步下调篮子货币的.比重，增加收盘价比重。在汇率形成机制中减少篮子货币的比重有助于降低美元指数的影响力，增强货币政策独立性。具体而言，可以在2017年，将汇率形成机制中收盘价的权重从50%上调至75%，篮子货币的权重从50%下降至25%。随后，根据相机抉择的原则，逐步剔除篮子货币的权重，最终让人民币汇率完全由收盘价决定，成为真正的浮动汇率。

海通宏观：资本何处流，贬值几时休?

央行似乎意在释放贬值压力，让汇率更接近均衡水平。未来要稳定汇率，必需抑制地产泡沫，严守地产调控不放松，加快国企改革，提高效率，释放经济潜力，这是解决长期汇率贬值问题的根本办法。

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股票市场论文篇十四

据cnnic的最新估算，截至10月31日，我国上网用户人数达到5800万，上网计算机数升至2300万，短短的四个月间分别增加了1220万和687万；与此同时，国内三大门户网站在第三季度财务报告中也分别交出了令人满意的业绩答卷。这预示着我国互联网在经历一个时期的发展低潮之后，正在开始回暖。

自1994年我国正式接入互联网以来，短短的几年时间，互联网在我国得到了飞速的发展。这不仅表现在我国互联网的基础设施方面，也表现在互联网的用户人数、互联网在各行各业的广泛应用等各个方面。虽然自互联网泡沫破灭后，网络业的发展遭遇了一段时期的低潮，但从近期的种种迹象来看，中国互联网业正在走向复苏，开始迎来它发展的第二个春天。

三大门户网站业绩优良。

近日，国内三大门户网站新浪、搜狐和网易分别公布了第三季度财务报告。10月22日搜狐公布的季报显示，它提前实现了按照美国通用会计准则的全面盈利，盈利额度达到11.2万美元。11月5日，新浪发布的财务报告称，上季度新浪的净营业收入达到1030万美元，较去年同期增加71％，达历史最高值；按试算额计算，新浪在历史上首次实现盈利24.1万美元，而去年同期的数字为亏损290万美元。11月6日，网易公布的季报显示，今年第三季度网易收入总额达到7440万元人民币（900万美元），较上一季度增长93.3％，营业利润达310万美元，毛利率达67.6％，创历史最高。业内人士认为，与以往网站大面积亏损相比，如此良好的业绩说明互联网正在回暖。

由于业绩的大幅上升，作为中国概念股在纳斯达克的标志性代表，新浪、搜狐、网易的股票一片飘红，大幅上涨。与一年前一些公司在纳斯达克面临摘牌的尴尬处境相比，今日的风光实在不可同日而语。国内门户网站的股票在纳斯达克受到追捧，说明了国内互联业的发展得到了投资者的认可，它们已经从过去纳股中的边缘状态、边缘待遇变成比较中心的状态了。

互联网得到广泛应用。

今年以来，在国家的大力倡导下，电子政务、电子商务、企业信息化等信息化应用进展迅猛，互联网开始在各个行业、各个部门进行广泛的、实质性的`渗透。政府信息化、行业信息化、企业信息化和家庭信息化的推进，使原来“不食人间烟火“的互联网与传统行业、实体经济进一步结合，也使互联网找到了广阔的应用空间，焕发了应有的生机与活力。对此，中科院互联网发展研究中心主任吕本富认为，目前中国互联网产业开始了全面复苏。

他认为，之所以说现在的复苏不是一些企业的复苏，而是全面的复苏，是因为过去中国的企业在it方面的投入本来就不多，有一个对历史欠账回补的过程。在企业层面，网络经济高潮到来时，启发了企业对信息化的应用，让他们认识到了网络经济的重要。互联网泡沫破灭以后，整个it产业，包括互联网业，都回到了基本面，回归到了一个在正常经济活动下的一个正常产业。

据估计，全球500强等世界大公司在it方面的投入提前支出了1000亿美元，现在还处于消化投资阶段。相比较之下，中国的互联网业由于本身发展水平所限，非理性成分和泡沫成分都不是那么大，或者根本就没有产生太大的泡沫。而在这个时候，政府加快推进了电子政务，企业开始重视内部信息化建设，这两股力量反而成为比较强劲的推动互联网复苏的力量。目前，中国市场已经成为全球最亮丽的it市场之一。

网民人数迅猛增加。

[1][2][3][4]。

股票市场论文篇十五

三中全会以来，在有计划的商品经济大发展情况下，在改革与开放的溯流中，我国出现一种缪新的经济组织艳式，即般份经济。尤其是处于对外开放前沿、实行特殊经济政策的深入，特区出现了一股“股份经济热’或“雌票热’，在特区人们的社会经济生活申引起超来超大的价荡，而且吸引粉越来越多的企业（公司）和个人被卷入到这个热湘当中。到雇什么是股份经济？股票又是何物？它是如何体现各种杜会经济关系的？以及什么是证卷市场？它承祖何种社会经济功能？等等，均为人们所渴望知道。

股份经济。

股份经济是一种特殊的企业财产关系的组织形式，是商品经济的产物，是中性物，不为某种经济形态或制度所独有典型的或规范的股份经济，是为了达到某种社会经济目的，通过向社会公众发行股票，把社会上闲置、零星、分散及属千不同单位或个人所有的生产要素（包括资、技术、生产资料。管理、信息等）集中起来，合理使用、自主经营、独立核算、自负盈亏、按股分红。这种企业财产关系的组织形式，最大的特征是所有权与经营权分离。它所解决的是生产要素所有者的分散性与为满足社会的需要生产要素集中性之向的矛盾。

股份经济产生于资本主义社会，并且达到高度发达的程度。社会主义既然要发展商品经济，尤其是特区要发展外向型的商品经济，自然要搞股份经济，要培育和发展具有中国特色的社会主义股份经济。这是客观经济规律所必然，不以人们的意志为转移。

股份经济有一个由低级到高级的成长过程，同时也有多种形式，如责任有限公司广股份有限公司等等。

股票市场论文篇十六

（安徽芜湖吴玲)。

案例中红红的行为让人惊讶，但冷静思考，我们发现这一切恰恰是幼儿心理发展特点的反映。

小班幼儿对“过家家”等角色游戏很感兴趣，因为在这类游戏中幼儿能够尽情地发挥想象，扮演各种向往的角色，实现现实中满足不了的愿望。当红红专注地为布娃娃剪头发时，她感觉此时自己就是“妈妈”，这种“长大”的感觉、成功的快感是幼儿非常看重的。

众所周知，游戏中任何假想的情景都是儿童对真实生活的模拟。正如纽曼所言：游戏同样具有“真实性”。完全是现实生活中的事情不是游戏，如妈妈为红红剪头发就不是游戏，红红给布娃蛙剪头发就是游戏。对此，红红很清楚。因此，红红绝不会把某个小伙伴的头发剪掉，因为那不是游戏。可见，儿童的游戏总是现实生活的某种反映。

同样，红红剪布娃娃头发这一行为可以从幼儿的思维发展特点上去寻找原因。小班幼儿正处于直觉行动思维向具体形象思维过渡的阶段，他们的动作与感知是不可分的'。同时，具体形象思维的特点又使红红将无生命的娃娃当作人，当作生活中的自己，并将生活经验迁移到游戏中，她觉得这一切理所当然。

那么，对于教师来说，面对红红的行为应该如何引导呢?

首先，学会理解幼儿。相信随着年龄的增长，幼儿的此类行为会逐渐减少直至消失。

其次，巧妙开展后续活动，如“我与娃娃比头发”“美丽的头发”“头发的用处”“有趣的假发”等，以满足幼儿的探索欲望，拓展幼儿的认识。

抛出话题：“我为何不能给娃娃剪头发？”

针对话题展开的讨论：

股票市场论文篇十七

股票市场论文篇十八

在绿大地欺诈发行股票事件以董事长何学葵的逮捕落幕之后，社会各界开始思考谁该为投资者的利益损失负责，如何杜绝此类事件的再次发生，通过何种方式与手段来如何确保广大投资者的利益，本文从公司治理的角度探析上市公司监管中存在的问题及如何进一步完善管控机制以有效规避此类风险。

一、绿大地欺诈事件回顾。

首先，回顾绿大地欺诈事件曝光前的公司大事，考察事件背后的关联。三年五度经营业绩变更、公司高管数次离职、三度更换审计机构，直至去年年底董事长持有的股份被司法冻结，这一系列事实都是绿大地事件埋下的伏笔。

其次，找出绿大地欺诈的根本动机。一方面是因云南大旱造成经营困难引发强烈的公司融资需求，另一方面是原绿大地董事兼财务总监蒋凯西与董事长何学葵出于追求自身利益的目的实施财务造假。

透过现象与本质的分析，可以看出绿大地欺诈事件的主要推手是公司董事会与经营层的高管人员，而公司的董事会、监事会、股东大会未能及时对多次发生的重大事件进行审核，使公司治理管控体系形式化失去主要监督管控作用，形成恶劣影响并造成了股东与投资人的损失。

二、华彩的公司治理管控体系。

华彩认为有效公司治理管控包括建立适合的常态决策平台(治理结构)、设立专业的委员会通过议会规则和运行设计来保障公司治理运行、通过文件预埋强化股东方、董事会、监事会之间的联系确保股东方的利益、最终将治理管控层层植入、有效渗透到公司运作的各个层面。上述四个方面是公司治理管控的根本基石与主要骨架，在此基础上，可根据公司的管控需要添加血肉，塑造出强大的、贴身的公司治理管控体系。由此可见，绿大地的公司治理漏洞颇多。

若治理结构与核心岗位未能一致对应，则其实际监控作用难以有效发挥，仍无法有效规避管理者的“搭便车”风险。此外，董事长的职权放大所带来的反作用力会抵消掉治理结构所产生的约束与规范力，使治理结构形式化、空心化，无法发挥管控作用。

其次，董事会专业委员会监控机制缺失。华彩看来，仅凭董事会的管理仍然无法实现专业化与精细化，需要建立健全董事会专业委员会监控机制，根据公司设立相关的提名委员会对重大经营事项、董事会聘任事项等进行审查与决策。目前中国上市公司对董事会专业委员会的认知与作用机制认识尚浅，事主的绿大地公司亦不例外，公司治理结构中董事会层面只设有董事会秘书职务，无法对重大事项提出专业建议，董事会层面无法形成有效监控机制以降低经营风险与决策风险。

第三，利于股东方的公司文件条款预埋不足。上市公司的治理手段之一是运用文件条款方式实现规范与标准化管理，治理管控中常见的现象是董事会、监事会向经理层的管控倾斜，而股东方与董事会与监事会之间的管控联系强度相对较弱。通过预埋利于股东方的公司文件条款方式能够有效调整这种管控倾斜，强化股东方对下级层面的管控力度。

上述三个方面仅仅是构筑强大治理管控体系的基础层，而治理管控体系核心作用的发挥还需依赖于治理管控在公司运作中的植入深度。管控体系好比一只陀螺，合理的管理结构类似于陀螺的大小、有效的监控机制类似于陀螺的重心、文件条款的预埋类似于陀螺表明的螺纹，治理管控的植入深度则好比使陀螺转动的中心木棒，只要旋转好木棒就能带动整个陀螺的旋转。同样的，只有将治理管控渗透到公司运作的不同模块与设置中去才能充分发挥其监督与管控的作用。

三、结论。

上市公司作为股票市场的主体应该对广大投资者负责，树立良好的诚信榜。

样，公司治理管控体系作为基本的监管平台不应流于形式，而应通过建立合理的系统化的公司治理管控体系，使其成为监管一线的利剑，发挥积极强大的管控作用，引领上市公司的未来发展，为股东与广大投资者提供诚信后盾，推动公司治理水平再上新台阶。

股票市场论文篇十九

摘要：首先对国外及我国股票回购动因进行了阐述，然后针对我国目前证券市场上股票回购的价格确定、对股价的影响方面进行了探讨，最后又分析了究竟什么样的公司有股票回购的动机。

关键词：股票回购；回购动机；回购价格；股票价格。

1.1避税假说。

股份回购能够使股东以较低的资本利得税取代现金股息必须交纳的较高的普通个人所得税。换言之，当资本利得税率低于现金股息所得税率时，股东就存在以接受回购要约的方式合法规避部分税额的动机，当然，避税假说的基本条件是由股票回购行为使股东规避应税额必须大于股票回购过程产生的交易费用。由上述研究可见，股票回购可以起到改善资本结构，降低融资成本，稳定公司股价，提高剩余资金利润率的作用，它还是一种极为盛行的反收购措施。研究结果也表明许多公司在实际经营中均可能存在股票回购的客观要求。

1.2信号传递假说。

信号传递假说指普通股股票回购的公告实际上传递了公司管理层关于公司未来前景的新的信息。这一理论源于股份公司管理层和中小股东间的信息不对称。公司管理层集公司管理经营权于一身，掌握着有关公司管理经营情况的全部信息，而公司所有者股东却日益远离企业。所有权和经营权的分离及由此所导致的所有者和经营者之间的信息不对称意味着二级市场上股票价格往往与真实价格相背离。对市场上的广大中小股东而言，当股份公司发出股票回购邀约时，实际上是向其传达这样的信息，即公司股票价值被低估了，这就是所谓的信息传递假说。这一假说很好的解释了为什么股份公司发出回购邀约往往导致二级市场上股价上升。

1.3财富转移假说。

财富转移假说指股票回购将会导致公司优先债债权人的财富被转移给公司股东。优先证券持有者会因公司回购普通股票而蒙受财富上的损失。因为企业一般是将股东财富最大化目标放在第一位，而债权人对企业又缺乏有效的监督，这就导致公司无视债权人利益借机进行现金套现。按照此假说，要是存在财富从优先债债权人手里转移到股东手里的话，股票回购对可转换债券的影响与其对非可转换债券的影响不一样，在公司股票价格提高的.同时，优先证券的市场价值会降低。从国外的一些实证研究上看，在股票回购公告日记公告后一天，可转换债券、一般优先股股票和可转换优先股股票价格的两天平均收益率都呈正值，而一般债券则略为负值。

1.4最佳资本结构假说。

财务管理的目标在于追求公司价值的最大化或股价最大化，然而，只有在风险不变的情况下eps的增长才会直接导致股价的上升，实际上经常是随着每股收益的增长风险也在加大，如果eps的增长不足以补偿风险增加所需要的报酬，尽管eps增加，股价仍然下降。所以说到底公司的最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高，而不一定是每股收益最大的资本结构。显然，股票回购是股份公司追求最佳资本结构的有效手段。由此产生了股票回购的最佳资本结构假说。

2股票回购价格的确定。

确定股票回购价格时，一般参照三个方面：一是企业上市时股东资产投入股份公司当时的折股比例；二是市场流通股股价；三是股票回购当时股份公司的每股净资产。

在完善的证券市场上，股票回购的价格以股票在市场中的价格来确定。这也甚为合理，既然要回购，通俗的讲，也就是买入股票，当然是以股价作为衡量尺度，否则不会有人主动卖出自己手中的股票。但在中国目前的证券市场上，这一标准显得极不合理。

首先，从我国发生的几起股票回购案例来看，目前回购的主要是国有法人股。在公司上市之初，国有法人股是按面值发行，向社会公众发行的股票价格则高于甚至远高于其面值，如果按当前股价回购股票，对广大流通股东来说显然不公平，侵害了广大流通股东的利益，必然招致他们的激烈反对。对流通股东来说，当然是希望回购价格越低越好，而对回购的国有股东来说，又希望回购价格越高越好。

其次，国有大股东持有的上市公司的股票被人为地划定为“非流通股”,不能在市场上交易。而股价仅仅只是市场基于现有的流通股对公司价值所做的评定，考虑到国有股在现有公司股权结构中所占比重的特殊性，如果简单的以股价作为回购价格，显然缺乏科学依据。

按企业上市时股东资产投入股份公司当时的折股比例确定回购价格表面上看有其合理性的一面，但是按照资金的价值增值原则，如果采取这一标准国有股等于是“竹篮打水一场空”,白白在上市公司投资而没有得到一点报酬，国有股东显然不会接受这一标准。而且这一标准有侵吞国有股利益之嫌。

3股票回购对股价的影响。

股票回购以后对股价有三种影响。当股票价格低于每股净资产时，股票回购回引起每股净资产上升，股价也上升；当股票价格等于每股净资产时，股票回购不会引起每股净资产下降，股价不变；当股票价格高于每股净资产时，股票回购会导致每股净资产下降，股价也下降。下面我们予以举例说明。

值得注意的是这仅适用于市场流通股票，而不适用于国有非流通股。因为回购国有非流通股不是以股票价格作为回购价格的，而流通股的回购是以而且也应当以股票价格作为回购价格。从我国目前发生的几起回购案例来看，回购的主要是国有非流通股。云天化和申能两起回购案例中，二者股票价格均高于每股净资产，当股票回购以后，股价均大幅度上升，云天化股票回购公告一发布，股票价格在6个交易日内，股价上涨30%以上，而申能股价从10元一举冲到了20元，这固然与a股市场“逢新必炒”这一惯例有关，但究其原因是因为二者回购的均是不可流通的国有股，回购价格按每股净资产来确定，这一价格远低于其当时的股票价格，故引起了股票价格的急剧上升。

4什么样的公司有条件回购股票。

从国外经验来看，股价是否接近或跌破每股净资产，确实是上市公司回购流通股的重要指标。但回购毕竟是上市公司拿出现金按市场价格收购股份，且在一定时间内要失去再融资的资格，在目前全部a股上市公司负债已是股东权益两倍、大股东证券市场的钱“不拿白不拿”、大股东对提高每股收益兴趣不大的情况下，上述回购的动力无疑将大大削弱。同时，回购将导致上市公司负债率上升，能否实施还要得到债权人的认可，这对负债率平均水平已经很高的a股上市公司来说又是一道难以逾越的门坎。

通过上述分析，我们认为下列公司最有可能进行股票回购：

（1）业绩好、现金流量充足的企业。前期股权分置改革动摇了基金等机构投资者对股票评估的价值体系，使绩优股遭到大量抛售。而允许进行股票回购后，只有业绩好、现金流量充足的企业才有能力进行回购。

（2）国有控股股东占用上市公司资金严重的企业。上市公司面对这一现象，通过“以股抵债”的股票回购方式不失为一种好方法，同时又做到了国有股比重下降。

（3）股票价格接近或低于每股净资产的企业。公司的股票价格被低估，通过回购股票来提高公司股票价格，提高公司的市场形象。

参考文献。

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[4]威廉？麦金森。公司财务理论[m].大连：东北财经大学出版社，2002.