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美国金融危机的论文篇一

摘要：美国的次贷危机已经演变成一场金融危机，作为世界经济的一个重要参与者，中国也肯定会受到影响，简要介绍了此次金融危机的发展过程，探讨次贷危机对中国经济的发展的影响并得到一些启示。

次贷的全称是美国住房按揭次级抵押贷款(subprimemortgageloans)，是一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款，具有很高的信用风险。

所谓次贷危机就是由于次级抵押贷款人到期不能按时偿还贷款所引发的危机。美国人几乎都是贷款买房，而且通常都是长期贷款。美国房地产贷款可以细分为优质抵押贷款、次优抵押贷款、次级抵押贷款3种。次级抵押贷款是向那些信用分数较低、收入证明缺失、负债较重的人提供的住房贷款。这些次级抵押贷款人由于利率上升和楼市降温的双重影响，导致贷款拖欠和违约数量不断提高，最终引发美国次贷危机的爆发。

美联储为了抑制通货膨胀，在2007年初，不断上调联邦基准利率，导致房屋抵押贷款人的还款压力越来越大，次贷风险开始萌芽。2月，汇丰控股为在美次贷业务增加18亿美元坏账拨备，美国最大次级房贷公司全国金融公司(coun-trywidefinancialcorp.)减少放贷，次贷危机初现端倪。3月，全美第二大次级抵押贷款机构新世纪金融公司宣布破产，触发次贷危机。到了7月，标准普尔和穆迪两家信用评级机构分别下调了612种和399种抵押贷款债券的信用等级，引发全球金融市场大震荡。随后次贷危机逐渐蔓延，并在全球范围扩散，一些规模较大的金融公司相继宣告其资产亏损状况，比如澳洲麦格理银行、德国ikb银行、法国巴黎银行等全球数十家机构宣布，因投资次贷相关债券所导致的资产亏损需冻结资产、拒绝赎回资金或破产，其中美国花旗集团在2007年第四季度的损失就达到了100亿美元。

此外，2008年1月，惠誉国际信用评级有限公司把重要的债券保险商———安巴克公司的信贷评级从aaa降到了aa，这意味着次贷**对保险业也产生了冲击。以上种种事件导致全球证券价格下跌、市场流动性萎缩、贷款成本上升以及消费需求下降，至此，次贷事件已从单纯的信用风险演变成了全球性的金融危机。

二、次贷危机对中国经济的影响。

美国的次贷危机已经演变成一场金融危机，随着经济全球化的深入，中国已不可能独善其身，次贷危机正通过各种途径影响中国经济。次贷危机对中国经济既有好的的影响，也有不好的影响。

(一)次贷危机对中国经济的损害1.在进出口贸易方面金融危机引起美国经济及全球经济增长的放缓。美国是中国第二大的出口贸易国，2001年以来，在所有的对外出口中，中国对美国出口比重一直保持在21%以上，因而美国经济状况对中国出口贸易的影响很大。研究数据表明，美国经济增长率每下降1%，中国出口额就会减少6%左右。因此，从理论上看，美国次贷危机将对我国出口商品产生不利影响。以纺织品行业为例，欧美市场一直是中国纺织成衣出口的重要市场，支撑着国内众多纺织企业的出口贸易，但是由于金融危机的影响，美国失业率创下了4年以来的新高，达到了5.7%，居民消费信心指数降到了51.9。而欧洲的德国、英国等也深受金融危机的危害，相继出现经济萎缩的状况，消费需求自然也随之明显下降。中国的纺织服装出口所面临的不是单一市场的萎缩，而是全球市场的萎缩，对于中国纺织品行业来说，这无疑是一个theoryresearch学理论沉重的打击。

2.对中国的证券市场和房地产行业的'影响次贷危机一方面，直接加剧国内证券市场的动荡;另一方面，外部市场的持续波动又会从心理上影响经济主体对中国市场的长期预期。从上证指数来看，中国股市在这次金融危机中从6200多点下跌到1600点，这样的跌幅比金融危机中美国道琼斯指数的下跌幅度还要大。但是，随着金融危机的缓和与中国应对金融危机4万亿对策，特别是货币政策的放松，从2009年11月中国股市开始回升。

2008年下半年，中国房地产价格出现了多年不见的下跌走势。在2008年下半年，在广东、深圳房地产价格出现了20%左右幅度的下跌，个别地区和楼盘的降幅还要大些，广东的最大的房地产经纪商开始破产。但是，从2009年3月份开始，随着货币政策的放松和整体应对金融危机政策的实施，以及房地产产商的投机与炒作，中国房地产价格出现了回升的趋势。

3.对中国就业的影响。

金融危机使大量的中小型企业的倒闭，外资突然撤资，经济增长放缓，社会对劳动力的需求减少，同时600万大学生毕业等使得劳动力供给急剧增加，劳动力需求小于劳动力的供给，使整个社会的就业压力增加。

(二)次贷危机对中国经济的促进因素1.对中国调整经济增长模式起到一定的促进作用2008年中国gdp增长9%，在9%的gdp增长当中投资占了4.2%，消费4.0%，进出口0.8%，和2007年的数据相比，投资和消费贡献率在上升，进出口贡献率在下降。这个结构充分反映了美国次贷危机和世界金融危机对中国经济的影响。中国过去的经济增长模式是以外需为主，以出口为主，而次贷危机的出现，使外需这驾马车的作用急剧下降。中国可以充分利用这一契机，大力发展内需来弥补外需的不足。2008年11月5日，国务院常务会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的10项措施，并推出4万亿投资计划。中国是有13亿人口的发展中大国，具有广阔的国内市场，可以充分发挥内需对于中国经济发展的作用，减少对于外需的依赖，加快调整中国经济增长的模式。

2.中国具有强大的外汇储备，可以进行跨境并购次贷危机发生后，国际资产价格大幅下跌，国际原油价格由最高的每桶147.27美元下降到现在40美元，下降幅度达到73%，其他重要资源价格也有大幅度的下跌。中国拥有2万亿美元的外汇，国家应该利用现在的资源价格总体下行的机会，鼓励国内企业跨境并购，占有更多的战略资源，特别是能源资源和基础金属。国内企业更多的参与国际资产配置，收购具有科技优势和自主知识产权的企业。可以说，这次次贷危机为中国企业在国际化的战略布局提供了难得的机遇。

三、中国的应对策略。

(一)刺激内需，升级产业结构和扩大就业我们国内的消费需求还有很大的空间，要减少对外部市场的高依赖。我们外贸依存度高达60%，如果能把这60%中的一半甚至更多转化为内需，那中国的市场就相对国外风险的抵御能力就会加强。长期以来，我国经济增长过分依靠进出口，在此次金融危机的冲击，政府应以扩大内需为经济增长达主动力，通过各种措施，扩大基础设施建设，提高人民可支配的工资收入;由国家提供更多的公共服务，促使公众减少储蓄，增加内需;加快转变经济增长方式，出台相应政策促进出口结构调整和产业结构优化升级;出口企业要积极开拓新市场，落实市场多元化战略。

(二)以中性政策为主，应对证券市场波动境内外资本市场变动的相关性和因果性已经显著上升，2008年内国内外资本市场交相大幅震荡在所难免。应采取中性政策加以应对：一要坚持货币政策不针对资产价格，不迁就证券市场的要求，不因市场波动而变动;二要进一步放松证券市场自身的管制，适时加快基金审批等，给市场以一定利好;三要及时调整税收政策，在出现严重恐慌时，可考虑印花税回调至2006年的水平。

(三)继续坚持审慎和循序渐进的金融开放政策，加强监管合作次贷危机给美国、日本和欧洲的金融业造成了重创，但是中国金融业几乎没有受到次贷危机的直接冲击，中国对金融业的严格管制以及审慎的对外开放的步骤发挥了重要作用。同时，在金融市场日益全球化的今天，金融创新导致金融产品越来越复杂，传统金融子市场之间的界限已经淡化，跨市场金融产品日益普遍，因此跨部门的监管协调和监管合作显得格外重要。中国要加强同全球金融监管机构的合作，不断完善对于金融创新产品特别是金融衍生产品的监管。

参考文献:。

[2]李宝伟.全球不均衡货币、今日体系下的危机与对策[j].亚太经济.2008，(4).

[3]杨坤.金融监管创新:构建新型金融监管协调机制[j].时代金融2008，(8).

[6]罗伯特·希特.次贷危机终结[m].中信出版社,2008.

美国金融危机的论文篇二

1.次级债券的大规模发放。

美国自it产业泡沫破灭后，房地产信贷的扩张成为金融业发展新的增长点。低利率政策便利了美国中低收入家庭的房产贷款，与此同时衍生金融产品的创新为放贷的发放提供了便利性，并增加了房地产等中长期贷款的流动性。20世纪90年代中期，源于估价风险的技术创新，减少了进行信用评估与风险管理的成本，从而使贷款机构将目光由优质的抵押贷款转向信用记录交叉的次优抵押贷款人群，次级房贷迅速发展。

2.次贷危机的爆发。

次级抵押贷款违约率上升造成的第一波冲击，针对的是提供次级债的房地产金融机构。房地产金融机构不可能将所有抵押贷款证券化，它们必须承受违约成本，因为债权停留在自己资产负债表上而未实施证券化。以年4月美国第二大次级债供应商新世纪金融公司申请破产保护为代表，大量的次级债供应商纷纷倒闭或申请破产保护。

第二波冲击，针对的是购买信用评级较低的mbs、cdo的对冲基金和投资银行。抵押贷款违约率上升导致中间级或股权级mbs、cdo的持有者不能按时获得本息偿付，造成这些产品的市场价值缩水，恶化了对冲基金和投资银行的资产负债表。对冲基金面对投资人赎回、商业银行提前回收贷款的压力，以及中介机构追加保证金的要求，被迫抛售优质资产，甚至破产解散。

第三波冲击，针对的是购买信用评级较高的mbs、cdo的商业银行、保险公司、共同基金和养老基金等。当较低级别的mbs、cdo发生违约，评级机构也会对优先级产品进行重新评估，调低其信用级别。尤其对商业银行而言，不仅所持优先级产品市场价值缩水，对冲基金用于申请贷款而作为抵押品的中间级和股权级mbs、cdo也发生更大程度的缩水，造成银行不良贷款比重上升。

次级房贷的迅速发展，得益于这一时期美国经济的升温，而也正是这一时期房价的持续升温和房地产的一时繁荣，让这些房贷机构忘乎所以，忽略了次级房贷的潜在的巨大风险。在这种“一派大好”的形势下，金融机构视次级房贷为优质资产而不遗余力的大肆扩张，致使许多本来无意购房的弱势群体成为次级房贷的消费者，同时也成为这次次债危机最严重的受害者。

宽松的贷款资格审核成为房地产交易市场空前活跃的重要推动力，同时也为危机的爆发埋下了隐患，而这一隐患随着美联储近两年的17次加息，美国经济的降温和房地产价格的急剧下跌最终爆发出来。原因是在次级房贷债券的销售过程中，次级房贷机构为了转移风险，把次级抵押贷款打包成债券销售给投资者，而由于在债券发行过程中信息不够透明，或者由于发行债券的金融机构故意隐瞒一些对发行不利的信息，导致债券投资者无法确切了解次级放贷申请人的真实还贷能力，一旦债券投资者发现借款者无力还款，自己持有的以房屋抵押贷款为证券化标的债券可能贬值，必然因为恐慌而急于抛售赎回。这样势必导致次级房贷这一金融衍生链条的断裂，而构成这一链条的德金融机构众多，特别是购买次级房贷债券的金融机构和个人投资者遍及世界各地。那么，因为链条的断裂而形成世界性的危机就不足为奇了。

二、次贷危机爆发的原因。

1.贷款机构风险控制不到位。

――20，美联储实施低利率政策刺激了房地产业的发展，美国人的购房热情不断升温，次级抵押贷款成了信用条件达不到优惠级贷款要求的购房者的选择。

放贷机构间竞争的加剧催生了多种多样的高风险次级抵押贷款产品。如只付利息抵押贷款，它与传统的固定利率抵押贷款不同，允许借款人在借款的前几年中只付利息不付本金，借款人的还贷负担远低于固定利率贷款，这使得一些中低收入者纷纷入市购房。但在几年之后，借款人的每月还款负担不断加重，从而留下了借款人日后可能无力还款的隐患。

一些贷款机构甚至推出了“零首付”、“零文件”的贷款方式，即借款人可以在没有资金的情况下购房，且仅需申报其收入情况而无需提供任何有关偿还能力的证明，如工资条、完税证明等。宽松的贷款资格审核成为房地产交易市场空前活跃的重要推动力，但也埋下了危机的种子。

总的来说，在美国，许多放贷机构认为，住房价格会持续上涨，于是在贷款条件上要求不严甚至大大放宽，降低信贷门槛、忽视风险管理，如不要求次级贷款借款人提供包括税收表格在内的财务资质证明，做房屋价值评估时，放贷机构也更多依赖机械的计算机程序而不是评估师的结论等。最终导致需求方过度借贷，多年来累积下了巨大风险。

2.预期之外的加息。

美联储连续17次加息，联邦基金利率从1%提升到5.25%,是次贷危机爆发的直接导火索，利率大幅攀升不仅加重了购房者的还贷负担，还使美国住房市场开始大幅降温，房价持续走低，这些都出乎贷款公司的意料之外。

在进行次级抵押贷款时，放款机构和借款者都认为，如果出现还贷困难，借款人只需出售房屋或者进行抵押再融资就可以了。但事实上，由于美联储连续17次加息，住房市场持续降温，借款人很难将自己的房屋卖出，即使能卖出，房屋的价值也可能下跌到不足以偿还剩余贷款的程度。这时，很自然地会出现逾期还款和丧失抵押品赎回权的案例。案例一旦大幅增加，必然引起对次级抵押贷款市场的悲观预期，次级市场就可能发生严重震荡，这就会冲击贷款市场的资金链，进而波及整个抵押贷款市场。与此同时，房地产市场价格也会因为房屋所有者止损的心理而继续下降。两重因素的叠加形成马太效应，出现恶性循环，加剧了次级市场危机的发生。

连续的降息使次级抵押贷款市场风险立即暴露出来，而美国信贷资产证券化程度又很高，风险很快就传递到整个债券市场以及欧美、日本市场。

三、资产证券化的概念及其流程。

资产证券化是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，并以这些资产为担保发行可在二级市场上交易的固定收益证券，据以融通资金的技术和过程。其主要特点是将原来不具有流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。

根据产生现金流的资产类型不同，资产证券化可以划分为资产支持证券（简称abs）和住房抵押贷款证券（简称mbs）。mbs在美国次级房贷市场上大量发行，其流程可以划分为以下八个部分：

1.商业银行发起次级抵押贷款，并根据证券化目标形成贷款组合。

2.组建特殊目的载体（specialpurposevehicle），实现资产组合的“真实出售”并建立“风险隔离”机制。

3.进行信用增级，提高证券化之资产的信用等级，从而改善发行条件，吸引更多的投资者。

5.安排证券销售，向发起人支付购买价格。

6.证券挂牌上市交易。

7.发起人要指定一个资产池管理公司或亲自对资产池进行管理，负责收取、记录由资产池产生的现金收入，并将这些收款全部存入托管行的`收款专户。

8.支付证券。

按照证券发行时的约定，待资产支持证券到期后，由资产池产生的收入在还本付息、支付各项服务费之后，若有剩余，按协议规定在发起人和spv之间进行分配，整个资产证券化过程即告结束。

我国在上个世纪90年代就开始了资产证券化的实践探索。比如，1992年海南三亚地产投资券、珠海高速公路证券化、20中集集团应收款证券化，1月信达资产管理公司聘请德意志银行为其25亿元的债券进行离岸操作，年3月华融资产管理公司通过信托方式将132.5亿元的不良资产转移给中信信托通过“信托分层”进行处置等。这些产品都贯穿了资产证券化的基本理念，但这些实践大多是通过离岸的方式运作的，而且还仅是具有资产证券化的某些特征，远远不是真正意义上的资产证券化产品。

我国真正意义上的资产证券化交易实践是从正式开始的，其标志是208月中国联通cdma网络租赁费收益计划的发行以及年12月中国建设银行股份有限公司发行的建元2005-1住房抵押贷款证券化以及国家开发银行发行的国开元2005-1信贷资产证券化。

1.在证券化过程中加强对信用风险的管理。

仔细分析一下美国抵押贷款和次级抵押贷款债券市场的问题后就会发现，证券化本身并非“罪魁祸首”,祸根为在房地产市场持续繁荣的背景下，放贷机构为了追求高收益向那些风险很高、还款能力比较差的人发放了高利率的“次级抵押贷款”.因此，银行要关注贷款的资质和信用风险，信用评级机构要在评级过程中严格审查，有关部门也应通过法律或者规章制度对证券化的流程进行严格约束。

2.中国的资产证券化进程不能因次级债**停止和缓行。

次贷危机的产生是因为风险的控制不当，资产证券化不仅不是风险源，恰恰相反的是银行资产证券化有利于分散银行信贷风险，防止房地产市场风险向金融体系高度聚积。因此，资产证券化应当是未来的发展方向。建议在完善市场监管的基础上，建立金融风险的转移、转嫁、分担、分散机制，从而使资产证券化正常地运转，与此同时国民也可以分享房地产行业高成长性带来的收益。

参考文献：

[1]曹s。我国资产证券化市场现状的悲观分析和前景的乐观展望[j].当代经济，2007（7）。

[2]李子白。投资银行学[m].清华大学出版社，2005.

[3]郑向居。探究次级债背后的根源[j].现代商业银行，2007.

[4]张明。次级债危机的中国之鉴[j].现代商业银行，2007.

美国金融危机的论文篇三

美国次贷危机，全称应该是美国房地产市场上的次级按揭贷款的危机。顾名思义，次级按揭贷款，是相对于给资信条件较好者的按揭贷款而言的。相对来说，按揭贷款人没有（或缺乏足够的）收入，还款能力较弱，或者其他负债较重，所以他们的资信条件较“次”，这类房地产的按揭贷款，就被称为次级按揭贷款。

在信贷环境宽松、或者房价上涨的情况下，放贷机构因贷款人违约收不回贷款，它们也可以通过再融资，或者干脆把抵押的房子收回来，再卖出去即可，不亏还赚。但在信贷环境改变、特别是房价下降的情况下，再融资、或者把抵押的房子收回来再卖就不容易实现，或者办不到，或者亏损。在较大规模地、集中地发生这类事件时，危机就出现了。

具体来说，次贷危机有以下三方面的成因。

首先，它与美国金融监管当局、特别是美联储的货币政策过去一段时期由松变紧的变化有关。从4初到46月，联邦基金利率降低到1%，达到过去46年以来的最低水平。因为利率下降，使很多蕴涵高风险的金融创新产品在房产市场上有了产生的可能性和扩张的机会。表现之一，就是浮动利率贷款和只支付利息贷款大行其道。与固定利率相比，这些创新形式的金融贷款只要求购房者每月担负较低的、灵活的还款额度。从404年6月起，美联储的低利率政策开始了逆转，连续13次调高利率，联邦基金利率上升到5.25%。连续升息提高了房屋借贷的成本，开始发挥抑制需求和降温市场的作用，促发了房价下跌，以及按揭违约风险的大量增加。

其次，它与美国投资市场、以及全球经济和投资环境过去一段时期持续积极、乐观情绪有关。进入21世纪，世界经济金融的全球化趋势加大，全球范围利率长期下降、美元贬值、以及资产价格上升，使流动性在全世界范围内扩张，激发追求高回报、忽视风险的金融品种和投资行为的流行。

包到证券化产品中去，向投资者推销这些有问题的按揭贷款证券。突出的表现，是在发行按揭证券化产品时，不向投资者披露房主不仅难以支付的高额可调息按揭付款、而且购房者按揭贷款是零首付的情况。

1．下列各项的表述，不符合原文意思的一项是（）。

a．次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求高。

b．贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。

c．次级抵押贷款是一个高风险、高收益的行业。

d．按揭买房在美国非常流行，首期付款额很低甚至0首付。

2．关于原文信息的理解，不正确的一项是（）。

a.次贷危机实际上就是次级按揭贷款引发的危机，这里的“次”是指贷款人的资信条件较“次”。

b.促使次贷危机发生的条件之一的信贷环境改变，主要是指美国货币政策由松变紧，融资困难加大。

c.浮动利率贷款和只支付利息贷款是高风险金融创新产品在房产市场上产生和扩张的具体表现。

d.次级房贷衍生产品是部分银行和金融机构，利用房贷证券化将风险转移到投资者身上的产物。

3．下面各项中，对次贷危机产生原因理解不确切的一项是（）。

a.房价下降时，把抵押的房子收回来再卖就不容易实现或者亏损。在较大规模地、集中地发生这类事件时，就会出现信贷危机。

b.美国金融监管当局、特别是美联储的货币政策忽松忽紧，导致信贷市场产生大幅波动。

c.进入21世纪，世界经济金融的全球化趋势加大，全球范围利率长期下降、美元贬值、以及资产价格上升，激发追求高回报、忽视风险的金融品种和投资行为的流行。

4．在次贷产生后，下面的推测相对更有利于避免危机发生的一项是（）。

a.在贷款时规定次级按揭贷款人要支付更高的利率、并遵守更严格的还款方式。

b.放贷机构因贷款人违约收不回贷款时，可以通过再融资，以避免次贷危机的发生。

c.金融机构在发行按揭证券化产品时，向投资者披露房主不仅难以支付的高额可调息按揭付款、而且购房者按揭贷款是零首付的情况。

d.在次贷危机即将爆发时，世界各国对美国经济施以援手，使美元升值、资产价格下降。

参考答案：

1．a（次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求很低。）。

2．c（原文的“大行其道”才能对应其“扩张”）。

3．b（原文是“由松变紧”）。

4．a（b只会累积危机，不会避免危机；c只能表明危机由谁承受；d危机已经发生）。

美国金融危机的论文篇四

1.什么是次贷危机。

在美国，贷款是非常普遍的现象，和国人不同的是，他们提倡的是用明天赚到的钱来支付今天的消费，甚至用几十年后的钱来消费。但是，因为房子相对来说还是一笔比较大的开支，很少有人会全款来买房，通常都是长时间的贷款，这和我们国内的情况还是近似的。在美国的信贷市场会根据用户客户质量而被分为三类，而那些收入证明缺失，或者负债严重的客户被定义为次级贷款者。

开始，美国的房价开始飞速上涨，许多家庭都很难申请获得优级贷款，于是次级贷款开始受到越来越多购房者的欢迎。而贷款方为了分担风险，于是新的金融衍生品cdo(collateralizeddebtobligation，债务抵押债券)出现—让债券的持有人来分担房屋贷款的风险。而对冲基金凭借其可以用低利率向银行借款的优势，大举持有了cdo债券。因为利率差而大为赚钱的对冲基金引起了投行的注意，于是，投行也开始持仓对冲基金。而对冲基金又将手里面的债券抵押给银行换的10倍的贷款，然后继续购买投行的cdo债券。论文发表。于是投行开始发行新的衍生品cd来为cdo投保，每年从cdo中拿出一部分钱来作为保金给保险公司，由双方来承担未来的风险。因为有了保险金的存在，当亏损发生的时候，是用保险金垫付的，当保险金亏完了，投资的本金才开始亏损。论文发表。于是各种基金，理财产品，甚至其他国家的银行都开始纷纷持仓。发行的规模超过了保证金的数百倍。

当美国房地产从顶峰种种摔下来之后，这条“金链”终于开始断裂。因为房价下跌，优惠贷款利率的时间到了之后，普通民众开始无法偿还贷款，贷款公司倒闭，对冲基金大幅亏损，继而连累保险公司和贷款的银行，同时投资对冲的各大投行也开始亏损，然后股市大跌，民众都被套牢，无法偿还房贷的人越来越多，最终导致了次贷危机的爆发。

2.我国金融市场现状。

在之前的中国社会，中国人都喜欢存钱，人际金融交易都是以人格化的隐性方式实现。养子就是为了防老，孩子就是保险品、信贷品和养老投资品;朋友，亲属之间的“帮忙”就是一种经济学上的跨时间等价交换，不同的是，不是以金融合同而是以“人情”的形势记录。

随着现代法治制度的发展，现代股票市场、债券市场、基金市场等脱离了血缘和感情因素，以金融契约执行的金融交易开始出现。因为社会保障体系不够完善，对于大部分中国人来说，还是将存钱作为备用资金的主要来源。不同于美国政府的借贷发展的历史，中国历史上的统治者，通常都是国库充裕，不愁钱花的。也是这个原因，让中国的资金流通大部分掌握的在统治者的手上，因此也阻碍了资本市场的发展。直到九十年代后半期，股票，债券，基金，保险等金融工具陆续出现，同时，越来越多的中国人放弃了铁饭碗的大锅饭，而选择了下海经商。改革开放之后，金融资本市场确实也造就了不少富翁。

但是随着投资环境的逐渐恶化，越来越多的实体经济企业家也开始做起了“另类生意”，不将大部分的资金投入到实体经济的扩张和创新上，而放去了金融资本市场，做起了“大股东”，这也是情有可原，相对于“大投入，少收回，周期长”的实业，“大投入，高收入，周期短”的特点的股市和楼市具有了相当大的吸引力。中国股市的非理性繁荣充分体现了全民对资本市场的空前热情，而这个时候，楼市作为二线战场也开始了空前的火爆。于是中国一线城市的楼价开始飙升，购房热潮空前。

3.金融市场将走向何方。

到了的第一季度，我国房价仍然在不断上扬，通胀压力迫使央行持续加息，而我国的贷款并没有信用分级，对于客户还款能力和实际收入并没有实际的评估系统，随着经济危机的爆发，失业率的增加或者收入减少，再加上多次的`加息让住房按揭贷款正慢慢走入违约高风险阶段。这和美国次贷危机发生前期的宏观环境都十分相似。

如果危机爆发，购房者无法按期还贷，房子有可能被回收拍卖;房地产商急于将手中的成屋出售来换取流动性，会不得不降低价格来销售;投机分子也会在这个时候抛售手中囤积的现房来回避可能发生的金融风险;这样市场上的房屋供应量会大幅上升，而政府已经开始进行对非理性的房价开始实施宏观调控，控制信贷规模，提高贷款门槛，购房者开始普遍持观望态度，选择暂缓购买，从某种意义上减少了短期的房屋需求。房地产将进入恶性循环。银行所面临的风险将包括：购房者贷款，房地产开发商的贷款，房地产建筑商的贷款。一旦购房者无法按时还款，地产商破产，建筑商将不能从地产商那里得到资金也无力还款。论文发表。这将导致银行产生大量坏账，流动性严重不足，严重的话甚至会遭到挤兑。

对此，国家只是一味利用政策和加息这些治标不治理的方法是无法解决实际问题的。通常是政策暂时解决了当前的问题，随之其它因为政策而才产生的问题也随即而至。应该从各个层面来慢慢渗入缓解当前的经济形势：

a.减免税收，加强民间资本的流动性，给予民间资本更大的自由度。实现真正的藏富于民。

b.逐步建立完善的法制体系来保障创新性产品的权益，鼓励创新，让中国企业可以借由此次机会开始产业链转型，从加工密集型产业转向科技创新性。

c.完善住房保障制度，近一段时间，政府出台了一些列的住房保障制度，如廉租房管理办法，经济适用住房管理办法都是很好的保障政策。

d.完善税收体制。让房地产随手在房地产开发，交易和保有等环节合理分摊。而现在物业税已经提上日程，准备试点出台，这将迫使房地产市场逐步走向健康、规范，而房价也会逐渐走向理性。

美国金融危机的论文篇五

对于美国金融危机的发生，一般看法都认为，这场危机主要是金融监管制度的缺失造成的，华尔街投机者钻制度的空子，弄虚作假，欺骗大众。这场危机的一个根本原因在于美国近三十年来加速推行的新自由主义经济政策。

所谓新自由主义，是一套以复兴传统自由主义理想，以减少政府对经济社会的干预为主要经济政策目标的思潮。美国新自由主义经济政策开始于上世纪80年代初期，其背景是70年代的经济滞胀危机，内容主要包括：减少政府对金融、劳动力等市场的干预，打击工会，推行促进消费、以高消费带动高增长的经济政策等。

一、为推动经济增长，鼓励寅吃卯粮、疯狂消费。

自由主义经济学理论历来重视通过消费促进生产和经济发展。亚当斯密称“消费是所有生产的唯一归宿和目的”。熊彼特认为资本主义生产方式和消费方式“导源于一种以城市享乐生活为特征的高度世俗化”，也就是说，他们认为奢侈消费在表面上促进了生产。

二、社会分配关系严重失衡，广大中产阶级收入不升反降。

近三十年来，美国社会存在着一种很奇怪的现象，一方面是美国老百姓超前消费，另一方面，老百姓的收入却一直呈下降态势。据统计，在扣除通货膨胀因素以后，美国的平均小时工资仅仅与35年前持平，而一名30多岁男人的收入则比30年前同样年纪的人，低了12%。经济发展的成果更多的流入到富人的腰包，统计表明，这几十年来美国贫富收入差距不断扩大。

美国经济在快速发展，但收入却不见增长，与80年代初里根政府执政以来的新自由主义政策密切相关。

三、金融业严重缺乏监管，引诱普通百姓通过借贷超前消费、入市投机。

新自由主义的一个重要内容是解除管制，其中包括金融管制。自80年代初里根政府执政以后，美国一直通过制定和修改法律，放宽对金融业的限制，推进金融自由化和所谓的金融创新。例如，1982年，美国国会通过《加恩-圣杰曼储蓄机构法》，给与储蓄机构与银行相似的业务范围，但却不受美联储的管制。根据该法，储蓄机构可以购买商业票据和公司债券，发放商业抵押贷款和消费贷款，甚至购买垃圾债券。

另外，美国国会还先后通过了《1987年公平竞争银行法》、《1989年金融机构改革、复兴和实施方案》，以及《金融服务现代化法》等众多立法，彻底废除了1933年《美国银行法》(即格拉斯—斯蒂格尔法)的基本原则，将银行业与证券、保险等投资行业的之间的壁垒消除，从而为金融市场的所谓金融创新、金融投机等打开方便之门。

在上述法律改革背景之下，美国华尔街的投机气氛日益浓厚。特别是自90年代末以来，随着利率不断走低，资产证券化和金融衍生产品创新速度不断加快，加上弥漫全社会的奢侈消费文化和对未来繁荣的盲目乐观，为普通民众的借贷超前消费提供了可能。特别是，通过房地产市场只涨不跌的神话，诱使大量不具备还款能力的消费者纷纷通过按揭手段，借钱涌入住房市场。

引起美国次级抵押贷款市场风暴的表面直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机，对全世界很多国家包括中国也造成严重影响。有学者指出，“技术层面上早该破产的美国，由于欠下世界其他国家过多的债务，而债权国因不愿看到美国破产，不仅不能抛弃美国国债等，甚至必须继续认购更多的美国债务，以确保美国不破产”。

美国金融危机的论文篇六

美国次贷危机，全称应该是美国房地产市场上的次级按揭贷款的危机。顾名思义，次级按揭贷款，是相对于给资信条件较好者的按揭贷款而言的。相对来说，按揭贷款人没有(或缺乏足够的)收入，还款能力较弱，或者其他负债较重，所以他们的资信条件较“次”，这类房地产的按揭贷款，就被称为次级按揭贷款。

在信贷环境宽松、或者房价上涨的情况下，放贷机构因贷款人违约收不回贷款，它们也可以通过再融资，或者干脆把抵押的房子收回来，再卖出去即可，不亏还赚。但在信贷环境改变、特别是房价下降的情况下，再融资、或者把抵押的房子收回来再卖就不容易实现，或者办不到，或者亏损。在较大规模地、集中地发生这类事件时，危机就出现了。

具体来说，次贷危机有以下三方面的成因。

首先，它与美国金融监管当局、特别是美联储的货币政策过去一段时期由松变紧的变化有关。从初到206月，联邦基金利率降低到1%，达到过去46年以来的最低水平。因为利率下降，使很多蕴涵高风险的金融创新产品在房产市场上有了产生的可能性和扩张的机会。表现之一，就是浮动利率贷款和只支付利息贷款大行其道。与固定利率相比，这些创新形式的金融贷款只要求购房者每月担负较低的、灵活的还款额度。从6月起，美联储的低利率政策开始了逆转，连续13次调高利率，联邦基金利率上升到5.25%。连续升息提高了房屋借贷的成本，开始发挥抑制需求和降温市场的作用，促发了房价下跌，以及按揭违约风险的大量增加。

其次，它与美国投资市场、以及全球经济和投资环境过去一段时期持续积极、乐观情绪有关。进入21世纪，世界经济金融的全球化趋势加大，全球范围利率长期下降、美元贬值、以及资产价格上升，使流动性在全世界范围内扩张，激发追求高回报、忽视风险的金融品种和投资行为的流行。

包到证券化产品中去，向投资者推销这些有问题的按揭贷款证券。突出的表现，是在发行按揭证券化产品时，不向投资者披露房主不仅难以支付的高额可调息按揭付款、而且购房者按揭贷款是零首付的情况。

17.下列各项的表述，不符合原文意思的一项是()。

a.次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求高。

b.贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。

c.次级抵押贷款是一个高风险、高收益的行业。

d.按揭买房在美国非常流行，首期付款额很低甚至0首付。

18.关于原文信息的理解，不正确的一项是()。

a.次贷危机实际上就是次级按揭贷款引发的危机，这里的“次”是指贷款人的资信条件较“次”。

b.促使次贷危机发生的条件之一的信贷环境改变，主要是指美国货币政策由松变紧，融资困难加大。

c.浮动利率贷款和只支付利息贷款是高风险金融创新产品在房产市场上产生和扩张的具体表现。

d.次级房贷衍生产品是部分银行和金融机构，利用房贷证券化将风险转移到投资者身上的产物。

19.下面各项中，对次贷危机产生原因理解不确切的一项是()。

a.房价下降时，把抵押的房子收回来再卖就不容易实现或者亏损。在较大规模地、集中地发生这类事件时，就会出现信贷危机。

b.美国金融监管当局、特别是美联储的货币政策忽松忽紧，导致信贷市场产生大幅波动。

c.进入21世纪，世界经济金融的全球化趋势加大，全球范围利率长期下降、美元贬值、以及资产价格上升，激发追求高回报、忽视风险的金融品种和投资行为的流行。

20.在次贷产生后，下面的推测相对更有利于避免危机发生的一项是()。

a.在贷款时规定次级按揭贷款人要支付更高的利率、并遵守更严格的还款方式。

b.放贷机构因贷款人违约收不回贷款时，可以通过再融资，以避免次贷危机的发生。

c.金融机构在发行按揭证券化产品时，向投资者披露房主不仅难以支付的高额可调息按揭付款、而且购房者按揭贷款是零首付的情况。

d.在次贷危机即将爆发时，世界各国对美国经济施以援手，使美元升值、资产价格下降。

参考答案：

17.a(次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求很低。)。

18.c(原文的“大行其道”才能对应其“扩张”)。

19.b(原文是“由松变紧”)。

20.a(b只会累积危机，不会避免危机;c只能表明危机由谁承受;d危机已经发生)。

《中国低碳经济的发展之道》语文阅读答案。

中国低碳经济的发展之道。

“发展低碳经济是中国未来发展方向，也是中国赶超世界的契机”，日前，前世界银行首席经济学家尼古拉斯?斯特恩与中国企业家探讨中国低碳型经济的发展之道时如此认为。

近年来，能源短缺和环境污染问题成为世界关注的焦点问题，转变传统高能耗、高污染的经济增长方式，大力推进节能减排，发展以低能耗、低排放为标志的“低碳经济”，实现可持续发展，正在成为世界各国经济发展的共同选择。

作为发展中国家，中国是世界上第二大温室气体排放国，中国能源环境方面的问题尤其突出。有资料显示，作为世界第一大能源消耗国，美国以世界6%的人口消耗了世界30%的能源。而中国的单位gdp能耗是日本的8倍，人口是美国的好几倍，按照这种发展模式，我们缺乏持久的创新能力，环境恶化和能源短缺将是今后50年我国发展过程中最大的瓶颈。实行节能节排，实现低碳发展，构建生态文明社会，已经成为不可逆转的趋势。低碳经济的发展模式，为节能减排、发展循环经济、构建和谐社会提供了操作性诠释，是建立节约型社会的综合创新与实践，是一场涉及生产方式、生活方式和价值观念的全球性geming。

斯特恩指出，走向低碳经济可以有各种发展方向，如开放风能、潮汐能、太阳能和核能等，或者发展碳搜集和埋藏技术，具体选择可以由各国根据国情做出。目前全球向低碳经济转型尚未有可资借鉴的成熟模式，但也为中国提供了一个跨越式赶超世界的契机。他建议，提高能效、对电力等能源部门“去碳”，同时建立强有力的价格机制，如对碳排放征税和进行碳排放交易，以及全球联合对高新去碳技术进行研发和部署等。

斯特恩称，估计减少排放只需花费占全球gdp1%的成本，但不行动导致的损失将达到全球gdp的5%-20%。因此需要全球各国共同完成温室气体的减排行动。他同时呼吁，中国应在发展中国家的温室气体减排方面起到大国表率作用。他预测，中国要在2050年之前削减50%的温室气体排放量，年经济增长率(gdp)可能下降2%-3%个百分点。但是，这不会削弱中国经济的竞争力。

总之，发展低碳经济，是我们转变发展观念、创新发展模式、解除发展难题、提高发展质量的重要途径，是建设资源节约型、环境友好型、低碳导向型社会，实现我国经济社会又好又快发展的重要保障。

(摘自《中国信息报》，有删改)。

5.下列不属于“发展低碳经济是中国未来发展方向”原因的一项是。

a.发展“低碳经济”，转变经济增长方式，可以实现可持续发展，这是世界各国的共同选择。

b.作为发展中国家，中国是世界上第二大温室气体排放国，能源环境方面的问题尤其突出。

c.按照现有发展模式，环境恶化和能源短缺将是今后50年我国发展过程中最大的瓶颈。

d.发展低碳经济可以由各国根据国情选择各种发展方向，如开放风能、潮汐能等。

6.下列说法不符合原文意思的一项是。

a.尼古拉斯?斯特恩与中国企业家探讨中国低碳型经济的发展之道时认为，发展低碳经济是中国赶超世界的一个契机。

b.斯特恩指出，成熟的低碳经济发展模式，为节能减排、发展循环经济、构建和谐社会提供了操作性诠释。

c.中国在2050年之前削减50%的温室气体排放量可能会导致年经济增长率小幅下降，但不会削弱中国经济的竞争力。

d.发展低碳经济，是我国转变发展观念、创新发展模式、解除发展难题、提高发展质量的重要途径。

7.依据原文提供的信息，下列推断不正确的一项是。

a.解决能源短缺和环境污染问题将成为世界各国共同面对的问题，这可以促进国际的交流与合作。

b.作为发展中国家，中国在能源环境方面面临严峻考验，但也为生产方式、生活方式和价值观念的变革带来了新的机遇。

c.根据自己的国情，探索发展低碳经济的合理模式，是发展中国家面临的挑战，也是赶超世界的一个契机。

d.发展低碳经济，将能够解除经济发展中的一系列难题、推动我国经济社会实现又好又快发展目标。

参考答案：

5.d(发展低碳经济的方向而非中国发展低碳经济的原因)。

6.b(目前全球向低碳经济转型尚未有可资借鉴的成熟模式)。

7.d(将解除经济发展中的一系列难题语意绝对化，“一系列”也存在范围扩大的问题)。

美国金融危机的论文篇七

始于2007年的美国次贷危机事后来看已经成为经济史上百年一遇的全球性金融经济危机。危机中，伯南克领导下的美联储实施的非常规量化宽松货币政策对于危机的救助具有至关重要的决定作用，成为履行央行最后贷款人职责的经典之作。本次危机以及美联储的量化宽松政策必将成为今后若干年货币政策研究的重要题材和资源。从未雨绸缪的角度，对货币政策在危机救助中的作用机制和有效性进行深入研究，对于在极端情形下维护中国的经济金融稳定具有积极的实践意义。本文将在回顾美国次贷危机爆发根源和美联储量化宽松政策实施的基础上，研究货币政策在危机救助中的作用机制及其有效性，并探讨对我国经济转型期间货币政策运用的启示。

（一）次贷危机爆发的根源美国次贷危机爆发的原因是整体性和系统性的，可从金融市场、货币政策、经济结构三个角度进行深入分析。

金融市场方面，房地产价格泡沫是危机爆发的直接原因。危机的导火索是住房价格的大幅下跌，房价下跌增加了次贷证券化产品的风险，引发了相关资产的抛售，快速吞噬了金融机构的流动性，造成了危机的扩散和深化。住房除了居住功能外具有较强的金融资产属性。1991年以来，在住房价格及住房抵押贷款证券化的互相推动和强化下，美国房价泡沫快速集聚，最终导致了房价泡沫的破灭和次贷危机的爆发。

在货币方面，长期的低利率环境是危机爆发的政策性原因。1980年代中后期至2007年，以美国为首的发达市场经济国家处于所谓的”大稳健时期“，实体经济的整体波动性降低，gdp、工业生产、失业率等周期经济指标波动变小。

大稳健的经济特征在整体上助长了政策制定者的乐观情绪。同时，受1987年股灾、年美国长期资本管理公司破产、年高科技股泡沫破灭等事件冲击，美国的低利率货币环境得以长期延续，这刺激了美国房地产市场泡沫的滋长。

在实体经济方面，美国宏观经济的失衡是危机爆发的结构性原因。一方面是国际失衡，美国居民的低储蓄和高负债产生了过度消费的倾向，造成了美国经常项目账户的持续逆差，其他国家获得的美国债权又通过资本项目账户回流至美国，催生了包括次级抵押贷款证券化在内的金融市场繁荣和房地产泡沫。另一方面是国内失衡，主要表现为消费主导型经济特征下消费率的趋势性上升，以及美国国内收入分配差距的不断拉大，美国内部经济的失衡是房地产泡沫和金融危机的基础性和深层次原因。

（二）危机的逐步深化和蔓延美国次贷危机爆发于2007年初，之后呈现出人意料的蔓延和深化趋势。2007年2月开始，危机显露端倪。汇丰控股对次级房贷提增了18亿美元坏账拨备，美国新世纪金融公司濒临破产，之后30余家次级抵押贷款公司被迫停业，ubs内部对冲基金dillonread清盘，美国抵押贷款风险浮出水面。但是，此时人们忽视了危机的严重性，美国没有采取救助措施。

2007年6月开始，危机在美国金融市场扩散。穆迪、标准普尔和惠誉接连下调次贷相关产品的评级，沉重打击了市场信心。美国五大投资银行之一贝尔斯登旗下两只对冲基金出现巨额次级抵押贷款投资损失，贝尔斯登不得不向两家基金注资32亿美元。之后法国、德国、日本等国金融机构开始披露次贷相关损失，全球股票市场开始出现强烈反应。各国央行尝试向金融系统注入流动性。

2008年1月开始，危机不断深化。诸多知名金融机构被波及，且损失规模惊人。美国花旗集团亏损98。3亿美元，美林证券亏损98亿美元，摩根大通亏损35。88亿美元，瑞士银行亏损114亿美元，贝尔斯登因巨额损失和流动性不足被摩根大通收购。惠誉下调了保险商ambac的评级，这严重动摇了世界金融市场的信心，市场恐慌情绪蔓延，全球股市进一步大跌。此时，美联储大幅下调了联邦基金利率，实施了数千亿美元的救助和刺激方案。

2008年7月开始，危机加速恶化。房利美和房地美问题全面爆发，两房是美国大部分抵押贷款的证券化机构，它们发行的未偿还债券超过了1。5万亿美元，两房的困境把次贷危机拖向了深渊，并最终被美国政府接管。随后，雷曼兄弟破产，美林证券被美国银行收购，保险巨头aig陷入困境。华尔街五大投行在危机中消失三家，另外两家高盛和摩根斯丹利被迫转变为银行控股公司。雷曼兄弟的破产，彻底摧垮了投资者的信心，全球股市持续暴跌，美国次贷危机转变成了全球性金融危机。随着危机的恶化，美国的救助不断加码，数轮qe量化宽松成为拯救危机的关键措施。

三、次贷危机的救助。

（一）货币政策在危机救助中的作用机理1。来自大萧条的经验教训美联储关于次贷危机救助的理论基础主要来源于19代大萧条时期的经验教训。对大萧条的研究在经济危机研究领域占据重要地位，这一领域的代表人物有美联储前任主席伯南克、奥地利学派经济学家罗斯巴德等人。对大萧条研究得出的经验教训包括两个重要方面。一方面，通货紧缩是大萧条起源和持续蔓延的主要原因之一，货币因素在其中起到了重要的作用。国际金本位制的缺陷、政策的失误、不利的政治经济局势导致了全球的货币紧缩，给实体经济带来了持久的负面冲击。另一方面，金融中介信用媒介功能的失灵甚至崩溃造成了危机的自我强化和深化。危机致使金融市场混乱，增加了金融系统提供信息和信用媒介服务的成本，破坏了金融部门提供中介功能的效率，实体经济获取信贷的难度和成本增加，信贷和流动性紧缩导致总需求下滑，最终演变为经济的大萧条。

2。危机救助的机理根据对大萧条的研究结论，金融中介的失灵以及货币的紧缩是导致危机蔓延和深化极为重要的原因，因此危机爆发后应该从这两个方面入手进行救助。事实上，美联储应对危机的货币政策正是依此实施的。一方面，为了避免金融中介陷入混乱和失灵的境地，美联储较为及时地肩负起最后贷款人的职责，积极向金融体系和市场注入大量流动性，使金融机构获得充足资金支持，避免了挤兑和踩踏，确保了金融系统尤其是信贷市场的正常运转，为金融机构渡过危机创造了回旋空间，为避免经济再次陷入大萧条创造了条件。另一方面，为了应对货币环境的衰退型紧缩，美联储以”史无前例“的力度实施宽松的货币政策，将联邦基金利率降至零附近，实施了大规模的资产购买，稳定并挽救了美国经济，使美国经济率先走出危机的泥潭。应该注意的是，最后贷款人措施和货币宽松措施分别侧重于化解危机中迅速膨胀的的信用风险和流动性风险，两项措施都起到了不可替代的重要作用。总体而言，美联储的措施突破了传统的货币理论框架，成为救助政策的经典案例。

1。救助措施次贷危机爆发后，美联储采取的应对措施可分为提供最后贷款人支持、货币宽松、预期管理三类。第一类，提供最后贷款人支持。在危机中，美联储的最后贷款人支持覆盖了各类金融机构，根据《联邦储备法案》第13条第3款向证券公司、货币市场基金、资产支持证券市场等机构提供贷款。

具体工具包括降低再贴现率、定期拍卖便利（termauctionfacility，taf）、定期证券借贷工具、货币互换协议（recipro—calcurrencyarrangement）以及推动金融机构重组等等。第二类，史无前例的货币宽松政策。在承担最后贷款人功能的同时，美联储实施了史无前例的货币扩张政策，意将经济拖离危机，具体包括降息和大规模资产购买。自2007年8月，美联储开始降低联邦基金利率，至2008年底利率就已降到了0~0。25%的极低水平。在利率基本达到零下限的情况下，2008年底开始美联储实施了多轮非常规的大规模资产购买（large—scaleassetpurchases，lsaps），也即”量化宽松"（quantitativeeasing，qe），向市场购买了数万亿的长期国债和mbs。至年10月，美联储议息会议决定全面结束qe量化宽松。第三类，预期管理。次贷危机期间美联储还大力推动货币政策与民众的沟通，增强货币政策的透明化，通过宣布长期通胀率和长期利率的目标水平稳定投资者的预期，增强货币政策的有效性。

2。传导机制从中央银行货币政策实施角度来看，美联储在危机救助中的货币政策传导机制有三，即资产负债表扩张机制、资产负债表平衡机制、预期传导机制。（1）资产负债表扩张机制。美联储通过大规模资产购买扩张了自身的资产负债表，并迅速增加基础货币的供给。私人部门将债券等资产出售给美联储后持有大量的现金，在低利率的环境下会增加对其他资产的投资，从而提升资产价格，最终通过改善私人资产负债表和托宾q效应，刺激信贷和投资的增加。（2）资产负债表平衡机制。美联储在扩张资产负债表的同时，其表内的资产组合结构会相应产生变动，对不同的资产类型和行业形成支持。如美联储购买大量长期国债，有利于美元贬值并刺激美国出口的增长。再如，美联储购买房地产抵押证券（mbs）可以支持该类资产的价格，并促进银行增加对房地产的'信贷，从而缓解危机的蔓延，支撑经济的稳定。（3）预期传导机制。美联储通过主动与公众进行政策沟通，可以影响和稳定市场对长期通胀目标和长期利率的预期，并最终影响实际利率，刺激总需求。同时，美联储的预期管理有利于维持投资者对市场的信心，从而减缓金融市场的摩擦和金融中介的失灵，修正货币政策的传导。

如上文所述，面对百年一遇的次贷危机，美国采取了超常规的货币政策实施危机救助，将美国经济拖离萧条和崩1松的经典案例。从总体上讲，美国对次贷危机的救助是有效的。一方面，从金融市场来看，美联储大规模资产购买降低了相应资产市场的收益率，同时定期拍卖便利（taf）、定期证券贷款便利（tslf）等非常规政策有效降低了市场利差并降低了市场利率的风险溢价，这些措施对舒缓金融市场压力和支持金融市场稳定起到了重大的积极作用。另一方面，从实体经济来看，美联储的量化宽松政策有助于避免企业支出和产出更大幅度的下滑，防止经济陷入通货紧缩的险境，并刺激经济缓慢复苏。从更广阔的视角来看，美国次贷危机救助的有效性还可以通过对比分析进行说明。

（一）与大萧条时期对比大萧条期间，1929年10月开始，美国股市暴跌，美联储11月连续降息，将贴现率由6%降至4。5%。但这些传统的货币政策并没有起到化解危机的作用，受制于当时金本位制度的技术缺陷，各国大萧条期间的货币供应量不断下降，通货紧缩致使经济萧条越来越严重。直到各国相继放弃金本位并实施扩张性货币政策，大萧条才逐步得以缓解。大萧条中，由于政府没有承担最后贷款人职能和实施大规模的货币扩张，导致银行挤兑风潮涌现，大量金融机构倒闭。美国经济史学家埃肯格林统计，1930年1月至1933年3月，美国倒闭银行达9096家，占所有银行机构的比重为50%。在金融市场，股市遭到重创，经过6年熊市，道琼斯工业平均指数只恢复到1929年的一半。实体经济方面，大萧条中美国经济复苏缓慢，1929年危机爆发后，美国历时四年，直到1934年才缓慢恢复增长。次贷危机中，美国实施非常规的货币宽松政策，最大限度地发挥最后贷款人职能，避免了经济重蹈大萧条。2007年12月至年5月，美国倒闭银行仅59家，所占比重只有0。6%。2009年，美国股市探底回升，道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数、纳斯达克指数全年涨幅巨大，并在随后几年创出新高。美国实体经济也率先恢复增长，非常规货币政策逐步退出。

（二）与欧洲对比危机中美国较为及时地运用超常规的量化宽松政策实施救助，并通过破产、并购等方式进行结构调整，降低杠杆，使经济快速出清后探底反弹。

与美国及时实施量化宽松应对危机不同，欧盟虽然深受次贷危机的波及和影响，却因政治构架的束缚，无法通过货币政策工具进行危机救助。在财政各自为治的结构下，《马斯特里赫特条约》在法律上赋予欧洲央行崇高的独立地位，但也限制了欧洲央行在货币贬值、资产购买等方面的灵活性，加之欧洲尤其是德国对通胀有强烈排斥的传统，使得欧盟不能像美国一样通过货币宽松来拯救危机，最终不但不能使经济脱离困境，而且于2009年将经济拖入了主权债务危机。此后，欧洲陷入增长停滞、失业率高企、通缩加剧的境地。直到年9月，欧洲央行实施长期再融资操作（ltro）和提出直接货币交易计划之后，欧洲债务危机才得以缓解。实际上，直接货币交易计划相当于欧洲央行承担了最后贷款人职能。为了应对持续的通缩预期和风险，欧洲央行不得不更大幅度地解除在货币政策实施方面的束缚，于年初推出了类似于美国qe的债券购买计划，预计至年9月将购买超过1万亿欧元的债券。欧洲的案例从侧面表明了美国式宽松货币政策在大规模经济危机情形下的必然性和有效性。

（三）非常规货币政策的风险应该引起关注的是，美联储的救助措施虽然从整体上是有效的，但这些非常规政策蕴含的风险同样不容忽视。第一，超常规的量化宽松政策会引发通胀风险和央行操作风险。从货币理论来讲，大规模基础货币的投放，在货币乘数不变的情况下，必然会引发通胀。在危机时期，金融市场遭到破坏，影响了通常的货币供给机制和货币乘数，因此短期内并没有出现通胀现象。但若随着经济的复苏和金融市场功能的恢复，若量化宽松不及时减磅和退出，则存在通胀的隐患。同时，美联储大规模购买国债，在一定程度上相当于为公共债务融资，不利于美国财政的稳固，并威胁其央行地位的独立性。第二，超常规救助政策会引发道德风险和金融稳定风险。大规模的量化宽松修复了私人部门的资产负债表，在流动性充足的情况下，会引发金融机构与企业的冒险行为和道德风险。进一步地，长期的低利率环境会刺激市场投资者承担过度的风险，从而对金融稳定产生不利影响。第三，超常规救助政策存在溢出效应和退出风险。美联储以及其他发达国家的量化宽松政策导致全球流动性迅速增加，大量的资金流向受危机冲击较小的新兴市场国家，引发新兴市场的资产泡沫和通货膨胀，损害了这些国家的金融稳定。在美联储量化宽松政策退出并逐步加息的情形下，会导致新兴市场的资本外流和金融动荡。

五、对中国经济转型期货币政策的启示。

对次贷危机进行事后回顾和分析，可以发现，美国房价泡沫的产生，最终演变成为波及全球的金融危机，幸而美联储创造性地实施了非常规的量化宽松政策，才艰难将美国经济拖离险情。对于中国而言，在当前经济遭遇产能过剩和结构失衡的困境中，在经济由高速增长向中速增长过渡的新常态下，应该未雨绸缪，在货币政策运用中借鉴次贷危机的教训和经验，为宏观经济结构转型创造适宜的条件和环境。

（一）在非常情况下要注重使用非常规的货币政策在常规情况下，货币政策通过影响利率和信贷以对经济波动实施逆周期的调控。但在宏观经济产生系统风险的情况下，金融中介失灵和金融市场摩擦会使得传统货币政策丧失常规情况下的传导功能，同时名义利率零下限的困境也会约束传统政策作用的发挥。所以，在传统货币政策难以发挥有效作用的非常情况下，应及时借鉴美联储在危机救助中使用的非常规货币政策，以防形势进一步恶化。在我国经济的转型时期，内部经济的失衡和调整以及外部经济条件变动的冲击在极端情况下可能会给我国经济造成严重的系统性风险。因此，在经济转型过程中，我们应将非常规的货币政策作为政策储备中的重要待选工具，以之应对事前难以预料和控制的极端系统性风险。

（二）要进一步优化我国货币政策的传导机制美联储在危机救助中对传统货币政策的传导机制进行了拓展。传统货币政策的主要传导渠道为利率渠道，美联储在次贷危机中实施货币政策的传导机制可以概括为资产负债表传导机制和预期传导机制。货币政策传导机制的拓展在美联储的危机救助中发挥了重要的作用，为我国转型期货币政策的实施提供了积极的参考经验。一方面，当前国内债券市场规模尚小，不足以支持实施类似美国的量化宽松货币政策，因此我国应加快发展和壮大国内债券市场，为发挥货币政策的资产负债表传导机制创造条件。在转型期，我国可以对地方融资平台的各类负债进行梳理，在一定条件下，将该类较为隐蔽的负债转化为政府债券，这既可以化解当前债务违约风险，又可以为市场化的货币政策操作创造空间。另一方面，在转型期，受国内外经济失衡的影响，我国的金融市场存在诸多不稳定因素。我国货币政策操作应注重与市场和民众加强沟通，稳定市场对利率和通胀的预期，避免无谓的市场震荡。

（三）要不断完善我国货币政策的框架我国以往以外汇占款为基础货币主要投放渠道、以银行信贷和m2增速为中介目标的货币政策操作模式在经济转型期已无法维持其有效性，我们应借鉴次贷危机的经验和教训，构建更加完善的货币政策框架，为经济的顺利转型提供支持。第一，将为经济转型创造稳定的金融环境作为我国货币政策的重要目标。次贷危机前，许多市场国家几乎将控制通膨作为货币政策的唯一目标。次贷危机的发生和美联储的非常规措施说明包括市场稳定在内的多目标机制具有必要性和有效性，这对我国转型时期来说尤为重要。第二，在转型期应综合运用数量型和价格型货币政策工具。利率市场化及价格型货币政策工具的应用是我国货币政策的发展趋势，但美联储的非常规政策说明，利率工具在非常时期具有局限性，而数量工具此时则更为直接和有效。因此，在当前我国利率传导机制还存在较大障碍的条件下，经济转型期不应过分强调价格型工具，而应将价格型工具和数量型工具相结合使用。第三，借鉴次贷危机的教训，在经济转型期应建立更为系统的货币政策监测指标体系，对各类流动性指标、资产价格指标、以及金融中介杠杆率指标等多领域指标进行综合监测。

（四）要更加注重对房地产等资产价格波动的应对从次贷危机造成的严重衰退来看，资产价格尤其是房地产价格的大幅波动会对实体经济造成巨大的负面影响，会导致长期的经济衰退和通货紧缩，1920年代的美国大萧条、1990年代的日本衰退也是典型案例。此外，资产价格泡沫分为信用驱动型泡沫（如房地产泡沫）与非理性繁荣泡沫（如股市泡沫），其中信用驱动型泡沫由于波及面广、涉及资产规模巨大，破灭时造成的危害要远甚于非理性繁荣泡沫。在我国当前经济转型期，房地产业已经积累了较为严重的风险，货币政策对此应高度关注。虽然从事前对资产价格趋势进行前瞻性预测并采取相应措施防范和化解资产价格泡沫破灭对货币政策操作来讲十分困难，但从美国次贷危机来看在资产价格泡沫破灭后再采取处置和救助措施的成本过于高昂，因此事前对资产价格的超常波动作出反应是更为合理的选择。

（五）认识非常规货币政策的局限性次贷危机中，借鉴大萧条时期的教训，美国推出史无前例的非常规货币政策，我们既要肯定其对于危机救助不可替代的积极作用，也要认识到其中存在的局限性，以助于在极端情形下发挥该项政策的最大功效。第一，非常规货币政策制造出宽松的流动性，巨量流动性和超低利率会刺激市场主体的冒险行为，对市场稳定产生不利影响，致使政策效果打折，此时需要配套实施其他结构性和市场化的措施。第二，非常规货币政策的使用要考虑其对国内和国际市场的冲击，如果使用不当会引发国内的通胀和对其他国家的负溢出效应。第三，一旦推出非常规宽松货币政策，要动态评估政策操作的效果与伴随的风险，提前制定退出方案，并做好市场预期管理，避免不必要的市场冲击。

美国金融危机的论文篇八

摘要：由于经济全球化程度的不断加深和全球金融体系的长期失衡，这场源自美国的金融风暴，波及范围之广、冲击力度之强、连锁效应之快都是前所未有的，它对世界各国经济发展和人民生活带来严重影响。可以预见，危机的演变以及各国的应对将对全球金融、经济乃至于政治格局产生深远影响。目前美国的金融风暴与十年前的亚洲金融危机是否存在某种相同之处呢?通过这两次危机的比较分析，探讨全球化形势下金融危机的应对与未来发展前景。

关键词：金融危机；失衡；金融衍生品；监管机制；多极化制衡。

1东南亚金融危机与当前金融危机爆发原因之比较。

1.1相近之处。

1.1.1本质都是经济失衡的表现。

危机的爆发本质上都是由失衡产生的，每次危机的解决都是对失衡的一次纠正。失衡的本质就是发展的不平衡，发展不平衡是世界经济的运行常态和基本规律之一。不同时期的失衡有着不同的表现，当不平衡积累到十分严重的程度时，就会以危机的形式释放出来。因此近20多年来，全球失衡就与金融危机如影随形。

东南亚金融危机的原因之一是政府对国际收支短期平衡与长期平衡的关系处理不当。在长期国际收支平衡缺乏坚实基础的情况下，就试图开放资本项目来实现短期国际收支的平衡与国内经济的均衡，这样做是很容易导致外国投机资本侵入的。国际投机资本对于一国的汇率往往具有助涨或助跌的作用。而这正是投机资本大量进入的国家极易发生货币或金融危机的原因。

当前金融危机实质反映了在全球化时代背景下，由于贸易分工和金融分工不断深化引起的全球经济金融结构失衡。危机的爆发就是对全球分工体系中的贸易分工和金融分工严重失衡的一次总调整。

在全球化浪潮中，分工将世界上的主要经济体分裂成三类国家：以美国、欧盟和日本为代表的资本和消费型国家，以中国和印度为代表的生产型国家，以中东、俄罗斯、巴西、澳大利亚为代表的资源型国家。这样，美国、亚洲新兴国家、石油国家就成为全球经济失衡的三极，后两类国家靠输出廉价商品、劳务和资源，创造了大量的“商品美元”和“石油美元”，形成了“美元一石油美元一商品美元”的三角关系，使全球供需和分工体系维系在“脆弱的均衡”上。于是在全球化时代背景下，由于贸易分工和金融分工不断深化，出现了全球经济金融结构的失衡。只有有效缓和乃至改善全球经济失衡的痛苦局面，全球经济金融才能真正从危机中走出。

1.1.2经济发展过热，经济结构与运行方式的不合理是内在原因。

东南亚国家从20世纪70年代开始相继起飞，经济增长较快。但高速增长积累起一些严重的结构问题。这些国家迫切地推动经济增长，忽略了资源配置的合理性，投资和生产大量过剩，普遍高估房地产供给、制造业的产能；同时，这些国家一味追求经济增长速度，过分依靠借外债来维护经济增长。但因为经济发展的不顺利，到20世纪90年代中期，有些国家已不具备还债能力。在东南亚国家，房地产吹起的泡沫换来的只是银行贷款的坏账和呆账；至于韩国，由于大企业从银行获得资金过于容易，造成一旦企业状况不佳，不良资产立即膨胀的状况。不良资产的大量存在，又反过来影响了投资者的信心，形成恶性循环，从而引发金融危机。

美国经济长期以来一直有高负债、低储蓄的特征，居民大手大脚地借债消费，国家也鼓励大规模借贷和超前消费。加上全球化的趋势，使美国可以吸取全球其它地区的储蓄，并消费高出自身产出的物品。近年来，个人消费支出占美国gdp的比重达到了70％的历史新高。美国自1992年开始，经常账户余额已持续呈逆差状态，-间经常账户逆差的平均增长速度高达17.36％。从末到底的6年中，美国个人积累的债务更是达到过去40年的总和。美国政府和社会近年来一直是在债台高筑的危险状态下运行的。

1.1.3政策不当，银行不良住房贷款的全面爆发促使危机产生。

过分依赖外资是东南亚经济中的弊病。泰国银行从外国银行借来“短期贷款”，然后借给国内房地产商“长期贷款”。该国还于1992年取消了对资本市场的管制，使短期资金的流动畅通无阻，为外国炒家炒作泰铢提供了条件。如此，当外资纷纷撤离时，构成了对东南亚国家货币的强大压力。此外，由于一些银行擅自放松向房地产业贷款的标准，致使大量资金变成呆账。这就增加了东南亚金融体系的不稳定，最终导致一些金融机构濒临破产，一场严重的银行危机和货币危机随之爆发。危机首先发生在泰国，迅速蔓延到其他东亚经济体。

美国政府政策的不当为当前的危机埋下了伏笔。美国的房利美和房地美虽是私人持股的企业，但却享有政府隐性担保的特权，因而其发行的债券与美国国债有同样的评级。从上世纪末期开始，在货币政策宽松、资产证券化和金融衍生产品创新速度加快的情况下，“两房”的隐性担保规模迅速膨胀，其直接持有和担保的按揭贷款和以按揭贷款作抵押的证券由1990年的7400亿美元爆炸式地增长到20底的4.9万亿美元。在迅速发展业务的过程中，“两房”忽视了资产质量，这就成为次贷危机爆发的潜在诱因。

此外，从201月至6月，为阻止美国经济下滑和刺激经济恢复增长，美联储连续13次降息，将联邦基金利率从6.5％降至仅为1％的历史最低水平，并将这一超低利率水平维持了1年的时间。这种货币的扩张和低利率的环境降低了借贷成本，刺激了房地产业的膨胀，促使美国民众蜂拥进入房地产领域。对未来房价持续上升的乐观预期，又使银行千方百计向信用度极低的借款者推销住房贷款。所有的人都把希望寄托在了房价只涨不跌的预期上。但之后随着以来美联储的连续17次提息，使利率由1％提高至5.25％，住房市场持续降温，借款人很难将自己的房屋卖出，即使能卖出，房屋的价值也可能下跌到不足以偿还剩余贷款的程度。高利率使美国住房市场泡沫破裂，冲击贷款市场的资金链甚至导致其断裂，进而发生多米诺骨牌效应，波及整个金融市场，并最终导致次贷危机全面爆发。

1.1.4房地产泡沫膨胀是首要表现。

东南亚各国在过去十几年的经济高速增长期间房地产价格暴涨，吸引银行向房地产大量投资。据统计，泰国金融机构实际贷给房地产业的资金约占其贷款总额的50％，马来西亚占29％，印度尼西亚占20％，菲律宾占11％。房地产业泡沫膨胀严重。

经济全球化使世界各地的经济联系越来越密切，但也使资本流动能力增强，带来对危机进行防范和治理的难度加大、危机在世界范围内迅速蔓延等负面影响。

(1)缺乏有效的金融监管机制，“金融创新”没有得到有力约束。

在市场起主导作用的背景下，以负有维护美国经济整体稳定重责的美联储为例，它只负责监督商业银行，无权监管投资银行；而负责投资银行的监管方美国证券交易委员会，也只是在20经过艰难谈判后才获得监管权的。由于缺乏监管，金融领域的“创新”泛滥。

金融评级机制的严重失误。评级机构在工作上出现了严重失误，因为它们认为这些结构性的债务产品与企业债券类似。实质上，不同的债务抵押证券具有不同的风险测评，应该加以区分地进行评级。结果，对债务工具的错误评级导致了错误的定价，很多问题债券、问题银行能够长期被评估为“优等”。

由于国际金融体系是以美国为主导的，而美国又无视一些国家多次提出的加强监管的建议，因此，整个国际层面也缺乏有效的金融监管。

(2)美国的金融衍生品过多掩盖了巨大风险。

传统上，放贷银行应该把贷款记在自己的资产负债表上，并相应地把信用风险留在银行内部。但是，美国的银行却把数量众多的次级住房贷款转换成证券在市场上发售，吸引各类投资机构购买，这样就把原本在资产负债表上反映的贷款资产移除报表，并以此转移相关风险；而投资机构再将其打包、分割、组合，变身成新的金融产品，出售给对冲基金、保险公司等。这样资产证券化的结果就是银行看似把风险已经完全转移给了其他金融机构，得到了一笔“无风险”的类似于手续费的收入，而这种无风险收入进一步刺激了银行从事这种业务。

由此，金融日益与实体经济相脱节，虚拟经济的泡沫日益膨胀，投机行为兴起。起初1元钱的贷款可以被逐级放大为几元、十几元甚至几十元的金融衍生品，金融风险也随之被急剧放大。当这些创新产品的本源——次级住房信贷资产出现问题时，建立在这个基础之上的金融衍生工具市场就必然坍塌，从而引发连锁效应，造成金融危机。

从影响范围与程度来看，亚洲金融危机始于7月泰国泰铢的暴跌，随后迅速扩散到菲律宾、马来西亚、印度尼西亚和韩国。19，这些国家的经济全都陷入了负增长，同时，新加坡、日本和香港的经济也近乎零增长。台湾的经济增长没有受到严重影响。中国与柬埔寨、老挝、缅甸、越南等东盟新成员国的经济基本未受影响，因为它们当时在很大程度上与外部的金融力量相隔绝。

然而随着经济全球化程度的加深，当前的金融危机给世界各国带来的冲击比以往更强烈。由于金融自由化和经济全球化发展到相当高的程度，今天世界各地都处在不同程度的金融开放之中，大笔“热钱”在全球各地迅速流动，各种金融衍生品将全球金融机构盘根错节地联系在一起，典型表现是美国一些金融机构把大量的房地产抵押债券打包后，出售给很多国家。因此，发源于美国这一全球最大经济体和最发达金融体系的金融风暴，造成了史无前例的影响。世界各国都不同程度地出现了流动性短缺、股市大跌、汇率震荡、出口下降、失业率上升等现象，全球金融市场和实体经济正面临严峻考验。国际货币基金组织10月上旬发表报告说，受严峻金融危机冲击，世界经济正进入“严重低迷”时期。当前主要发达经济体的经济状况“已经或接近于衰退”。

不过，亚洲国家在这次金融风暴中，相比欧美等地区受创较小，而且不少国家属新兴经济体，复苏亦将较快，随着亚洲外储基金的成立，未来亚洲在国际金融事务上将有更大的话语权。

我国金融体系仍未完全开放，加之前一轮的宏观调控已将资产市场的部分泡沫释出，因此我国经济所受的冲击相对较小，这场危机对我国的影响是有限的、可控的。但应清醒地看到，作为一个外贸依存度高达60％的开放大国，这场金融危机对我国发展也产生了不利影响，主要体现在外部需求的下降，使得我国的出口增长放缓。而在过去几年中，我国对海外市场的依赖程度越来越高，出口的快速增长一直是拉动我国经济增长的重要动力。欧盟、美国、日本等主要经济体是我国的主要贸易伙伴。金融危机的发生减少了它们的需求，也将不可避免地影响我国的出口，进而影响我国的经济增长。

3.1金融危机的启示与国际应对。

(1)改革国际金融监管体系，建立国际金融新秩序。

现行国际金融监管体系存在明显弊端。在全球化迅速发展的时代，资本在全球流动，但目前的监管却是以各国为单位，世界各国各自为政，对各自的金融市场都有本身的监管机构，这就造成监管竞争。这种竞争的后果是资本向监管放松的`地方流动，因此会造成很多问题。

另外，国际组织对单个经济体的检查和评估标准不一，对发达国家约束小，而对发展中国家约束大，造成监管不公。国际组织应加强对主要储备货币国的监管。因为储备货币国向全世界发行钞票，应为全球经济负责，但其货币政策却是以本国货币政策为本，最突出表现就是美元。在布雷顿森林体系下，发钞要以黄金储备为后盾，这就约束储备国不能滥发钞票；而现在没有黄金为依据，储备国滥发钞票的倾向无法约束，这会造成其他国家的外汇储备随时存在急剧贬值的风险。

此次金融危机表明了加强各国监管机制的合作，改革国际金融监管体系，建立公平竞争的国际金融新秩序的必要性和紧迫性，这是防范和应对金融危机的有效手段。

中国对建立国际金融新秩序发出了自己的声音。中国的诉求主要是三点，一是要完善国际金融组织体系，提升新兴国家及发展中国家的知情权、话语权和规则制定权；二是要改革国际金融监管体系；三是要加快推进多元化国际货币体系建设。

(2)在不久前召开的亚欧会议上，中日韩三国提出建立800亿美元储备基金，以维持货币稳定，应对金融危机的冲击。

自二战后，由美国主导成立的国际货币基金会，原本肩负着应付金融风暴的责任，但面对这次百年一遇的金融海啸，明显力量不足。亚洲有必要成立一个新的外汇储备基金，维持本地区的货币稳定。

3.2危机情况下中国的应对与未来发展。

(1)当前我国金融业的情况。

当前我国金融业稳健运行。三大因素将帮助中国较好地应对此次危机：拥有1.8万亿美元的庞大外汇储备；存在资本管制；货币政策稳健，中国政府过去4年都实现了财政盈余。而且多年来的改革增强了我国金融业的抵抗力，各类金融机构实力普遍增强，盈利能力和抗风险能力提高，市场流动性总体充裕。此外，由于我国，金融实行循序渐进的开放战略，对国际金融的参与度还不够高，虚拟经济的发展也比较缓慢，规模还不大，实体经济处于绝对主体地位。因此，我国金融体系是安全的。

(2)中国的危机应对与未来发展。

危机即是转机。虽然中国不可能对席卷全球的金融危机彻底免疫，但拥有丰厚外汇储备和巨额贸易顺差的中国会进一步加强国际地位，通过这次亚欧峰会，中国以至冒升中的发展中国家有望在参与国际事务上获得全新的空间和发言权，甚至参加主导建立全球金融新秩序。

纵观全局，中国未来经济的发展应着眼于实体经济与虚拟经济两个方面。

首先，促进实体经济的调整，依靠国家统筹资源，同时扩大内需。坚持投资与消费两手抓，一方面加快基础设施和产业发展等重大项目建设，整合壮大关乎国家经济安全和经济命脉的战略性大产业，构建代表先进生产力的装备制造业、航天制造业、物流产业、信息产业、资源产业等现代工业体系，并发展资源性大产业，实现资源优势向产业优势、经济优势转化；另一方面积极着手促进国内消费，采取措施扩大内需。这是确保经济稳定增长最有效、最可能的途径，也是国家发展壮大的根基。

其次，建立适合中国国情的自有的经济学和金融学体系、科学有效的资本／资产估值定价体系，以及产业资本和金融资本的合理定价机制。从而达到避免价值虚高和估值不足，发挥资本／资产价格引导资源配置的作用，更重要地是避免经济发展过多地受到国际定价体系和价值体系的牵制。

最后也是最重要的一点，在国际层面积极参与构建全球多极化制衡体系。过去中国等新兴经济体国家实际上是全球经济制度的被动接受者，然而金融危机后的重建，恰恰给我们一个积极参与规则制定的重大机遇。现在是中国参与并积极主导全球经济金融体系改革的最佳时机，应当谋求与我国经济实力相称的经济话语权，去年11月9号的20国财长会议，金砖四国(巴西、俄罗斯、印度和中国)就一致表达了这种声音。随着全球由失衡到再平衡的演进，未来改革的最终目标将是改变由美国主导的全球经济以及单一美元作为世界货币结算机制，积极推动储备货币的多元化、国际贸易交易货币的多元化、国际大宗商品计价货币的多元化，中国加强与欧元区、拉美、东北亚、金砖四国的区域协调，广泛建立自由贸易区，努力推动建立一个多极化的制衡体系将是可以预期的。

美国金融危机的论文篇九

哎，如今的金融危机呀，弄得人心惶惶，每个人每天都提心吊胆地工作，就怕稍微一不留神，就被老板炒了“鱿鱼”。下面是本站小编为大家整理的一些关于金融危机议论文，仅供参考。

其深沉原因。

20世纪70年代初，美国因深陷越战的泥潭没脱身的希望从而发明金融债务工具：美国政府全力运作，使得取代了黄金的地位，并且迫使世界主要银行接受购买美国国家债券作为信用储备。这意味着，美国不必出售其黄金储备以及任何其他有形有价的资产，仅通过发售美国债券就能换得大规模的外国贷款。当美国债务被外国主要银行当做财富来储存积累时，美国一旦缺钱，只要通过印刷一批此类债券，外国的资源和资金就会源源不断地流入美国!再就是中国在随后30年成为世界上位居第二的持有美元和美贷最多的国家。而且美国的经营和消费都是虚拟的债款。

华尔街的股票近八十年来又出现了暴跌势头，全世界十几万美元瞬间蒸发。而美国的“金融风暴”也危及到了欧洲，冰岛险些出现国家破产的尴尬处境。自打这金融泡沫破碎后，冰岛居民只好重操狩渔旧业。

金融风暴的根本原因就是房地产，美国房价持续走高，致使贷款的人无能力还款，而房价拍卖却买不出去，连成本都收不回来，致使银行等一些投资公司资产周转不开，致使公司倒闭。雷曼就是一个典型的例子。

加之政府监管力度底，华尔街终于出现股市暴跌的局面。这种局面甚至波至到了中国。中国的深指从64点到了如今的148点，这风暴比20xx年的还剧烈。

1939年的经济萧条肯定不会出现，但这样的经济体制太危险，必须改革，否则普通民众肯定承受不起的。

只希望国与国之间共同协商，摆脱此次危机。

金融危机看起来离我们大学生很远似的，电视天天报道、报纸日日登载、大家时时谈起，其实我们中有些大学生听的太多、看得太多、说的太多而想的太少。其实，金融危机情系我们当代大学生!

有时候在我们抚州这个偏僻的地级市里，受金融危机的程度看起来不是很大，表现的也不是那么明显。即使受金融风暴席卷抚州的房价已经大跌、股市正处于低迷，但对于我们这些没有经济能力的大学生又有何影响呢?其实不然。

大学是社会的一部分，当然大学生就是社会的一部分了。在全球再次的金融风暴到来时，经济又一次大萧条，面对的是就业岗位减少、公司的大面积裁员等等问题。这种后果是非常可怕的，相信大家都看过卓别林演的《摩登时代》，那就是金融危机的真实写照。相信，写到这我们一定会说金融危机与我们大学生息息相关。

大学生是为人子为人女，当次贷危机和金融风暴影响了你父母的月薪甚至就业时，难道你能说你跟金融危机没有关系吗?大学生作为有素质有文化的年轻人，当看到全球经济极度低迷、市场即将崩盘，难道你能无动于衷这次金融危机吗?其实我们都不能。

就说大学生的就业，这应该是大学生最关心的事了。因为关心，所以在意;因为在意，所以重视;因为重视，所以理解。这就是从关心到理解的过程。

据报道：“眼下美国金融危机的影响正在波及全球，银行、证券、保险等金融行业受到影响比较大;另一方面，很多赴美留学的中。

国学。

生可能会选择回国就业，这势必会加大国内高端人才市场的竞争。”专业人士也分析到了这点，更说明金融风暴在危机我们当代大学生了。美国是教育大国，是人才的摇篮，更是全球的经济轴心，美国经济萧条了，世界能毫发无伤，想到未必吧。报道中说了好多“海归”要回国就业了，对我们即将毕业的大学生来说将是一种挑战。当然对我国大学生就业形势过分悲观是不可取的，但是我们大学生自己要有紧迫感啊。是时不待我啊，而不是舍我取谁啊;是毕业先找份安定工作，而不是这山望到那山高啊;是增强自我素质，而不是抱怨生不逢时啊。

大学生和金融危机是天涯咫尺又是咫尺天涯。

美国金融危机的论文篇十

次贷是次级按揭贷款，是给信用状况较差，没有收入证明和还款能力证明，其他负债较重的个人的住房按揭贷款。相比于给信用好的人放出的最优利率按揭贷款，次级按揭贷款的利率更高，这个可以理解吧?你还钱的可能性不太高，那我借钱给你利息就要高一些咯。风险大，收益也大嘛。放出这些贷款的机构呢，为了资金尽早回笼，于是就把这些贷款打包，发行债券，类似地，次贷的债券利率当然也肯定比优贷的债券利率要高咯。这样呢，这些债券就得到了很多投资机构，包括投资银行，对冲基金，还有其他基金的青睐，因为回报高嘛。

但是这个回报高有一个很大的前提，就是美国房价不断上涨。怎么说呢?房价不断上涨，楼市大热，虽然这些次级按揭贷款违约率是比较高的(这个也容易理解吧，因为那些人信用状况本来就差，收入证明也没有，其他负债也重，还不起房贷也是容易发生的事情)，但放贷的机构即使收不回贷款，它也可以把抵押的房子收回来，再卖出去不就也赚了嘛，因为楼市大热，房价不断涨嘛。

好了，危机如何发生呢?就是开始，美国楼市开始掉头，房价开始跌，购房者难以将房屋出售或通过抵押获得融资。那即便放贷的机构钱收不回来，把抵押的房子收了，再卖出去(难说卖不卖得出去，因为房地产市场萎缩，有价也没市)也肯定弥补不了这个放贷出去的损失了。那么，由此发行的债券，也是不值钱了，因为和它关联着的贷款收不回来。之前买了这些债券的机构，不就跟着亏了吗?很多投资银行，对冲基金都买了这些债券或者是由这些债券组成的投资组合，所以就亏了很多。

讲了很多，可能大家还是没有搞明白这是怎么回事，我了解到的实际是，一个美国穷人本来一辈子都不会买到房子，但是他交了大概不到10%的房款(实际可能更低，据说有贷款比例甚至低到5%以下)，比如10万美圆，然后他就住进了价值100万美圆的别墅。然后银行(持着借据的人)为了分担风险，就把这个房子的折合成了次级债券，再发按揭出去给第三者发行了出去，收回了90万美圆的资金。更可怕的是什么呢?这个美国穷人他以同一房子向几处借贷，这样本来支付的10万美圆，他通过几次再抵押，把他换成了50万美圆的现金，自己消费掉了，这时流通中的货币无形多了多少钱呢?美国穷人通过再抵押自己得到了50-10=40万，这样实际上以10万货币造出了虚拟货币40万。当房价上涨，利率很低时，这个美国人可以找得到工作，继续还款，所以这个流程不会存在什么问题，但是当美国利率提高到很高，导致美国经济下滑，穷人失业了，他无法还款时问题就来了。这时你去拍卖穷抵押的房子，每个债权人都突然发现穷人抵押的房子是不值那么多钱的。

美国金融危机的论文篇十一

金融危机看起来离我们大学生很远似的，电视天天报道、报纸日日登载、大家时时谈起，其实我们中有些大学生听的太多、看得太多、说的太多而想的太少。其实，金融危机情系我们当代大学生！

有时候在我们抚州这个偏僻的地级市里，受金融危机的程度看起来不是很大，表现的也不是那么明显。即使受金融风暴席卷抚州的房价已经大跌、股市正处于低迷，但对于我们这些没有经济能力的大学生又有何影响呢？其实不然。

大学是社会的一部分，当然大学生就是社会的一部分了。在全球再次的金融风暴到来时，经济又一次大萧条，面对的是就业岗位减少、公司的大面积裁员等等问题。这种后果是非常可怕的，相信大家都看过卓别林演的《摩登时代》，那就是金融危机的真实写照。相信，写到这我们一定会说金融危机与我们大学生息息相关。

大学生是为人子为人女，当次贷危机和金融风暴影响了你父母的月薪甚至就业时，难道你能说你跟金融危机没有关系吗？大学生作为有素质有文化的年轻人，当看到全球经济极度低迷、市场即将xx，难道你能无动于衷这次金融危机吗？其实我们都不能。

就说大学生的就业，这应该是大学生最关心的事了。因为关心，所以在意；因为在意，所以重视；因为重视，所以理解。这就是从关心到理解的过程。

据报道：“眼下美国金融危机的影响正在波及全球，银行、证券、保险等金融行业受到影响比较大；另一方面，很多赴美留学的中国学生可能会选择回国就业，这势必会加大国内高端人才市场的竞争。”专业人士也分析到了这点，更说明金融风暴在危机我们当代大学生了。美国是教育大国，是人才的摇篮，更是全球的经济轴心，美国经济萧条了，世界能毫发无伤，想到未必吧。报道中说了好多“海归”要回国就业了，对我们即将毕业的大学生来说将是一种挑战。当然对我国大学生就业形势过分悲观是不可取的，但是我们大学生自己要有紧迫感啊。是时不待我啊，而不是舍我取谁啊；是毕业先找份安定工作，而不是这山望到那山高啊；是增强自我素质，而不是抱怨生不逢时啊。

大学生和金融危机是天涯咫尺又是咫尺天涯。

当然我们大学生还未真正走进社会，金融风暴在社会中狂风暴雨，但校园是我们的避风港。

早晨顶着寒风骑自行车去早读，那段优美的经典英文等着我去背诵；上课认认真真听讲、记公式、看例题，修完后考个好成绩；吃饭还是要排着长长的队（说明没人要挨饿）、打饭的大叔手还是要抖两下，打菜的阿姨打出来的菜还是要播回去一点。其实这些一点都没变，变的只是刷卡时，以前3三块七现在三块五了，便宜了两毛，这就是金融危机对我们的影响，当然这是不当的举例，但又有谁不是这样平凡地过着金融危机下的大学生活呢？这就是金融风暴近在咫尺远在天涯。

美国金融危机的论文篇十二

由美国次贷危机引发的国际金融危机阻断了我国经济增长过度依赖外需的格局，对中国的经济增长造成巨大冲击，以下就是由为您提供的.试论有关国际金融危机。

1。出口增速明显回落。

金融危机对中国经济增长最重要的冲击是外需减少。不仅美国外需下降，金融危机还造成其他发达国家和地区对中国出口产品的外需普遍下降。

出口总值12180。2亿美元，同比增速25。7%;出口总值14285。5亿美元，同比增速17。2%，增速回落8。5%;201-9月，出口总值8466。5亿美元，同比降低21。3%，增速回落29。80025。有关调查显示，美国经济下降1%，中国出口将下降6%;而欧洲经济下降1%，中国出口将下降15%。

2。外汇储备严重缩水。

金融危机对中国经济的另一个冲击是造成中国外汇储备严重缩水。据中国人民银行最新公布数据，截至20末，中国外汇储备已达1。95万亿美元。其中已投资美国国债、两房等政府机构债券和美国企业债券达1万多亿美元，仅中国银行持有的雷曼兄弟公司债券即达7562万美元。年第二季度，中国的外汇储备余额为2。132万亿美元，超出排在全球第二位的日本1倍，约占全球外汇储备总额的29%，占我国gdp的比重已接近一半。外汇储备增加过快、过多，既加大基础货币投放的压力和货币政策操作的难度，又加大外汇储备运用的压力和外币资产保值增值的风险。中国持有的美国国债已遭受美元汇率贬值和通货膨胀的双重损失，而购买美国政府机构和企业的债券也遭遇了大幅缩水和破产的危险。

美国金融危机的论文篇十三

此次美国金融风暴说明，过度超前消费的美国模式难以为继。在此次金融动荡中，美国华人遭受的直接损失较小，就是中国人抱持传统的量入为出观念，可以说，中国式谨慎理财作风再次显现价值。

10月1日夜，几经周折的案终于在参院投票过关，可以料想，在接下来的众院投票中，这个法案也会通过——哪怕它是碗毒药，美国经济现在也需要饮鸩止渴。

金融危机发展到现在，风险已经从房屋市场，扩展到股票，扩展到保险业，乃至普通的储户和贷款人了。华尔街发明出各种令人眼花缭乱的金融衍生工具，透过种种杠杆，金融机构似乎可以无限创造信用，玩所谓钱生钱的把戏。然而，这些手段或可促进投资回报率，却无助于真正的财富增长。除了华尔街高管的薪酬能够按照他们画的饼那样飞速增长，老百姓的收入并没有暴增。

中国银监会主席对此也有一个比喻，他在上周末天津举办的达沃斯夏季论坛上指出，7000亿只是快餐，暂时填肚子，真正需要的`是精心烹调的中国式美味。他称中国的监管经验值得学习。此次尖锐批评美国金融监管，指其非常荒唐引外界侧目。但与其这说是中美监管体系的差异（中国金融业的漏洞何其多），不如说是消费模式、乃至民族传统的差异。

当美国金融业遇到危机时，中国式谨慎理财作风再次显现价值。在美国的华人对此有切身体会，在金融动荡中，华人遭受的直接损失较小。比如房价，9月30日刚刚公布的20城市住房指数下跌了16。3%，创历史之最；但华人社区的房价则基本稳定，有的还有微升。在全美法拍屋的浪潮中，华人所占比例也很小。这是因为华人很少过度依赖贷款，购买房屋通常是在自己的经济实力允许的范围内。在股市、保险和其他金融产品方面，华人遭受损失也较小，因为对风险过高的产品涉及不多。说到底，就是中国人抱持传统的量入为出观念，即便在美国这个崇尚消费的社会中，依然进行着自我风险调控。

美国金融危机的论文篇十四

此次美国金融风暴说明，过度超前消费的美国模式难以为继。在此次金融动荡中，美国华人遭受的直接损失较小，就是中国人抱持传统的“量入为出”观念，可以说，中国式谨慎理财作风再次显现价值。

10月1日夜，几经周折的救市案终于在参院投票过关，可以料想，在接下来的众院投票中，这个法案也会通过——哪怕它是碗毒药，美国经济现在也需要饮鸩止渴。

金融危机发展到现在，风险已经从房屋市场，扩展到股票，扩展到保险业，乃至普通的储户和贷款人了。华尔街发明出各种令人眼花缭乱的金融衍生工具，透过种种杠杆，金融机构似乎可以无限创造信用，玩所谓钱生钱的把戏。然而，这些手段或可促进投资回报率，却无助于真正的财富增长。除了华尔街高管的薪酬能够按照他们画的饼那样飞速增长，老百姓的收入并没有暴增。

中国银监会主席刘明康对此也有一个比喻，他在上周末天津举办的达沃斯夏季论坛上指出，7000亿只是快餐，暂时填肚子，真正需要的是精心烹调的中国式美味。他称中国的监管经验值得学习。刘明康此次尖锐批评美国金融监管，指其“非常荒唐”引外界侧目。但与其这说是中美监管体系的差异(中国金融业的漏洞何其多)，不如说是消费模式、乃至民族传统的差异。

当美国金融业遇到危机时，中国式谨慎理财作风再次显现价值。在美国的华人对此有切身体会，在金融动荡中，华人遭受的直接损失较小。比如房价，9月30日刚刚公布的20城市住房指数下跌了16.3%，创历史之最;但华人社区的房价则基本稳定，有的还有微升。在全美法拍屋的浪潮中，华人所占比例也很小。这是因为华人很少过度依赖贷款，购买房屋通常是在自己的经济实力允许的范围内。在股市、保险和其他金融产品方面，华人遭受损失也较小，因为对风险过高的产品涉及不多。说到底，就是中国人抱持传统的“量入为出”观念，即便在美国这个崇尚消费的社会中，依然进行着自我风险调控。

无独有偶，与美国房贷市场相比，中国房贷市场虽然有泡沫，但尚未出现大的危机，原因也是中国人的传统理财观念。中国建设银行研究部高级研究员赵庆明指出，国内商业银行对房贷的首付比例要求非常严格，且贷款风险评估比较谨慎，加上中国人的消费观念十分保守，因而与美国次贷存在根本性差异。

当消费远远超出经济增长的支撑，人们开始吞咽苦果。此次金融风暴说明，过度超前消费的美国模式难以为继。长期以来，“超前消费”，以消费带动生产，作为美国模式向全世界推广。

当然，美国人之所以敢于超前消费，一是有其发达的社会保障系统作后盾，二是有世界各国做垫底，万一出问题，美国可以凭借它的超强地位，尤其是美元的特殊地位，向世界各国转嫁危机。但是，这一模式有其内在的风险，当消费超出收入太多，导致资金链条断裂，尤其被金融衍生工具所放大后，危机会以成倍的规模爆发，超出了金融系统本身所能抵挡的范围。本次由房贷危机所引起的金融危机就源于此。

中国人的消费观一度被作为保守、落后的代表。过去，限制消费并没有给大家带来更多的财富，反而限制了创造财富的动力。大陆个人消费贷款推出之初，就曾引发很多争议，“借钱过日子”是很多人难以接受的。而美国式过度消费引发的危机，印证了中国量入为出的理财观的价值。

当然，次贷危机并不否认适度消费的必要性。对于华人，重要的不是不花钱，而是有节制的、有风险控制的花钱，对于一个国家而言，也是如此。

在一个全球化时代，中国美国与其说是代表了两种消费模式，不如说共同促成了一个模式——就是说，美国的过度消费，以中国的过度生产为支撑;中国的内需不足，以美国的超前消费来补充。所以中国人省吃俭用攒的外汇都投进了美国国债。中国在这场金融风暴中应该学习的经验，除了避免金融风险的无监管外，还需要从刺激内需做起。否则，生产过剩带来的危险，也不亚于消费过度。

美国金融危机的论文篇十五

姓名：大学生个人简历网

性别：女

出生年月：1988年6月

工作经验：应届毕业生

毕业年月：7月

最高学历：硕士

毕业学院：昆明理工大学

所修专业：企业管理（金融）

居住地：湖北省武汉市

籍贯：湖北省武汉市

求职概况/求职意向

职位类型：全职

期望月薪：面议

期望地点：湖北省武汉市，云南省昆明市

期望职位：财会金融

意向概述：财会、金融类

教育经历

9月-207月昆明理工大学企业管理(金融方向)硕士

9月-207月湖北经济学院会计学本科

自我评价

四年的大学生活尤其是担当摄影记者的经历，养成了我严谨、踏实的`工作作风，同时也培养了我团结协作的优秀品质和开拓进取的创新意识。热爱生活的我，有着阳光般灿烂的笑容，乐观向上，有着积极的工作态度，做事踏实，勤奋好学。同时也坚信一句话：天行健，君子以自强不息；地势坤，君子以厚德载物。

工作实践经验

3月-206月新华人寿保险云南分公司计划财务部出纳会计轮岗

10月-年2月武汉天一商务咨询公司撰写人

6月-208月东海证券武汉市建设大道营业部后台管理员

6月-208月建设银行武汉市汉阳分行大堂经理

校内职务

年9月-7月团刊《汤逊湖》摄影记者、摄影协会副部长湖北经济学院

年9月-2012年12月组织委员昆明理工大学管理与经济学院

联系方式

电子邮箱：

手机：

美国金融危机的论文篇十六

一、不以物喜、不以己悲，一切从实际出发，积极乐观地面对当前严峻的形势。

在世界全球经济一体化的今天，爆发金融危机，每个国家的设计企业都要面对着严峻的挑战，因此，我们设计企业的经管者，更要以积极乐观向上的态度面对当前的严峻形势。不消极、不退缩、不气馁、不灰心，做到一切从实际出发，正确认识到金融危机对企业的严重冲击。从中发现企业存在的一些问题和不足，及时发现问题，及时解决问题。此外，管理者还要敏锐的关注市场动态以及流行趋势，及时掌握金融危机中市场上的最新信息，根据市场上的信息动态，及时对企业的设计产品、设计理念以及管理方法进行改进调整，使企业能够按照正常、健康的市场经济运作发展。

二、时时刻刻树立危机感，增强忧患意识。

孟子云：生于忧患，死于安乐。

欧洲的设计强国德国就是一个非常典型的例子。二战后，德国的政治、经济濒临崩溃，广大人民的生活连温饱都没有，面对这样严酷的现实，德国民众毫不气馁，人人都树立了危机感，更增强了忧患意识。然而，短短几十年的时间，德国的经济高速发展，一跃成为仅次于美国和日本的经济强国。正是德国民众的这种忧患牺牲精神，才换来了德国经济的高度繁荣。其实，我国的设计企业也应如此，时时刻刻树立危机感，增强忧患意识。尤其是企业的管理者，作为企业的一把手，必须以社会市场为导向，加强市场竞争意识，作为企业的管理者，也要从自身思想上树立危机忧患意识。必须清醒地认识到当前的严峻形势，应该从企业的哪些方面着手解决，正确发现自身存在的缺陷和问题，及时加以纠正，此外，管理者要经常告诫下级员工，对企业的发展要有强烈的竞争忧患意识，让他们清醒地认识到，未来设计企业的发展永远属于具有竞争意识，敢于竞争，善于竞争的人。只有管理者与全体职员共同树立忧患意识，团结一致、齐心协力，才会克服企业内部的一切困难与挫折，企业的发展才会更有希望，更有活力。

三、提高设计产品的科技含量，加强企业的自主创新能力，加快设计产品的更新换代。

创新是一个民族进步的`灵魂，是一个国家发展的不竭动力。

现在，我国社会主义市场经济的增长方式正由昔日的“粗放型”向“集约型”转变，“低附加值”向“高科技含量”的产品转变。青岛的海尔集团在这一方面就是一个非常典型的例子。海尔集团从一个亏损147万元的集体小厂，短短十几年，迅速发展成为中国家喻户晓的知名企业。其根本原因就是海尔集团提高了产品的科技含量，加强了产品创新和市场创新。其实，我国的设计企业也应从海尔的发展中汲取丰富的经验。比如提高设计产品的科技含量，加强企业的自主创新能力，转变增长方式，使企业由“粗放型”向“集约型”转变，“低附加值”向“高科技含量”的产品转变。坚持与时俱进，勇于抛弃一切落后的思想理念和墨守陈规的设计产品，加快设计产品的更新换代。随着社会的进步和科学的发展，在新的设计理念和设计产品不断出现的情况下，原有的理念和产品已经跟不上社会形式和人们的需要了，因此，设计企业必须要对原有的老一套东西进行改良。只有这样，我们的设计产品才会更受社会消费者的欢迎。

四、学习借鉴国外优秀设计企业的先进理念和管理经验。

面对当前的严峻形势，我国的设计企业也要善于学习借鉴国外优秀设计企业的先进理念和管理经验，亚洲的日本在这方面就是一个非常典型的例子。日本是一个非常善于向外国学习的国家，日本学习借鉴国外的设计理念和先进技术，然后再通过实践创新，形成自己独特的设计风格和设计理念。因此，日本在二战后的几十年中，经济迅速发展，并且涌现出一大批杰出优秀的设计人才，正是这些优秀的设计人才，为以后日本经济的腾飞奠定了坚实的基础。面对当前严峻的形势，我国的设计企业也应多学习日本的这种先进的思维理念，比如，经常派企业中的一些优秀的设计人员去欧美、日本等一些设计相对发达的国家学习考察，通过认真学习他们的先进理念和管理经验，来发展和挽救在金融危机下的自己的设计企业。谈到这里，我想起了清朝末年的“洋务运动”，正是曾国藩、李鸿章等一批有志之士，面对当时清王朝的危机四伏，积极向外国学习先进技术，才促进了近代中国的政治、经济发展，也挽救了清王朝的命运。

五、与众多设计企业和综合性高校建立良好的协作关系，加强集体团队合作精神，实现“双赢”的效果。

在现代企业经营管理中，有人强调“和谐高于一切”，有人提倡“竞争才能生存”，而社会实践证明，和谐与竞争的统一才是企业经营的最高境界。市场经济是竞争经济也是协作经济，因此，在市场经济条件下的企业运作中，竞争与协作不可分割地联系在一起。因此，我国的设计企业之间更要相互沟通、相互交流、相互促进、协作发展，增强集体团队合作精神。比如说，a公司拥有优秀的设计理念和先进技术，但缺乏先进的管理经验。相反，b公司拥有先进的管理经验，而缺乏一些优秀的设计理念和技术。因此，a、b两家公司，可以互相增进友谊，互相沟通交流，共同促进，共同发展。最终实现“双赢”的效果。只有这样，企业与企业之间共同弥补了各自的不足与缺陷，才能在严峻的形势面前，共同生存与长远发展。此外，设计企业还要与周边的一些综合性高校建立友好的合作关系。企业的管理者，作为企业的一把手，必须要注重这一点。比如，经常去高校考察研究，经常给高校的大学生做一些演讲报告，让他们清醒地认识到，在当前金融危机下，社会竞争的激烈以及就业工作的严峻。此外，还要在高校中选拔一批优秀的设计学生去公司企业参加实践。这样，既给一批大学生解决了就业困难问题，缓解了当前的就业压力，又给自己的企业注入新的活力。最终实现了“双赢”的效果。

六、加强诚信观念，用诚信来维护良好的企业形象。

社会主义市场经济是法制经济，同样也是诚信经济。面对当今全球金融危机的严峻形势，我国的设计企业更要注重这一点——加强诚信观念，用诚信来维护良好的企业形象。我经常从电视或报纸杂志上获悉，国内有些设计企业存在着营销方面的缺陷问题，弄虚作假、以次充好等诚信问题，严重侵害了消费者的切身利益。因此，这些设计企业失去了广大消费者的信任。为了解决这一问题，我认为，设计企业的经管者应该及时采取有效的措施。首先，提高营销人员的诚信意识。其次，加强企业的诚信营销管理，实行明确分工，落实责任人。谁出了问题，谁负责任。必要时对玩忽职守、不负责任的企业人员进行严厉处罚。此外，还要加强企业的道德文化建设，努力提高企业人员的文化素质修养，让他们真正从思想上树立好诚信的价值观。只有企业的每一位职员，真正从思想上树立好诚信的观念，才能使企业更好地受到消费者的欢迎，才能提升企业的信誉度和竞争力，同时也促进了社会的和谐发展。

总结。

美国金融危机的论文篇十七

摘要：由美国银行业次贷危机引发的金融危机席卷全球，对我国银行业也产生了巨大影响。本文从金融监管制度、超前消费和自由经济三个方面进行论述了金融危机爆发的原因。结合国内金融业的实际情况，探讨了金融危机对我国银行业的影响,并提出我国银行业应对此次金融危机的措施。

美国金融危机表面上看是由住房按揭贷款衍生品中的问题引起的，深层次原因则是美国金融秩序与金融发展失衡、经济基本面出现问题。

第一，金融监管制度缺陷。美国金融危机表面上看是由次贷危机引起的，但其根本原因则是美国金融业严重缺乏监管，内部管理机制失误造成的。美国不当的房地产金融政策和长期维持的宽松货币环境有直接关系。

第二，超前消费陷阱。美国经济发展的支柱主要依附于消费，使得经济基本面发生了问题。为推动经济增长，政府鼓励寅吃卯粮、疯狂消费，引诱普通百姓通过借贷消费。自上世纪90年代末以来，随着利率不断走低，资产证券化和金融衍生产品创新速度不断加快，加上弥漫全社会的奢侈消费文化和对未来繁荣的盲目乐观，为普通民众的借贷超前消费提供了可能。

第三，对自由经济的过度迷信。客观而言，新自由主义改革的确取得了一定成效，但无休止地把这种自由主义政策推向极端，必然会给社会带来难以估量的威胁和破坏。

二、金融危机对我国银行业的影响。

209月以来，美国金融风暴席卷全球，严重拖累了世界经济的发展。在此次金融危机中，世界银行业是受影响最为严重的行业之一，我国银行业也遭受到直接、间接的损失和安全性威胁。

第一，我国银行业受到的直接影响。

（一）风险头寸暴露有限，但不能忽略危机继续扩大的风险。

我国各大商业银行的部分美元债券投资暴露于风险之中。我国商业银行持有的美国相关债券风险暴露有限，但是，我国商业银行海外投资大部分是美元资产。如果有更多的海外金融机构出现危机，国内商业银行持有的外币债券依然面临较大的损失风险。

（二）资产质量及流动性受到影响。

随着危机蔓延和向实体经济渗透，整个宏观经济增长放缓，商业银行资产质量将下降。首先，我国中小企业大幅倒闭，据统计数据显示，年上半年我国有6.7万家规模以上中小企业倒闭，其中纺织行业中小企业倒闭1万多家4。其次，随着市场的急剧萎缩，中国钢铁、焦化等行业一批企业目前正处于停产、半停产状态，生产经营陷入困境。虽然政府出台了振兴经济的措施，但是短期内金融危机的影响难以避免。

（三）中间业务收入受到影响。

金融危机向全球市场渗透，更多的国家加入到降息拯救经济的行列，美元、欧元、澳元等主要货币的汇率波动较大，这些因素导致银行外币资产经营难度加大，外币汇兑风险不断增加，外汇理财产品也呈规模大幅减少、预期收益率和期限缩短之势。同时，由于金融危机波及我国资本市场，导致期货市场和股市大幅下跌，基金和人民币理财产品等销售情况也不尽人意，这些必将减少商业银行中间业务收入。

第二，我国银行业受到的间接影响。

（一）金融监管加强对商业银行产生限制效应。

随着这次金融危机影响不断深化，我国银行业监管部门必将进一步加强对各商业银行的监管。其一是全面进行资本监管，并运用新分类方法进行资产分类，对商业银行风险资本计量、资产证券化风险暴露、银行账户利率风险、流动性风险施行全面监管。其二，商业银行将按国际管理进行信息披露，提高商业银行经营的透明度，并按统一的国际会计准则报告真实数据。这将加强商业银行的内部控制与管理。最后，监管部门必将实施强有力的控制措施，使银行能利用新型金融工具较好地分散经营风险。

（二）国内经济环境恶化对银行资产负债的约束力更强。

美国金融危机的恶化及其在国际间的蔓延，通过贸易等渠道对我国实体经济的'增长造成了严重的负面影响。理论上，在国家宏观经济增长放缓的环境下，企业盈利能力将会下降，部分企业甚至会停产，违约率将会上升，必然会恶化商业银行的贷款质量。于是在资产质量下滑、被迫提取更多的贷款损失准备的同时，商业银行在发放贷款方面也将更为谨慎，贷款规模增速也将放缓，盈利也随之下滑。

(一)密切关注危机对银行业的影响。目前来说，我国银行要重点加强对受金融危机冲击的行业以及相关产业各主体的信贷风险的监控、分析和管理，建立分析指标体系和快速识别、反馈机制。密切关注贷前审查、抵押品的价值变动和把握第一还款来源等各项风险防范措施的有效性，积极进行贷款催缴和对倒闭企业的资产处置等，保证最大限度收回贷款，切实防止不良贷款反弹。

(二)坚持审慎经营的原则。我国各商业银行要把依法、审慎、稳健经营作为立业之本，积极执行《巴塞尔新资本协议》有关规定，增强全面风险管理理念，毫不动摇的坚守资本充足率不能低于8％的底线。要把风险控制和防范放在首位，有针对性的加强和改进风险管理。建立完善的风险控制机制，在体系设计思路上，以过程为控制对象，在业务和管理过程中控制风险；从风险管理的逻辑结构上，通过风险管理目标与政策设定、风险监测与识别、风险评估与定价、风险处置、风险管理评价与持续改进、信息交流与反馈等六大块构建风险管理流程。

(三)加强产权制度改革，目前我国商业银行应进一步加强和深入产权制度改革，将政府持有国家股的股权结构变为以法人持股为主的多元化股权结构模式，使自身真正从政府的保护中脱离出来，实现自主经营、自负盈亏。规范和完善我国银行法人治理结构，由董事会制定明晰的经营目标，同时重视管理者的水平和监事会的作用，并防止“内部人控制”，使银行更有效率地运作。

参考文献：

[2]周殿昆.美国金融危机成因及其对中国的借鉴[j].消费经济20092.

[3]郑新广,刘义成.金融危机下的商业银行风险管理[j].新经济20092.

美国金融危机的论文篇十八

国际金融危机是货币危机、信用危机、银行危机、债务危机和股市危机等的总称，一般指一国金融领域中出现的异常剧烈动荡和混乱，并对经济运行产生破坏性影响的一种经济现象。

国际金融危机是指一国所发生的金融危机通过各种渠道传递到其他国家从而引起国际范围内金融危机爆发的一种经济现象。

国际金融危机是货币危机、信用危机、银行危机、债务危机和股市危机等的总称，一般指一国金融领域中出现的异常剧烈动荡和混乱，并对经济运行产生破坏性影响的一种经济现象。他主要表现为金融领域所有的或者大部分的金融指标的急剧恶化，如信用遭到破坏，银行发生挤兑，金融机构大量破产倒闭，股市暴跌，资本外逃，银根奇缺，官方储备减少，货币大幅度贬值，出现偿债困难等。

货币危机。

国际货币危机，即一国货币汇率短时间内出现异常剧烈的波动，并导致相关国家或地区乃至全球性的货币支付危机发生的一种经济现象。

债务危机。

国际债务危机，是指在国际债券债务关系中，债务国因经济困难或其他原因，不能按照债务契约规定按时偿还债权国的债务本金和利息。从而导致国际金融业（主要是银行业）陷入金融危机，并严重地影响国际金融和国际货币体系稳定的一种经济现象。

银行危机。

国际银行危机，是指由于国际银行也出现信用危机，从而导致地区性或全球性银行也出现经营困难甚至发生银行破产的一种经济现象。

国际金融危机的基本特征：金融领域所有的或大部分的金融指标的急剧恶化，以至于影响相关国家或地区乃至全世界经济的稳定与发展。

3、正常银行信用关系遭到破坏，并伴随银行挤兑、银根奇缺和金融机构大量破产倒闭等现象的出现。

4、官方储备大量减少，货币大幅度贬值和通胀。

5、出现偿债困难。

很多人感觉到国际经济形势发生了巨大变化，都在问世界范围内的金融危机到底是怎么一回事？很多经济学家通过各种理论、模型，以专业的角度向大家长篇大论地讲解，可是很多人听过之后还是弄不明白金融危机到底是如何发生的。

通过《两兄弟种粮》的故事通俗地讲解一下国际金融危机产生的原理。

很久以前，地球上有一块不为人知的荒岛，后来探险家们前往世界各地探险，无意中惊奇地发现这块荒岛地域辽阔，地质肥沃，环境也还不错，这一消息传开后，人们不远万里竞相前往这块被誉为宝地的荒岛圈地、抢地。有一家哥弟俩人也结伴前往，好不容易圈占了一处肥沃的土地，与此同时，其他一起赶来到邻居、同行人也抢到了划归自己名下的一块地，就这样，这块荒岛很快就被人们瓜分完毕了。

两兄弟看到眼前这么大块地，激动无比。哥哥说：“弟弟，我们把地划分为两半，一半由我种植土豆，一半由你种植小麦，怎么样？”。弟弟听后说，“分成两半地可以，但是我喜欢吃土豆，不喜欢吃小麦氨。哥哥说，“没关系，等我们各自种植丰收后，我把我收获的一半土豆给你，你把你收获的一半小麦给我，这样我们俩吃的还能够丰富一些，生活不是很好吗？”弟弟一听，觉得哥哥说得很有道理，于是就采纳了哥哥的建议。这一年，哥哥用新圈占土地的一半种上了土豆，弟弟用另一半土地种上了小麦。第一年风调雨顺，两兄弟在各地的田间辛勤劳作，土豆和小麦都丰收了，哥弟俩人按事先的约定交换了粮食，每人都有土豆和小麦，生活过得很美好。

可是第二年岛上的气候发生变化，不再风调雨顺了。哥哥种植的土豆受到气候变化的影响，没有了收成，但是弟弟种植的小麦基本未受到气候变化的影响，依旧有很好的收成。这时候，哥哥为自己的生计而犯愁了，但是想到弟弟种植的小麦还是有收成的，自己也不能在这块岛上挨饿，于是和弟弟商量，说自己先写一张借条，借弟弟的小麦先把生活问题解决了，等自己种植的土豆丰收了再多还一些土豆给弟弟。弟弟想到，都是自己的亲兄弟，不应该让哥哥饿着啊，而且哥哥一向说话算数的，所以就把自己收获的小麦分了一半给哥哥，自己手里拿了一张哥哥坚持要给他的借条，并存放到了床头的箱子底下。

春去秋来，转眼就到了第三年，哥哥本来是要把土豆种出来还给弟弟的，但是第三年天公还是不作美，气候条件更恶劣导致土豆颗粒无收。没有办法，哥哥只好厚着脸皮再次向弟弟借小麦，自己仍然写了一张借条给弟弟。

当哥哥从弟弟那里拉回小麦，走进屋子时脑子里瞬间想到：原来这一年我不忙关系也不大啊，我没有吃的时候弟弟是会借小麦给我吃的。就这样，从第四年开始，哥哥就不再用心种土豆了，心里盘算着大不了到时候打一张借条。尽管第四年气候很好，但是哥哥仍然没有用心去打理自己的田地。不过这时候哥哥也在琢磨：要是弟弟不再借给我土豆怎么办？哥哥开始为自己的生活准备后路。想到周围几年前一起到岛上来的人，哥哥就在岛上周游看了一圈，看到周围的邻居种着大豆、梨子、苹果等等，都呈现出一派丰收景象。哥哥灵机一动，对一个种苹果的邻居说：“你看我家有小麦，我弟弟种植的小麦产量更是丰盛，你能不能借些苹果给我，我给你一张借条，以后用小麦交换？”种苹果的邻居不知道两兄弟是独立经营，只知道他们家的小麦产量的确很多，想到小麦还是耐以生存的主要粮食，所以就借出了苹果，自己留下了一张哥哥写的借条。哥哥见到此笔交易做成，迅即如法炮制，结果是周围的邻居各自都收到了借条，哥哥想到即将到手的满屋子食粮，心想自己不用种粮也能够过上富足、自由的生活，心里乐开了花。

哥哥由此没有了种庄稼的心思，心里面打起了各种算盘。他盘算着要是弟弟不给小麦怎么办？这可是要用来和周围人进行交换的。这位哥哥的脑袋瓜的确异常敏捷，心里一合计，干脆就不再想种地的事情了，索性在本应用来种土豆的土地一角搭建了一个炼铁的炉窑，制造了大刀，并将第一把制作完成的大刀挂在自家门口。

很快第五年就到了，弟弟要来向哥哥兑现借条，取回自己多年想要的土豆了，到了哥哥家的门口，看到此处门庭若市、人来人往，走过哥哥家挂着大刀的门，继续往屋子里走，看到房屋内壁都挂着寒光闪闪的大刀，越往里走心里越是感到害怕，到了屋子大厅一看，厅里虽然小麦不多，但是其他的谷物粮食倒不少，弟弟本来是想要回土豆的，但是看到杀气逼人的大刀和其他粮食，心里想，“哥哥虽然没有土豆，但是还是有其他粮食，应该还得起”。由此作罢，弟弟也就不再向哥哥提及自己的土豆，还收到了哥哥给自己的又一张借条。以后的日子，弟弟手上的借条越来越多，哥哥的日子越来越舒服。

空闲下来的哥哥后来想，这样做还是不行，索性就在种土豆的地上盖起了房子，开了一家酒吧，提供了一个邻里、路人可以饮酒、喝咖啡的休闲、娱乐场所，于是，越来越多的邻居到了哥哥开设的酒吧里喝啤酒、喝咖啡、拉家常。

一天，前来饮酒的一位邻居喝得起兴，有些醉了，就对同桌的伙伴说：“喝酒真是享受啊，我手里的借条这么多年了，怎么就没有为我带来享受生活的机会呢？”同桌的伙伴一听，就问，“你也有借条？你的借条哪来的啊？”这位喝醉酒的邻居开口就说，“就是这位开酒吧的、这家老大借我东西之后留下的呀。”这一下关于借条的信息曝光了，大家把自己的借条拿出来一看，全是哥哥欠的。这还得了！

故事发展到这一步，问题就出来了，当大家都想要把手上原本认为有价值的“借条”变成自己应当享有的“果实”的时候，事情就闹大了。

（1）经济过热导致生产过剩；

（2）贸易收支巨额逆差；

（3）外资的过度流入；

（4）缺乏弹性的汇率制度和不当的汇率水平；

（5）过早的金融开放。