生活中有太多的变数，我们不得不随机应变。在总结中，我们可以使用例如归纳、分类、分析等方法，来展现我们的思考能力。总结范文可以帮助我们深入理解总结的目的和方法。

投资决策研究论文篇一

摘要：本文介绍了认知偏差的定义、成因和特征，梳理了有关认知偏差相关领域的理论与实证研究的成果，在此基础之上提出了对后续研究的展望。

关键词：认知偏差行为金融有限理性。

现代认知心理学家认为，认知偏差对经济行为个体的经济决策的影响具有普遍性，并经常扮演核心的角色。行为金融学则认为，由于金融决策更具不确定性和动态性，投资者的认知性偏差可能更具显著性，所以研究投资者的各种认知偏差很有意义。认知偏差的研究和发现为解释传统金融学所不能解释的市场异象提供了一条可行的途径，为行为金融学的发展奠定了基础。

1．认知偏差与金融市场的异象。

进入八九十年代后，对金融市场的研究结果就涌现出不少与有效市场假说相矛盾的统计异象，在股票收益的历史可预测性方而，按照弱有效市场的观点，投资者无法利用历史价格信息来构造投资策略获得超额利润（按照资产定价模型进行风险调整以后的收益）。从1980年开始，有很多研究发现股票收益是可预测的证据。例如，debondt和thaler(1985)发现股票长期的历史累计收益与未来的长期股票收益负相关。基于这个现象构造的投资策略可以获得超额收益，这个现象称之为“长期反转”。jegadeesh和titman(1993)的研究显示股票中期的历史统计收益与未来的中期股票收益正相关，基于这个现象构造的投资策略也可以获得超额收益，这个现象称之为“中期惯性”。面对传统金融无法解释的市场异象，行为金融学从心理学的角度，从人类在不确定条件下的认知偏差的出发，为解释市场异常现象做出了重大贡献。

2．认知偏差的定义与分类。

把心理研究应用到投资决策中经历了漫长的过程。自slovic首次在论文中论证了心理因素对投资决策的影响，再到debondt和thaler正式揭开行为金融学发展的序幕，认知偏差研究的发展经历了缓慢萌芽到快速发展的过程。在20世纪80年代末到90年代，许多金融学领域的学者（如：robenshiller,richardthaler．meirstatman，hershshefrin及debondt等）结合心理学对个体行为决策的研究结果，在认知偏差研究方面做了大量工作，为行为金融学的发展奠定了坚实的基础。认知偏差概念作为行为金融学的核心范畴，起源于认知心理学。按照认知心理学的实验解析，个体的信息加工能力具有局限性，个体的判断和决策因此都会产生偏差(tversky和kahne-man，1974)。这种认识与进化心理学的观点相吻合，即自然选择的结果逐步将人们退化成一种依赖有限理性的决策方式来替代理性决策过程的思维主体，并据此来节约思维成本《si-mon，1955)。

认知心理学认为，人的认知过程可以看成是人脑的信息处理过程。因此，认知偏差，可以按照认知进行的四个环节中出现的顺序进行分类，即信息识别——信息编辑——信息输出——信息反馈。王宁，茅宁(2005)按认知的信息处理过程将国内外文献中常见的26种认知偏差按照人类信息处理的过程分成分类如下：1）信息识别阶段偏差：易得性偏误，代表性偏差，文化和社会认知，小数字定理，认知失调，从众心理，过度反应，搜寻成本。2）信息编辑阶段偏差：框架依赖，保守性偏差，模糊趋避，无关效果，神奇式思考，准神奇式思考，锚定和调整。3）信息评价阶段偏差：过度自信，后见之明，原赋效果，确定效果，反射效果，后悔厌恶，归因偏差，人性好赌，损失厌恶，宿钱效应，处置效应。李心丹()针对中国股市的特点提出政策依赖性偏差。

投资决策研究论文篇二

摘要：随着我国经济水平的不断提高、科学技术的快速发展，我国的建筑行业的施工水平在总体上也在不断提高，但是在某些方面的上还是存在不足。其中，在建筑施工管理方面和施工的方法技巧方面尤为突出，这些不足的存在对建筑质量产生较大影响。所以，为保证我国建筑行业的持续快速发展，我们必须对施工管理和施工技巧方面进行研究，并加以改进。本文将对这两方面进行探究和说明。

关键词：工程施工；施工技术；施工管理。

建筑工程可能会对施工现场的管理效应产生多方面的影响，经过研究，主要包括为：施工设备、施工人员、施工工艺等。建筑工程本身的综合性和系统性都比较强，所以，建筑施工的管理人员必须将资源进行科学合理的分配管理。管理人员需将优化后的方案进行科学实验，检测其可行性，将建筑工程的施工水平抬高一个台阶。

1当前建筑工程的施工现状。

1.1针对软土地基进行的技术处理。

我国的疆土面积为960万平方公里，是世界上名副其实的大国。我国幅员辽阔，跨越的温度带较多，导致各地的气候差异较大。气候的较大差别也给建筑施工带来的较大影响。在建筑施工过程中，首先带来影响的就是软地基问题，地基较软可能会导致承载力不足，从而无法保证建筑的稳定性，地面可能会出现某种程度的下陷和沉降，因此，针对软地基进行相应的施工技术处理是至关重要的。土壤状况千差万别,特别是软的地基会阻碍建筑的施工，因此，我们需要采取不同的技术和方法，处理软地基这一问题。并且我们要入手当地的地理环境特征和土层状况，来进行处理。例如：强夯法、挤密砂桩法、或者是换填垫层法，都是相对不错的选择，作为施工的技术人员，一定要结合当地状况来选用合适的技术，来对软地基进行处理，进而保证建筑的稳固性。

1.2对于防水建筑进行的技术处理。

建筑施工中的重要组成部分之一，就是建筑物的防水施工。人们的生产和生活都离不开水资源，在建筑施工中，也是如此，一般来讲，在厨房、浴室、以及洗手间，用水是比较多的，故而如何应用防水技术来保证建筑的安全性是至关重要的。国家对于建筑物的防水性都有明确要求，所以建筑施工的技术人员应该努力提高建筑物的防水性功能，以期实现每一层的建筑的防水性都能达到国家要求的标准，进一步提高建筑物的整体质量水平。结合建筑物的施工实际情况出发，使用质量合格的防水材料，应用防水的施工技术，有效防止漏水现象的发生，对于墙面的施工，以及拐角处都是需要特别关注的地方。做好防水施工技术的处理，就能进一步地保证建筑的安全性。

2在建筑工程管理当中现场施工管理存在的主要问题。

从长远的角度来看建筑企业的发展问题，建筑企业的企业整体形象以及建筑企业的市场竞争能力等等都和建筑工程现场施工管理过程当中的.具体情况有着密不可分的联系。由于多种因素的影响，比如施工材料、施工工艺以及施工组织安排等等，就导致了在建筑工程管理当中现场施工管理存在着一些不容忽视的问题，包括以下几点：

2.1企业的管理制度。

因为作为建筑企业来说，他们是属于一种盈利性机构的范畴之内的，所以建筑企业在持续促进所有的建筑工程施工的整个过程当中，企业的终极目标就是要尽量达到自身利益的最大化。我们从建筑工程管理中现场施工的整体状况来看，作为建筑企业的管理人员大部分都没有做到对于建筑工程现场施工的管理工作有足够的重视，以最大限度的降低成本作为基础，他们把太多的精力放在追求经济效益方面上去了，进一步就导致了企业的管理制度不够完善以及企业的管理机制还有待于进一步改善等等这样一些问题。此外，相应的一些法律体系不够健全，制定的一些标准还不够规范，缺乏科学性等等，这样就使得建筑工程施工现场管理的整体效益不断的降低。

2.2企业的人员管理。

我们从建筑工程的实际施工状况这一方面来看的话，有关于人员管理这方面存在着许多的问题，包括企业的建筑专业技术水平还有待于提高以及企业员工的整体素质也有待于进一步提升，没有很好的做到对于每一项施工工序的操作过程都能够严格的根据企业施工标准进行的。这样就会对建筑工程的施工质量产生一定程度上的影响，同时也在很大程度上阻碍了建筑工程的现场施工管理的有序推进。

2.3企业的施工安全。

建筑施工的安全问题至关重要，直接影响我们的生命财产安全。所以，施工的管理人员必须对施工的安全管理问题加以重视，保证施工人员将安全措施落实到位，尽量减少安全事故的发生。在建筑施工过程中，可能会存在施工管理人员制定的管理措施与现实情况不吻合，导致在施工过程中出现质量问题，从而影响下一步施工的进行。所以，施工设计人员需要根据实际情况来设计管理措施，并对施工进程进行监督，对存在问题的管理措施及时进行修改，保证施工的顺利进行。

3现场施工管理在建筑工中的应用策略。

随着技术水平的发展，我国的建筑行业所应用的技术设备越来越现代化。所以，要求施工管理人员对施工现场进行严格管理。将高科技的设备和现代化的管理理念相结合，从总体上提高建筑工程的质量水平。在对施工现场的管理过程中，主要概括为以下几点：

3.1对于企业管理机制的进一步改善。

对建筑工程的实际施工状况进行分析，可以得出，要想有效的推进建筑工程施工的现场管理的持续优化，进一步不断地增加企业的整体经济效益，就要求在建筑工程现场施工的过程当中，对于现场施工的一些具体的要求给予足够的重视，制定科学合理的企业管理制度，还要更加关注进一步完善企业的管理机制。在建筑工程施工的整个过程当中，要求建筑企业必须严格根据建筑行业的有关标准去执行相关项目，进一步对有关的一系列法律体系进行落实以及完善。这样就能够使得建筑工程现场施工管理的每一项要求都得以实现，进一步就能够提高这些资源的利用效率。

3.2要进一步加强对于施工人员的管理。

根据建筑施工的管理经验和对建筑工程整体的分析来看，必须提高施工人员对施工管理的认识和专业技能、综合素质。这样一来，既可以有效提高建筑施工管理人员的管理效率，还能够有效地保证建筑工程的施工质量。此外，要想有效地提升建筑工程现场施工的安全性，就要不断地提高建筑施工管理人员的管理水平以及施工人员的综合素质水平。

3.3进一步提升安全管理的整体效用。

近些年以来我国安全管理力度不断增强，这就使得建筑工程的施工过程要做到持续提升安全管理的整体效用，进而就能够保障所有的施工环节的施工质量以及投入成本都能够被有效的控制。

3.4重视施工成本管理的有效落实。

对于施工现场进行有效的施工成本管理，进一步加强施工人员的成本管理意识，就能够增加资源的利用效率，进一步提高现场施工的技术水平。

4结束语。

建筑工程施工最为核心的内容是土建施工管理，要求土建施工人员具备较高的专业素质，能够对施工现场进行全面、有效的管理，确保施工进度的顺利进行。同时尽可能的缩减成本、提高工程质量，将企业的经济效益实现最大化。为了达到比较好的土建管理效果，企业应该重点从提升施工人员的专业素质着手，从根本上提升施工人员的技术、管理水平、安全意识。

参考文献。

[1]程俊晓.房地产开发项目全过程工程造价控制[j].建材与装饰.(22)。

[3]张正文.铁道工程施工中常见的技术问题及解决措施.科技传播.20期。

[4]薛江.铁道工程施工中常见的技术问题及解决措施.建筑工程技术与设计.6期。

投资决策研究论文篇三

20世纪90年代以来，由于跨国大样本数据库的完善，国际范围内对于家族企业的研究获得了可喜的发展。laporta，lopez-de-silanes和shleifer最早指出，公众公司的实际控制人有可能隐藏在幕后，利用金字塔结构（pyramidalstructure）建立一个控制的链条。因此，仅仅通过分析直接掌握上市公司股权的所有者的资料并不足以了解这些企业真正的所有权与控制权，必须追溯到企业的终极所有者，才能够更深入地理解家族上市公司所有权与控制权结构以及其与公司价值之间的关系。lins（）利用1995年18个新兴市场国家公司样本数据，研究了控制权结构与公司价值之间关系。样本公司中最终控制人有66%的比例通过金字塔结构来加强他们的控制权，控制权/所有权的均值为2.68；控制权和所有权分离与公司价值负相关，分离程度越高，公司价值越低。claessens，djankov，fan和lang（）对8个东亚国家（地区）的上市公司进行研究，发现公司价值与最终控制人的所有权比例呈正向关系，但与所有权和控制权的分离程度呈负向关系，这种负向关系在家族控股的公司中尤其显著。苏启林和朱文（2003）以128家家族类上市公司为基础进行研究，发现我国家族类上市公司普遍存在控制权与所有权分离现象，控制权与所有权分离程度越高，企业价值越低。张华、张俊喜和宋敏（）以2家民营上市公司为样本，考察了我国民营上市企业所有权、控制权以及二者分离对企业价值的影响。发现前者对企业价值有正向影响，而后者的影响为负向。

自laporta等人的开创性研究以来，法律对于投资者的保护作为一种基础性的外部治理机制成为研究文献关注的焦点。laporta，lopez-de-silanes，shleifer和vishny（2002）基于一国法律对投资者的保护和最终控制人的所有权比例对公司价值的影响构造了一个理论模型，说明最终控制人拥有所有权比例越大，他们的利益与其他股东越一致，代理成本越小，公司价值越高；法律对投资者的权益保护越好，最终控制人的侵占动机越小，代理成本降低，公司价值提高。doidge(2004)从一个新的角度验证了对小股东的法律保护与公司价值之间关系。作者选择了745家非美国本土的上市公司，其中137家同时在美国上市，其余则仅在本国上市，作为对照组；作者发现，同时在美国上市的公司其公司价值要高于仅在本国上市的公司，这说明美国证券市场对投资者的保护以及良好的监管减少了代理冲突，从而提高了公司价值。我国学者对于投资者保护机制的实证研究文献尚比较缺乏，夏立军和方轶强（）利用樊纲和王小鲁编制的中国各地区市场化进程数据及其子数据构建了各地区公司治理环境指数，其中包含各地区法治水平指数，文章以至的上市公司为样本，研究发现地区法治水平越高，其上市公司价值也越高。陈工孟和高宁（2005）分析了至20我国证券市场违规处理事件的特征及其市场反应，发现监管机构的处罚会对股票价格产生一定影响，但作用有限。

随着经济体制改革不断推进，民营经济在我国经济结构中所占比重越来越大，与此相适应，我国证券市场上民营性质的上市公司数量也逐渐增多。毋庸置疑，民营上市公司的增多将对改善证券市场结构、促进市场竞争、扩大市场规模、增加资本流动起到非常重要的作用。但是，民营上市公司存在的问题同样不容忽视，从控制多达四家上市公司的新疆德隆系及其掌门人唐万新，到掌控科龙电器等数家上市公司的格林柯尔系及其掌门人顾雏军，民营上市公司及其控制人的违规行为频频被新闻媒体曝光，有一些已经进入司法程序。这说明，在我国目前的制度背景下，代理问题不仅仅存在于国有性质的上市公司中，民营上市公司同样可能存在较严重的代理问题。

因此，对于我国民营上市公司进行实证研究就成为一个迫切的课题。只有通过系统的定量分析，找到相对准确的证据，我们才能够对症下药，提供作为政策制定、投资决策的依据。本文试图在此方面有所贡献。

二、理论分析与假说发展。

（一）、民营上市公司的金字塔结构控制与公司价值。

由于特殊的体制背景，民营上市公司由自然人直接控股的情况相当少，绝大部分都通过中间层的公司法人形式以金字塔结构来保持对上市公司的控制权。金字塔结构控制指的是最终控制人首先控股一家企业，再由这家企业控制另一家企业，以此类推，通过层层持股最终控制目标上市公司。这就使得控制权和所有权发生分离，由于最终控制人可以以较少的资金投入而掌握较大控制权，其利益与其他外部股东发生偏离，导致更大的代理成本。其中控制权指控股股东利用其投票权对公司重大决策或事项的表决权，它以金字塔链条上最小持股份额来度量；所有权指控股股东按实际投入公司的资金比例分享剩余的权利，它以金字塔链条上所有持股份额的乘积来度量。假定一个控股股东拥有a公司70%股份，而a公司拥有b公司50%股份，b公司又拥有c公司40%股份，则控制性股东利用这种金字塔结构的层层控制掌握了c公司40%控制权，但是其在c公司的所有权则只有70%×50%×40%=14%。

以我国证券市场上著名的民营企业新疆德隆控制的几家上市公司为例，或许更能形象说明这种金字塔结构控制及其导致的控制权与所有权分离程度。其控制关系如下图所示。

唐氏兄弟对新疆屯河（600737）控制权=min(33.10%,92%,90%,15.15%)+min(33.10%,92%,7.35%)=22.5%，所有权=33.10%×92%×90%×15.15%+33.10%×92%×7.35%=6.39%；对合金投资（000633）控制权=min(33.10%,92%,22.32%)=22.32%，所有权=33.10%×92%×22.32%=6.80%；对湘火炬（000549）控制权=min(33.10%,92%,21.92%)=21.92%，所有权=33.10%×92%×21.92%=6.68%；对st中燕（600763）控制权=min(33.10%,92%,90%,29.69%)=29.69%，所有权=33.10%×92%×90%×29.69%=8.14%。

可见，唐氏兄弟通过层层金字塔结构控制在新疆屯河只投入6.39%的资金，但是却掌握了22.5%的控制权，其余类似。金字塔结构使最终控制人以少量的投资而成为四家上市公司的第一大股东。所有权与控制权的高度分离导致这四家上市公司的最终控制人有动机通过资产转移、业务重组和操纵市场等活动为自身谋取非正当利益，从而严重侵害其他中小股东利益，扰乱上市公司正常经营，使上市公司丧失独立性，沦为最终控制人谋取控制权私人收益的工具。

金字塔结构的最终控制人在上市公司中所持有的所有权比例越高，他在上市公司所占利益越大，其应与上市公司其它外部股东的利益趋于一致，从而侵害动机降低；而控制权与所有权分离则导致其利益与公司中其它股东发生背离，分离程度越高，利益冲突越大，代理成本越高。

据此我们提出研究假设1：民营上市公司最终控制人的`所有权比例与公司价值正相关；而控制权与所有权的分离与公司价值负相关。

（二）、投资者保护与公司价值。

在世界范围内，研究者发现法律对投资者保护程度的差异可以解释公司价值的不同。同样，在一国范围内，各地区法治水平并不相同，樊纲和王小鲁等（2003）编制出中国各地区市场化相对进程指标，其中各地区的法律制度环境指标确实存在差异。夏立军和方轶强（2005）对政府控制的上市公司研究也得出法治水平越高的地区，其上市公司价值相应越高。我们认为，法治水平越高的地区，法律对投资者权益保护越好，企业行为越规范，监管机构和新闻媒体对公司最终控制人的制约作用越强，最终控制人侵害动机就会减弱。

发行h股或n股的公司将面临国外的法律环境。香港地区和美国相对我国内陆而言，其金融市场较为发达，监管手段比较成熟，法律对投资者权益保护程度也相当高。因此，可以预期，发行h股或n股的公司由于受到香港和美国法律制约，其公司运作将更规范，大股东侵害动机更小，从而公司价值更高。

我国证券市场属于新兴市场，投机炒作行为较为普遍，浑浊的信息使投资者对企业内在价值缺乏理性认识。监管机构近几年加大了对违规上市公司处罚力度，并且会及时公告对违规行为的处罚意见，从而期望在一定程度上保护中小股东权益。因此，上市公司被处罚的信息传递到市场后，投资者会根据新的信息调整对违规上市公司的过高估计并据此重新定价。

根据上述分析，我们提出研究假设如下：

假设4：样本所属年度期间受到过中国证监会、上海证券交易所或者深圳证券交易所公开处罚的公司，公司价值较低。

三、样本、数据及描述性统计。

（一）、样本选择和数据来源。

中国证监会于年12月颁布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号年度报告的内容与格式（2001年修订稿）》，要求上市公司在年报中披露其控股股东及实际控制人情况，从而使我们可以收集到近几年民营上市公司最终控制人数据。我们以2002年至所有上市公司作为初选样本，按照上市公司年度报告中披露的实际控制人性质界定我们的研究对象，民营控制上市公司指上市公司年度报告中披露的最终控制人为自然人或家族；我们逐一翻阅了上市公司年报，发现只有极少数几家民营上市公司是自然人直接持有上市公司股份，其余均采用金字塔结构来实施控制；为了研究目的，我们剔除了自然人直接控制样本。

投资决策研究论文篇四

随着网络的普及和信息的快速传递，职业疲惫导致的情绪化事件也开始频频出现在人们的视野：员工自杀、不明原因离职、因一些不理智行为被炒鱿鱼……一般情况下这些在普通人看来无法理解的行为已逐步成为管理学研究的热门课题。

什么是情绪劳动。

首先，我们来界定一下有关情绪劳动的定义。一般而言情绪劳动是指员工在工作中表现出令组织满意的情绪状态，是与情感有关的一个概念。相关的研究在70年代就已经开始进行，在本世纪初，由于工业社会的形成，工厂和企业的迅速发展催生了大量的工作岗位。英国的圈地运动迫使大量农民将自己的身份转变为工人，从此人类社会从传统的小农经济逐步迈入了工业社会，而由此带来的工作情绪对劳动生产率的影响研究也渐渐引起了学者们的广泛关注。

1924年，霍桑试验的结果使人们对于工人情绪对于生产率的巨大影响产生了兴趣，工人们因为被实验组所关注而迸发出了几倍于平时工作的效率，远远超过了科学家的预期。从此以后，关注人的主观能动性，以人为本的思想开始被大多数企业所接受，学术界也开展了一系列有关企业员工心态的研究，以期保证企业的高效运转。

进入21世纪后，社会化分工发展已经达到了相当的高度，有关员工方面的人力资源管理研究体系也日趋完善，但大多数企业出于直观利益的考虑，不太关注员工的情绪问题，他们认为这和企业工作没多大关系，仅仅是私人的生活情绪调整，不属于企业的关注范畴。但事实上企业作为商业社会的构成主体之一，从社会责任的分担到企业中长期利益来看，员工个体的心理健康都事关企业的基业长青，不应该是小事。

卓别林在其电影里对于工业化过程中工人因为专业分工而从事单一的工作内容而导致的行为古怪失常做了辛辣的讽刺，人成为一个企业中运转的机器，失去了工作本身所应该带来的尊严和快乐。而现代社会人性独立主体意识的强化，社会福利保障机制的完善，企业竞争的加强，使工作不再是人生活中的唯一，员工在选择企业的时候更多倾向于个体价值的体现和成就感导向，以个体为中心的价值导向越来越得到年青人的推崇。情绪化管理的重要性也在企业人力资源管理中凸显出来。

情绪化管理分析。

现代企业管理，主要问题就是员工思想行为的管理。而员工的思想行为管理，其背后是对员工情绪、假设和核心信念以及行为的管理。

由于很多传统企业秉承的理念就是“成败论英雄”、“成王败寇”等这些“行为决定结果”理念的影响，很多传统的管理者试图通过强制改变某些行为来达到改变结果的目的。但其实这并不科学，因为无法量化改变行为的有效性，这个设计过程是不能用简单的数据指标来衡量的。

企业文化的研究，使得我们深刻认识到理念对于员工行为的影响作用。通过对于员工情绪的影响不断改变员工表层的思维理念，不断优化其在企业内部的行为方式。所以要想得到满意的结果，必须找到行为背后的核心问题，通过这些问题的研究和分析，来逐步建立适合与本企业甚至具体部门的，完善的情绪化管理模式。

具体步骤如下：

第一，情绪——行为分析阶段。

主要回答一个问题：工作中什么样的情绪使得员工有了某些既定的行为？

实际分析员工在工作中的各类行为，以及当时的情绪表现，建立企业自身研究的情绪——行为数据对应库。

从某种意义上讲，情绪就是人员不自主的思维。它是指我们在某种特定的情境中，内在的思维（即我们内在的假设）所明确感受到的情绪。我们内在的假设将会支持、加强这种情绪。想要改变行为，让行为真正对个人、个人所处的情境有效，我们必须改变自己的情绪，而要改变情绪，我们就必须找到自己的核心信念。

第二，情绪的意识性分析阶段。

主要回答一个问题：所产生的这种情绪，员工自己是不是有意识的？

通过丰富的数据分析，查看这种情绪是不是员工有意识地表现出来的一种状态。企业可以根据心理分析问卷来具体分析数据库中收集的情绪。这一阶段需要不断的验证。

心理学上认为，人类的情绪大多数是人在无意识的状态下的习惯反应，即情绪是由潜意识来决定的。当人在发怒、生气、悲伤的时候，并不真正知道情绪要告诉自己的是什么。如果企业管理中用逃避的方式来解决员工情绪的问题，情绪就会很难捉摸。

第三，情绪的结果导向分析阶段。

主要回答两个问题：1.如果第二个问题的答案是无意识的，分析它给我们带来的结果是什么？2.这种结果对企业发展是否有利？这两个问题的关键就是对于情绪结果的分析。要根据企业实际的情况，按照企业实际要求界定正方向导向的员工情绪。

第四，情绪管理提升阶段。

一般情况下，比较强烈的情绪显示着生命中有些重要的事情对人大脑进行映射，要管理情绪就要了解实际过程中，人大脑反映出来的人对于周围一些工作现状的反馈，这种反馈再通过人的情绪来展现出来。而仅仅采用所谓正面积极的态度反而会让我们错失重要的信号。尝试着从负面、正面及中性的角度来看问题，重新下结论，多方位断定事情发展的方向，判断员工情绪后面的原因，通过情绪的管理来管理员工的有效工作行为，进而使其对于企业的战略目标的实现做出贡献。

如何管理员工情绪？

忽视员工的情绪管理，企业将会面临优秀人才的流失和不必要的员工离职，一般的情绪管理原则是：

5.通过各种培训为员工建立正确的工作心理和自我情绪管理意识：对于人力资源的管理理论而言，管理的最高境界是员工自我管理，通过各种培训培养员工的自我管理意识，学会自我管理技能，掌握自我管理的基本原理方法。

6.企业文化的正确引导：企业应及时总结出企业的文化体系，使员工能及早了解企业的文化氛围，调整自己的行为行事准则，降低因为文化冲突导致的情绪伤害，使员工能及早融入到组织文化中去。

情绪化管理的应用很广，几乎涉及所有与人相关的工作。但相对而言，服务业、销售以及一些企业内部服务性的行政工作情绪化管理的影响程度更大些。

首先以服务业为例；服务是跟客户直接接触，消费中有很大部分是一种体验式感受，一线服务人员的情绪好坏直接影响到服务质量。一般而言，首先是服务品牌标准的确定，通过标准的制度以保证客户接受服务感受的一致性，其次是服务品牌的管理，包括员工职业化培训和相应的服务品牌的考核，其中就包括企业员工的情绪管理。

对于行政和管理人员来说，与同事沟通，为其他员工提供各种服务和指导是其主要的工作职责，而保持良好的工作情绪是高质量完成各类工作的基本前提。学会相应的沟通技巧，掌握必要的沟通方法，减少因沟通不畅导致的情绪压力。

对于销售人员来说，如何建立健康积极的心态，克服因销售失败导致的挫折感带来的沮丧情绪是重要的解除情绪压力的方法，而团队将在员工成长中扮演积极的角色，发挥巨大的作用，使销售人员在每次销售任务中都感觉到团队的支持，降低销售工作过程中的孤独无助感。

此外，由于职业疲惫导致的情绪低落，有条件的企业可以通过工作轮换、带薪休假等各种手段缓解员工的工作懈怠情绪，调动员工的工作积极性。

“以人为本”的理念引导一个国家甚至一个企业更加关注员工自身的发展，员工自身的情绪管理也逐渐被理论界所重视。员工的情绪是引导其工作行为的核心，同时员工行为的导向直接影响到企业的发展目标。为了企业的不断发展，为了实现企业的战略目标，企业应该更加关注其员工的情绪管理。

投资决策研究论文篇五

年中国a股市场两次熔断应该让很多股民刻骨铭心。

11月29日，上证指数盘中冲击3300点，最高达到3301点，较今年低点涨幅已高达25%。

1月份开始，a股又走了一个一路向下的趋势，跌回至2034点附近。

在这一波結构性调整中，也不乏有大牛股的出现。

例如三江购物(601116)从12.06一路上涨至52.24，涨幅高达333.2%。

从高送转、到债转股、环保股、混改概念。

市场不来不缺乏炒作的概念。

然而，这些热点的出现仅仅是一时的。

可见投资者的情绪变化之快，中国a股市场追涨杀跌已成风气，早已偏离价值投资的理念。

本文试图寻找一些获得投资者较长时间普遍关注成长性股票。

并致力于寻找其核心投资价值，建立一套投资理念。

在这一波慢牛行情中，最明显的就是二八分化，刚刚炒过了锂电池板块，紧接着vr、举牌、债转股、高送转等概念股轮番上演，在这样的结构性行情中，抓不住概念便意味着错失了赚钱的机会。

根据国内研究机构对经济周期及行业轮动的研究，不难发现，在经济复苏阶段，银行股的表现较佳，在经济滞胀的阶段零售企业的业绩较好，表现抢眼。

在经济衰退时期，科技股的表现不俗。

通过股市行业轮动的研究，科技、新能源板块表现不俗。

本文从个股入手挖掘更细化的情绪指标，剖析在投资个股时投资者情绪在影响股票价格的微观机理。

并使用个股的市场数据进行实证分析。

国内外的学者对投资情绪的研究多是总市场的总体行为效应出发，缺乏对个股情绪的表达微观研究。

本文从个股角度出发力求从多个核心指标发掘个股的投资价值。

2有效市场理论。

“有效市场假说”实际上意味着“天下没有免费的午餐”，世上没有唾手可得之物。

在一个正常的有效率的市场[2]。

任何公开信息都会反映在股票价格上。

包括证券市场的所有历史信息、当前市场现实信息以及可以预期的信息。

如企业财务报告、管理水平、产品特点、盈利预测、国家政策等信息。

当价格迅速的反映了股市信息，投资者不可能通过分析任何公开信息来获得持续超额利润。

此时的技术分析是无效的。

对于市场是否是有效的，学术界存在着很长时间的争论。

普遍认为股票价格一定程度上反映了市场信息。

本文以此基础，探讨股票价格变动背后隐藏的指标信息。

3模糊数学模型。

3.1模型准备。

3.1.1评价因子的确定。

模糊综合评价模型的建立过程主要分为评价因子的选取、综合评分模型的建立和模型的评价及持续改进等步骤。

评价因子的选择主要依赖于技术指标和市场经验，评价因子的数量越多，模型捕捉信息的能力就越强，其预测的准确度就越高，获得稳定的较高收益的概率就越大。

根据大量的实验以及文献资料，初步确定的选股因子如下：一级指标：价值因子、成长因子、品质因子二级指标：市盈率、净资产收益率、资产负债率、盈利收益率、总资产收益率、固定资产比例、市净率、主要收入增长率、流通市值。

3.1.2选股因子有效性的检验。

因子检验方法主要采用排序的方法检验候选因子的选股有效性。

如：可以选择一个月的交易日进行检验，具体而言，对于任意一个候选因子，在模型形成期的一个月初开始计算市场中每只正常交易股票的该因子的大小，按从小到大的顺序对样本股票进行排序，并平均分为n个组合，一直持有到月末，在下月初再按同样的.方法重新构建n个组合并持有到月末，每月如此，一直重复到模型形成期末。

这就已经说明了这种检验的方法，同样的可以隔n个月检验，比如2个月，3个月，甚至更长时间。

还有一个参数是候选组合的数量，是非常重要的参数，要根据具体的投资组合来选择。

具体的参数最优的选择，需要用历史数据进行检验。

3.2模糊数学模型的建立。

综合评分模型选取去除冗余后的有效因子，在模型运行期的某个时间开始，从某个经济周期的初始阶段开始，对市场中正常交易的个股计算每个因子的最新得分并按照一定的权重求得所有因子的平均分。

最后，根据模型所得出的综合平均分对股票进行排序，然后根据需要选择排名靠前的股票，选取得分最高的前20%股票，或者选取得分最高的10到20只股票，构建股票池，并以股票池中的股票作为研究对象，做投资组合，在经济周期的下个阶段按照同样的方法进行轮换替换。

持续一段时间后，考场该投资组合的收益率是否跑赢比较基准[4]。

3.3模型的评价及持续改进。

一方面，由于量化选股的方法是建立在市场有效理论的前提之下，随着使用多因子选股模型的投资者数量的不断增加，造成股市的周期性波动，这时候有的因子会逐渐失效，而另一些新的因素可能被验证有效而加入到模型当中;另一方面，一些因子可能在过去的市场环境下比较有效，而随着市场风格的改变，这些因子可能短期内失效，而另外一些以前无效的因子会在当前市场环境下表现较好。

3.4模型数据分析。

3.4.1数据分析。

首先，以5g概念的高新技术企业世联行(002285)为例，根据指南针、东方财富网等的数据得到如下表格：

3.4.2数据归一化处理。

3.4.3选择模糊合成算子建立指标模糊评价。

3.4.4评分单值化处理。

模糊综合评价结果处理经过上述计算过程后得到的结果是被评价对象对各等级模糊子集的隶属度，需要对其进行加权运算求解综合满意度的隶属等级，本次分析主要用到的是模糊向量单值化。

4结论与建议。

作者：张振华。

随着市场回归理性，大盘指数进入随机波动时期。

价值投资理念重新回归。

本文以模糊综合评价模型结合熵值法、模糊综合算子等多项数学工具，对个股的投资情绪进行了量化。

从模型的求解的结果来看，股票成长因子、价值因子、品质因子等指标从一定程度上反映了市场信息。

因此，由模糊综合评价法得到分数是科学的，可以作为选股的依据之一。

本文模型的优势在于可以使用这种方法，做出个股的分数排名，并以此依据建立股票池。

当前的a股市场，股价评估日益彰显企业的核心盈利能力。

多因子分析能够适应这种股票的定价体系。

回归到价值投资，建议股民做中长期投资，理性选股，不要市场一有风吹草动，就马上做买卖股票。

多选择具有核心竞争力的股票，长期持股票有等待分享企业成长的红利。

投资决策研究论文篇六

摘要：

随着社会的发展，人们对于生活质量的要求越来越高，随之而来的心理疾病也越来越多，就连还未踏上社会尚在学校中的学生也是如此。，全球疾病负担合作研究发现，抑郁症已经成为当今世界最危害人类健康的疾病之一，预计到，抑郁症将跃升至危害人类健康疾病的第二位，占全球疾病负担的15%。美国1994年4%的医疗费用于治疗抑郁障碍，高达430亿美元。根据统计表明，中国在校学生的抑郁症比例逐年上升，抑郁症成为在校学生自杀的首要原因。如何保障在校学生的心理健康，成为一个迫在眉睫的问题。因此，我们有必要了解学生产生抑郁症的原因，从而更有针对性的采取预防措施。

关键词：

学生情绪抑郁症。

正文：

一、在校学生心理疾病发生的情绪基础。

情绪是一个生理、心理、社会诸因素相互作用的动态过程。它们的相互感染是情绪基本属性起作用的体现。包括：

（一）情绪的适应性和动机品质决定了存在着正性与负性的根本差异。

（二）情绪的等级结构与情境认知存在着一致性与矛盾。

（三）情绪的检测功能导致情绪对自身系统的放大或削弱的感染。

（四）神经系统中枢与边缘自主系统的相互作用导致情绪的不可控制。

它们之间的每一次活动均可达到协调而产生正性情绪并有益健康，也可以发生分裂而导致有害的负性情绪而感染健康。

二、情绪疾病——抑郁症。

（一）抑郁的概念。

抑郁比任何单一负性情绪的体验更为强烈和持久。抑郁是一种复杂的复合情绪，主要包含着痛苦，并依据不同情况而合并诱发愤怒、悲伤、忧愁、自罪感、羞愧等情绪。每个人都体验过抑郁，但由于过度压力而情绪低落或绝望，失去兴趣而不能胜任正常工作，甚至产生自杀企图等极端意念和行为，就可能向异常情绪转化而成为抑郁症。

（二）抑郁症的.症状表现。

（1）精神症状。

1.心情、情绪的障碍。

抑郁在情绪层面上的症状，即程度较强的忧郁感等主要表现为：强烈的忧郁感、悲哀、说不出的不快、空虚、寂寞孤独、无力、绝望、郁闷、不安、焦躁等。

2.行为、思维受到限制，精神活动能力降低。

处于抑郁状态的人，个人活动受到抑制，整个人处于“停滞状态”，在思维上也会产生障碍，问题的思考找不到突破口，出现“脑筋转不过弯来”“精力不集中”“什么都想不起来，记忆力减退”“判断能力下降，做不出判断”等现象。

3.自我概念的变化。

自我概念，是指人们在对自我认识的基础上，产生相应的情感体验，即自我评价，并进而通过个体行为加以表现。陷入抑郁状态的人会产生强烈的自卑感、懦弱无能感，失去自信，从而厌恶自己，否定自己，甚至常常产生一些认为自己很坏、很肮脏的想法。

4.思维上的变化。

在抑郁状态下，在个体眼中，所有事情看起来都变得更悲观了，考虑事情总往坏的方面想，整个人都处于绝望的情绪支配下，更有甚者，会出现妄想症状。

（2）身体症状。

1.睡眠障碍。

抑郁症必定表现出来的症状之一，就是睡眠障碍，睡眠障碍可分为入睡困难、易于惊醒、无法睡安稳、浅睡等。其中最为突出的是惊醒，这常常引起人们心情抑郁，总让人觉得“明天又是一个痛苦不安的一天”，促使人们产生自杀的念头。

2.疲劳感。

稍微做点事情或活动就感到疲劳，总觉得全身乏力、酸痛、懒散，给人的感觉就好像生命力和能量即将枯竭似的。

3.疼痛。

抑郁不仅可以摧垮人的精神，还能够扰乱人体平衡，结果导致植物性神经紊乱，从而使血液输送出现障碍，最终出现头部肌肉和神经痛，头晕目眩，头皮发麻等症状。

三、感染在校学生心理健康的因素。

（一）家庭对在校学生的感染。

任何人都不能选择自己的家庭，从这个意义上来说，人们只能顺其自然地接受家庭的感染，这是家庭感染的强制性，而家庭感染还具有无意识性，因此同一家庭的成员的许多特征都具有相似性。

（1）父母文化水平对子女心理健康的感染。

在对全国6个中等城市的550个家庭的研究发现，父母的文化水平与子女的心理异常水平成反比例关系，即父母的文化水平越低，子女的异常程度相对较大，有异常行为的子女多发生在父母为高中文化一下水平家庭。

（2）问题婚姻对子女心理健康的感染。

在所有的家庭因素中，对子女的心理健康感染最大的是问题婚姻，主要包括：父母分居、父母离异、父母再婚和父母冲突。

（3）家庭关系对子女心理健康的感染。

家庭关系主要包括：父母关系、亲子关系和三角关系。良好的家庭关系会使子女感到幸福和安全，不良的家庭关系对子女有极大的伤害作用。

（二）学校对在校学生的感染。

学校教育的目的性和系统性，制定了学校教育在培养人、教育人方面起着很关键的作用，同时也说明，学校的任何变化都对学生有很大的感染。

（1）学校环境对学生心理健康的感染。

学校环境分为外环境和内环境，外环境是指学校以外的社会环境，包括外围坏境、地区环境和社会环境。内环境是指学校内部结构和布局。外环境对学生的感染是通过渗透的方式完成的，而内环境则对学生有直接的感染。良好的学校环境对学生心理的健康发展起着重要的作用。

（2）师生交往对学生心理健康的感染。

师生关系是学校生活中的一个极为重要的关系，他对学生的心理健康水平有直接的感染。它能感染班级群体的主导气氛，也感染着学生的情绪和个性。正常和谐的师生关系会使学生形成更多的积极情绪，会使学生形成很多优秀的个性品质。

四、在校学生抑郁症的成因——长期性预防的出发点。

（一）客观环境因素。

（1）家庭因素。

有许多研究和临床证据支持抑郁症与儿童时期的家庭状况有关，特别是儿童遭遇父母的自杀。

（2）个人认知歪曲。

生活学习中凡是能造成强大精神压力、严重的精神创伤或不愉快的情感体验等事件都可能成为导致抑郁的因素。

（二）身体因素。

（1）生物因素。

有研究表明，抑郁症患者的亲属的抑郁症发生率高于一般人群，可以说具有一定的遗传性，且在性别上，女性抑郁症比例要高于男性。

（2）生化因素。

身体内的神经系统和内分泌系统的异常，在一定程度上也会导致抑郁的产生。

由此可见，引起抑郁的原因并不是单一的，而是错综复杂的。并且，在校学生，他们自身的心理发育尚不成熟，外界的刺激更容易使他们的情绪产生异常。因此，预防在校学生抑郁症的产生需要家庭、学校及社会各方面的相互配合。

参考文献：

1.王卫红主编《抑郁症、自杀与危机干预》重庆出版社出版.11。

2.张楚廷母庚才主编《学校心理卫生学》警官教育出版社出版.08。

3.孟昭兰主编《情绪心理学》北京大学出版社出版2005.03。

投资决策研究论文篇七

情绪是指人对认知内容的特殊态度，是以个体的愿望和需要为中介的一种心理活动。一直以来，对于情绪在人们决策时所扮演的角色研究者都未达成共识，很多研究者认为情绪会妨碍理性决策过程，将对其产生负面影响，他们较少将情绪作为影响决策的独立元素进行研究。但在agerstrom等人对认知与情绪的关系研究中发现情绪在人们面对两难问题时会直接影响他们的推理。相比于消极的情绪，积极的情绪在人们做推理任务时更容易进行启发式加工。情绪究竟在人们决策中起到怎样的作用?它的影响机制又是怎样的?本文将从决策中情绪的神经机制、情绪种类、理论模型等方面介绍情绪在决策中所起的作用。

2决策过程情绪的神经机制。

决策是一个多模感觉输入的过程，包括对过去经历的情绪反应和对未来的预期，被整合后作出最合适的决定。研究者利用功能磁共振成像(fmri)、正电子发射断层显像(pet)从非人类的灵长类动物简单的双重选择的神经基础到人类决策的复杂分析得出了基本结构，该结构是由复杂的、相互连接的网络构成。其中关系到决策的主要脑区域包括:位于前额脑区底部和腹内侧前额皮层的前额叶皮质，主要是获得刺激、进行评估、反复学习、进行与决策相关的信息操作、工作记忆功能、不确定性下的决策。位于前颞叶背内侧部，海马体和侧脑室下角顶端稍前处的杏仁核，主要是认知冲突加工、奖惩识别、情感知觉(通过面部识别)。包括尾状核、壳核、苍白球、丘脑底核、黑质和红核的基底神经节，主要负责决策加工中的奖惩、成瘾及决策中的强化学习。所有的前额叶皮质是相互连接的，在决策加工时起着重要作用，决策时这些皮质区域交互作用，产生最简单的决策过程。

sanfey等采用fmri记录最后通碟游戏来研究参与经济决策的认知过程和情绪过程的神经机制。研究发现，当游戏者对公平提议与不公平提议做出反应时，不公平的分配方案引发了与情绪和认知相关的大脑活动，而且拒绝不公平的'分配方案会引起前脑岛活动显著提高，从而证明情绪可能是直接来自决策本身的反应。

通过两个fmri研究，greene等人发现在被试面临道德困境时，与情绪有关的大脑区域会出现明显的激活。他们使用了经典的电车和人行天桥困境。在电车困境，一个失控的电车会杀死5个人，但人可以触及切换到另一个只会杀死1个人的轨道的开关。与天桥难题相似，大多数人认为不能为了只救那5个人而牺牲1个无辜的人。研究者认为在判断一个实际上是推动他们死亡的人来说这是情绪推动行为而不是简单的触及开关。也就是说某些情况下情绪处理的差异导致了道德判断的差异，在做判断时与情绪相关的大脑区域将更加活跃。

3情绪种类。

3.1积极与消极情绪。

gaudine和thorne将kilne等对儿童决策的研究应用到成人决策中发现情绪状态和与任务相关的情绪会直接影响一个人的注意，对其做决策产生影响。connelly等人以189名大学生为被试，研究了积极与消极情绪在道德选择中的作用。研究发现在做决策时积极情绪比消极情绪与决策的联系更为紧密。valdesolo和desteno研究了情绪状态对个体道德判断的影响情况。在其研究中选择79名被试，分实验组和控制组，对实验组使用积极和中性的情绪刺激，积极情绪影响是通过五分钟的喜剧视频引起，中性的情绪则是播放五分钟的旅行纪录片。在人行桥的困境中，延续电车困境，通过把1个人推下人行桥来阻比失控的电车杀死5个人，1个人可以拯救5个人的生命。许多人认为把一个人推下去是错误的，尽管这样可以救活其他5人。结果发现受积极情绪影响的比受中性情绪影响的更容易选择把人推下桥(25%vs8%)。相同实验的控制组则没有出现这种情况。

3.2偶然的与任务相关的情绪。

偶然的情绪是与当前任务不相关，源于偶然的或与目前任务无关的认知。与任务相关的情绪是与目前的任务或正在处理的问题有着固有联系的。偶然的情绪状态会慢慢消失，但会影响个体处理后续压力情境中做的决策。先前的文献得出偶然的情绪影响对后续事件的判断和选择，这些情境与产生偶然情绪无关。偶然情绪会影响决策。如果一个人处在一个偶然情绪状态同时又是一个道德决策的情况下，其决策过程可能受情绪的影响，换言之出现的偶然情绪会影响个体的道德判断和意图。bechara认为情绪在人类决策时扮演着重要角色，偶然的情绪与当前的状态相互作用，通过调节情绪的方式影响着我们当前的知觉和选择。如在醉驾时会唤醒个体对可能出现的结果的恐惧，为了安全面选择放弃此活动。然而在醉驾时若与人发生激烈口角，产生愤怒情绪则可能会超过对预期的恐惧而选择可能导致风险的情况。

一直以来情绪被认为是扭曲逻辑推理而不是推动。有研究者认为它甚至是扭曲逻辑推理的催化剂。blumenthal指出指向任务的情绪往往是比较稳定的，而偶然的情绪则是瞬态的。在道德判断中情绪的影响无法通过数据得到完全的描述，所以很多研究结果都是模棱两可的。在blumenthal的一个实验中，他用20分钟的视频去诱导不同情绪，可能是由于诱导的是偶然情绪而不是与任务相关的情绪，所以其结果不具有统计学意义。garg认为如果任务需要决策者付出额外的认知努力，那么将产生大量的消极情绪。这导致个体较少会选择难以评估的选项，会推迟作出决定或选择一个更为熟悉的选项。

3.3特殊的情绪(愤怒、悲伤、内疚)。

先前的大部分的情绪研究集中在基于效价的方法而忽略特定的情绪。最近，许多研究人员不仅仅在效价的基础上进行简单的积极与消极情绪的划分，而是开始关注特殊的情绪，如愤怒、恐惧、悲伤、仄恶等。connelly等人认为在涉及人际关系的有关伦理情境中，愤怒、恐惧等情绪与道德决策联系最为紧密，效价相同的不同情绪对决策会产生不同的影响。desteno等人发现悲伤和愤怒这两种不同的情绪会对个体未来评估悲伤和愤怒事件的发生产生不同的影响。tiedens等人通过实验发现不同的情绪会对信息处理产生不同影响。

还有一种研究者关注最多的情绪就是内疚，它是一种外在行为和内在心理准则产生矛盾不协调的情绪。steenhaut等人发现在消费者能从商家那里得到好处的情况下内疚成为了一种重要的情感。通过强调个体违反了标准造成的结果来增强内疚感会减少消费者从商家那里受益的可能性。另一项kim的研究以大学生为被试，结果发现内疚在灰市商品购买中对购买意图产生负面影响。内疚会显著影响与灰市产品、非法产品相关的道德判断的形成。道德判断调解内疚对购买意图的影响，而不是直接影响意图。

4理论模型。

4.1评价倾向理论。

smith提出了评价倾向理论，该理论以情绪的认知评价理论和功能理论为基础，认为每一特定的具体情绪都由许多认知评价维度构成，但各具体情绪是由不同的认知评价维度占主导，形成特定的评价，而形成的特定评价具有动机的属性，形成特定的评价倾向。他们认为构成情绪的认知评价维度很多，但起主导作用的只有6个，分别是:注意活动指个体是否关注;确定性是对未来事件可否预测的程度;预测努力指需要付出生理或心理上的努力程度;愉悦感是个体感到积极或消极的程度;责任指他人或自身对事件负责的程度。6个维度的不同评价组合成了不同的情绪，评价的差异性导致情绪的差异。例如愤怒是高确定性、他人对负性事件的评价。而恐惧是低确定性，缺乏个体控制和高预测努力。根据该理论，愤怒和恐惧的评价倾向基础不同，这导致对信息加工、决策和选择的影响不同，使得愤怒和恐惧这些偶发性情绪对于道德意图和判断会产生不同的影响。类似的积极情绪如高兴和希望对道德意图和判断也会产生不同的影响。

4.2道德决策模型。

gaudine提出了一个新的道德决策模型，它将情绪涵盖其中。模型提出了两个维度，情绪唤醒和感觉状态，作为影响决策的独立因素，唤醒是感觉状态的强度等级，感觉状态本身是从积极的(愉快)到消极的(恐惧)。遗憾的是他们的模型缺少对情绪维度的明确描述，该情绪影响源自道德感受性和道德行为知觉的决策加工。他们进一步指出情绪并不是与理性决策加工相对立，情绪感受的强度是不同的。心境与情绪不同，它没有那么强烈，对于环境来说并不特殊，心境更倾向于偶然的情绪。他们没能解决是否情绪先于认知或迟于认知的问题，甚至它可能是单纯情绪的一部分。然而他们认为一些决策可能是纯情绪的结果，一些是纯认知的结果，一些是认知一情绪决策加工的结果。

5研究展望。

综上所述，情绪在人们决策时扮演着重要角色，它通过与环境、社会因素相互作用来影响人们的决策。作为一个新的研究热点，今后的研究可以扩展到更多领域。

人们的决策很多是在具有时间压力的紧急情况下作出的，这些决策与人们在实验室环境中作出的决策有很大的不同。理论观点的不确定性和人们决策过程的复杂性使得很多模拟工具无法得到最准确的行为数据。今后的研究可以将研究扩展到更多自然条件下决策的情绪，更充分地了解情绪的影响机制。

5.2扩展研究对象，进行纵向研究。

现有的研究多以大学生为研究被试，缺少其他群体的情绪特点分析。为了更全面的了解情绪对决策的影响，需要扩大研究对象，如中老年人、儿童，像残疾人、犯罪人员等特殊群体。

5.3注重跨文化研究。

在情绪对决策的影响研究中鲜有不同国家、不同民族的跨文化研究，今后可进一步拓展研究范围，重视跨文化研究，以期对情绪的特点有更为全面的了解。

投资决策研究论文篇八

摘要：本文介绍了认知偏差的定义、成因和特征，梳理了有关认知偏差相关领域的理论与实证研究的成果，在此基础之上提出了对后续研究的展望。

关键词：认知偏差行为金融有限理性。

现代认知心理学家认为，认知偏差对经济行为个体的经济决策的影响具有普遍性，并经常扮演核心的角色。行为金融学则认为，由于金融决策更具不确定性和动态性，投资者的认知性偏差可能更具显著性，所以研究投资者的各种认知偏差很有意义。认知偏差的研究和发现为解释传统金融学所不能解释的市场异象提供了一条可行的途径，为行为金融学的发展奠定了基础。

1．认知偏差与金融市场的异象。

进入八九十年代后，对金融市场的研究结果就涌现出不少与有效市场假说相矛盾的统计异象，在股票收益的历史可预测性方而，按照弱有效市场的观点，投资者无法利用历史价格信息来构造投资策略获得超额利润（按照资产定价模型进行风险调整以后的收益）。从1980年开始，有很多研究发现股票收益是可预测的证据。例如，debondt和thaler(1985)发现股票长期的历史累计收益与未来的长期股票收益负相关。基于这个现象构造的投资策略可以获得超额收益，这个现象称之为“长期反转”。jegadeesh和titman(1993)的研究显示股票中期的历史统计收益与未来的中期股票收益正相关，基于这个现象构造的投资策略也可以获得超额收益，这个现象称之为“中期惯性”。面对传统金融无法解释的市场异象，行为金融学从心理学的角度，从人类在不确定条件下的认知偏差的出发，为解释市场异常现象做出了重大贡献。

2．认知偏差的定义与分类。

把心理研究应用到投资决策中经历了漫长的过程。自slovic首次在论文中论证了心理因素对投资决策的影响，再到debondt和thaler正式揭开行为金融学发展的序幕，认知偏差研究的发展经历了缓慢萌芽到快速发展的过程。在20世纪80年代末到90年代，许多金融学领域的学者（如：robenshiller,richardthaler．meirstatman，hershshefrin及debondt等）结合心理学对个体行为决策的研究结果，在认知偏差研究方面做了大量工作，为行为金融学的发展奠定了坚实的基础。认知偏差概念作为行为金融学的核心范畴，起源于认知心理学。按照认知心理学的实验解析，个体的信息加工能力具有局限性，个体的判断和决策因此都会产生偏差(tversky和kahne-man，1974)。这种认识与进化心理学的观点相吻合，即自然选择的结果逐步将人们退化成一种依赖有限理性的决策方式来替代理性决策过程的思维主体，并据此来节约思维成本《si-mon，1955)。

认知心理学认为，人的认知过程可以看成是人脑的信息处理过程。因此，认知偏差，可以按照认知进行的四个环节中出现的顺序进行分类，即信息识别——信息编辑——信息输出——信息反馈。王宁，茅宁(2005)按认知的信息处理过程将国内外文献中常见的26种认知偏差按照人类信息处理的过程分成分类如下：1）信息识别阶段偏差：易得性偏误，代表性偏差，文化和社会认知，小数字定理，认知失调，从众心理，过度反应，搜寻成本。2）信息编辑阶段偏差：框架依赖，保守性偏差，模糊趋避，无关效果，神奇式思考，准神奇式思考，锚定和调整。3）信息评价阶段偏差：过度自信，后见之明，原赋效果，确定效果，反射效果，后悔厌恶，归因偏差，人性好赌，损失厌恶，宿钱效应，处置效应。李心丹(2003)针对中国股市的特点提出政策依赖性偏差。

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投资决策研究论文篇九

现代企业投资是企业为了未来的收益而投放以资金为主要形式的资源于生产经营领域的经济活动。本文所研究的是现代企业三种基本投资形式之一的实业投资问题。企业在投资之前,必须进行投资策划及其他项目的前期准备工作。投资策划完成之后,接下来就是投资活动的关键环节―――投资决策。投资策划与投资决策在很大程度上决定着投资活动的成败。项目策划是企业投资的前提和基础在现代经济活动中,企业要想获取预期的收益,就必须投资,因为只有播种才能收获。实业投资直接形成社会物质生产力,是投资活动的基础。重视并搞好投资策划,就使企业投资活动成了有源之水,有本之木。

1好项目是策划出来的现在有一种现象,即有资金的企业或个人找不到好项目。搞企业的熟人见面,总要问上一句“有没有什么好项目”?好的创意、灵感、点子可以找来,但好的项目不是找来的,而是策划出来的。就拿轰动全国的经典策划来说吧,如牟其中的“飞天计划”,王力的“中原商战”,王志纲的“碧桂园神话”,哪一个不是策划大腕或著名企业家的“智业”之作?1995年发生在海南的“鹿龟酒配方卖不卖”的大讨论,轰动了整个海南岛乃至全中国。一个鹿龟酒配方被炒到12亿元人民币还不卖,最后的结果使鹿龟酒的价格从四五元钱一瓶上升到几十元至一百多元一瓶,而且销量是原来的数十倍。其实,背后操纵这场大讨论的“手”是海南华莱士企划有限公司。创意、灵感可以随机得到,但一个完整的可以实际操作的好项目,是策划人在深入调查研究的基础上,通过大量艰苦的创造性劳动得来的,而不是靠街头巷议的道听途说中“找”来的。

2优秀的投资策划人才从哪里来策划是一门综合性的`边缘学科,目前我国高校尚没有设置“策划”专业。现在人才市场上的投资策划人才多数是“自学成才”,或只是在学校学过类似课程而已,真正受过系统的专业教育（－雪风网络xfhttp教育网）、确实内行的策划人才并不多见。海南1988年建省之初,10万人才下海南,其后由于不同原因,怀着不同动机到海南“淘金”的人有增无减。人才过剩导致就业市场竞争激烈。人才市场的激烈竞争导致许多人在就业登记表上填什么行业都能干,面试时什么大话都敢说,进公司后则另当别论,干一天算一天,干不了走人。此外,商界的“短期行为”和“浮躁”心态,使白领阶层对“淘金”的经验、技术、技能却不予重视。这也正是海南乃至全国自称能搞策划者众,但真正内行且有成功个案的策划人寡的原因。

那么,优秀的投资策划人才哪里来?简单地说,就是从实践中来。选拔投资策划人才应重视以下三点:一是综合素质,一个优秀的投资策划人员的知识结构与能力结构应是“通”与“专”的结合;二是专业能力,较强的文字能力是基础,同时还要具备“投资学”与“企划学”方面的专业知识;三是实践能力和事业心,接触、策划、运作过若干实业项目,熟悉投资项目的运作规律,并且有强烈的进取心和事业感。具备了以上三点,就是优秀的投资策划人才。

[1][2][3][4]。

投资决策研究论文篇十

安全投资决策是安全经济学研究的一个重要又有待于拓展的新领域,对它的研究有助于提高我国安全投资决策水平.本文首先阐述有关安全投资的`一些基本概念,然后提出了安全投资决策的基本程序,最后从安全投资方向与安全投资数量上阐述各自的决策方法.

作者：王书明何学秋作者单位：王书明(徐州建筑职业技术学院经管系,中国矿业大学能源学院,江苏,徐州,221008)。

何学秋(国家安全生产局,北京,100044)。

刊名：经济师英文刊名：chinaeconomist年，卷(期)：“”(2)分类号：f24关键词：安全投资决策程序

投资决策研究论文篇十一

狭义的投资决策就是指决定投资项目这个环节。选择的投资项目必须是由相应一级的人来承担责任。把责任落实到具体的人，这样便于投资项目的进行。

投资决策是企业所有决策中最为关键、最为重要的决策，因此我们常说：投资决策失误是企业最大的失误，一个重要的投资决策失误往往会使一个企业陷入困境，甚至破产。因此，财务管理的一项极为重要的职能就是为企业当好参谋把好投资决策关。

所谓投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目标，运用―定的科学理论、方法和手段，通过一定的程序对投资的必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、投资成本与收益等经济活动中重大问题所进行的分析、判断和方案选择。投资决策是生产环节的重要过程。简单而言，就是企业对某一项目（包括有型、无型资产、技术、经营权等）投资前进行的分析、研究和方案选择。投资决策分为宏观投资决策、中观投资决策和微观投资决策三部分。

投资决策要有明确的目标，如果没有明确的投资目标就无所谓投资决策，而达不到投资目标的决策就是失策。

投资决策是投资行动的基础，投资决策是现代化投资经营管理的核心。投资经营管理过程就是“决策一执行一再决策一再执行”反复循环的过程。因此可以说企业的投资经营活动是在投资决策的基础上进行的，没有正确的投资决策，也就没有合理的投资行动。

投资决策与优选概念是并存的，投资决策中必须提供实现投资目标的几个可行方案，因为投资决策过程就是对诸投资方案进行评判选择的过程。合理的选择就是优眩优选方案不―定是最优方案，但它应是诸多可行投资方案中最满意的投资方案。

风险就是未来可能发生的危险，投资决策应顾及到实践中将出现的各种可预测或不可预测的变化。因为投资环境是瞬息万变的，风险的发生具有偶然性和客观性，是无法避免的，但人们可没法去认识风险的规性，依据以往的历史资料并通过概率统计的方法，对风险做出估计，从而控制并降低风险。投资决策的意义企业的各级决策者经常要面临与资本投资相关的重大决策。在面临投资决策时，必须在不同方案之间做出某些选择。

资本投资一般要占用企业大量资金。资本投资通常将对企业未来的现金流量产生重大影响，尤其是那些要在企业承受好几年现金流出之后才可能产生现金流入的投资。

一旦做出某个投资决策，一般不可能收回该决策，至少这么做代价很大。

投资决策对企业实现自身目标的能力产生直接影响。很多投资的回收在投资发生时是不能确知的，因此，投资决策存在着风险和不确定性。

综上所述，投资决策决定着企业的未来，正确的投资决策能够使企业降低风险、取得收益，糟糕的投资决策能置企业于死地，所以，我们理应经过深思熟虑并在正确原理的指导下做出正确的投资决策。

1、评价指标常用投资评价指标的计算示例。

2、净现值曲线――净现值与贴现率的关系。

3、独立项目――独立项目之间的比较分析。

4、互斥项目――互斥项目之间的比较分析。

5、多重irr――多重内部收益率的示例分析。

6、mirr函数――修正内部收益率的计算。

7、经济年限――不同经济年限项目之间的比较。

8、新建项目的评价――新建项目的现金流量测算和评价。

9、更新项目的评价――更新项目的现金流量测算和评价。

（一）确定投资目标。

确定企业投资目标是投资决策的前提。正确确定投资目标必须要做到：

1、有正确的指导思想。

要在指导思想上明确为什么投资，最需要投资的环节、自身的条件与资源状况、市场环境的状况等。

2、有全局观念。

要考虑把眼前利益与长远利益结合起来，避免“短期与近视”可能带来的影响到企业全局和长远发展的不利情况。

3、有科学的态度。

科学的投资决策是保证投资有效性的前提。要实事求是，注重对数据资料的分析和运用，不能靠拍脑袋来决定是关重大的投资决策方案。

（二）选择投资方向。

在明确投资目标后，就可以进一步拟定具体的投资方向。这一不也很重要，事关企业今后在哪里发展的问题。

（三）制定投资方案。

在决定投资方向之后，就要着手制定具体的投资方案，并对方案进行可行性论证。一般情况下，可行性决策方案是要求在两个以上，因为这样可以对不同的方案进行比较分析，对方案的选择是有利的。

（四）评价投资方案。

这一步主要是对投资风险与回报进行评价分析，由此来断定投资决策方案的可靠性如何。企业一定要把风险控制在它能够承受的范围之内，不能有过于投机或侥幸的心理，一旦企业所面临的风险超过其承受的能力，将会铸成大错，导致企业的灭亡。

（五）投资项目选择。

狭义的投资决策就是指决定投资项目这个环节。选择的投资项目必须是由相应一级的人来承担责任。把责任落实到具体的人，这样便于投资项目的进行。

（六）反馈调整决策方案和投资后的评价。

投资方案确定之后，还必须要根据环境和需要的不断变化，对原先的决策进行适时地调整，从而使投资决策更科学合理。

投资决策研究论文篇十二

投资决策研究论文篇十三

摘要：随着社会的发展，更多人追求精神的内涵层面，注重情感、追求个性、对室内空间的设计关注度也越来越高。“童趣化设计在室内设计中的研究”的理念也越来越受到人们的欢迎，未来成为室内设计的新潮流。现在人们往往对室内空间环境的需求不再是简单的舒适，更加注重情感、情趣的表达。提高空间品味，迎合人们对童趣的追求，缓解生活和工作中带来的压力。

关键词：童趣化；设计；室内设计。

一、童趣化设计背景分析。

1）童趣化设计的的论述。我们每个人心理都住着一个小小的自己，长大的自己希望我们还可以回到小时候，因为小时候的世界是充满欢乐的，没有任何烦恼的。随着科技的发展，生活的脚步越来越快，我们的生活压力逐渐增大，生活在钢筋混凝土的我们和人交流的距离越来越遥远。这种冷漠和孤独让我们特别怀念童年和小伙伴们在一起的时光。所以我想用童趣化设计来表达我对小时候温馨生活的向往。“童趣”有增加人与人之间的交流，真正的想让我们这个世界充满爱。把童趣化设计运用到室内设计中，设计很多关于童年印象的主题，不仅可以在这里回忆过去的美好时光，还可以增进人们的情感交流，让人们在这里感受到很多的温暖。

2）童趣化设计在室内设计中的体验。现在的童趣化设计不仅仅包括儿童，更希望在室内设计中你所一眼到的天真、质朴和纯洁的感受传递给大家。随着家居风格越来越多元化，夸张的线条、可爱的造型、艳丽的'色彩的童趣化家居设计越来越受到人们的欣赏。它可以借用巧妙的心意和创意，大多数成年人在面对生活种种压力时可以借助这样一个空间可以感受到天真烂漫的情怀，逃离世俗的烦恼，让每一个人在这种空间环境中找到属于自己童年的那种天真、幼稚、善良。童趣化设计就是把成人对于童年的感受、心态、思想价值观等这些抽象的感受，通过室内空间的造型设计、色彩搭配、材质的使用和灯光效果，形成具有趣味性的，能够调动起人们对童年的回忆的空间环境。从而让人在这个室内环境中感受到亲切、温暖、幽默、风趣，并能够满足人们对童真生活的向往。如果失去童真的心态，在大人的世界里感受不到爱和温暖，那么人生的乐趣已经丧失一般了，这也就是我以童趣化为主题设计室内空间的目的。

二、在室内设计中童趣化氛围的营造。

1）具有趣味的空间造型。室内设计空间造型主要是通过童趣图案的应用，可以通过具象的东西的形象特征和精神面貌进行夸大、缩小、简化、提炼等抽离出来，可以成为室内设计的灵光。还可以用活泼的几何纹样，比如波浪的造型、格纹等跳跃性的图案可以使室内空间更充满朝气；花朵、圆圈、菱形的形状也充满了童趣，也可以使室内空间充满欢乐、温馨；还有一种表现手法是直接具有趣味性的图案直接画到墙上去，作为一种装饰手法，这种装饰图案有可能是最简单的但具有装饰行的抽象主义化身，大片的色彩，可以增强空间的趣味性和装饰性.

2）活泼可爱的色彩搭配。不同的色彩搭配可以带给室内空间不同的感官感受。童趣化空间大概用活泼可爱的色彩，多了一份温馨、多了一份浪漫。但色彩不能够太单一，可以冷暖色调搭配使用，也可以在某一基调的色彩上，点缀颜色丰富、大胆一点。通过寻找最能够代表童趣的活泼可爱的色彩，让我们感受到舒服的色彩应用在室内设计空间中，对童趣的感受会更加向往。

3）柔美温馨的家具、软装饰。家具和软装饰是作为营造空间氛围最好的工具，为了迎合童趣化的室内空间设计，在造型、色彩和图案上都应该与室内设计相呼应，起到决定性的作用是童趣化家具和软装饰。家具的造型和色彩应该提取童年小时候给你印象深刻的玩具或者熟悉的图案或花纹，能唤起人们童年的乐趣。家具的选用可以是卡通人物或者布偶造型作为家具的造型，不同的表达方式带给室内空间不同的品味。

三、童趣风格在室内设计中的趣味体验。

1）强化室内设计中的童趣主题体验。成为童趣化室内空间环境的特征，不是一个简单的概念就可以的，它要能够由一般的概念上升到主题性的概念，它可以是具有创意的，也可以以组合的形式出现的，从而混合成的主题概念。无论以那种形式存在，只要能让你的设计有感染力，增加使用者的乐趣，让人难以忘怀。它们或许以某种空间形式的创意，或许是活泼独特的色彩魅力。也许是家具造型具有个性，有强大的视觉冲击力。童趣化设计的主题体验，在具体的空间环境中需要从明确的主题。我们创建具体的主题，营造室内空间良好的秩序，构建有亲和力的空间，更好的表达主题，能够让进入童趣化空间的人们带来乐趣，有深刻的印象，任何事物都是有了主题才有了灵魂变得独特而有方向。

2）强调体验过程的连贯性。童趣化室内空间体验的连贯性，就是将各个部分有机的联系在一起，穿成一条主线，让我们可以体验不同时期的感受，有一个整体的统一，在体验过程中是享受的、快乐的，赋予的室内设计是有感染力的，这种连贯性让我们对我们以后的生活也应该有一个连贯性，成为一种习惯。

四、结语。

本文对童趣化设计在室内设计中的研究进行了归纳和整理。在当今这个多元化的现状中，童趣化设计会成为一种新的趋势，成年人渴望童年时的那份纯真和温馨。从造型、色彩、家具配饰等展开了室内空间情感化的设计，分析了童趣化设计的未来的发展前景。童趣化在室内设计中的设计会增进人与人之间的情感沟通，真正在心灵在关爱我们周围的人。

参考文献。

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[4]磨炼.探析产品设计中创意与情感体验的契合性[j].装饰，（07）。

[5]竹俊.童趣家具带来情趣与快乐[c].深圳特区报，

投资决策研究论文篇十四

投资决策是每个有理财意识的人都要面对的问题。对于大多数人来说，投资往往是关系到自身财富变动的重要环节。通过多年的投资实践，我积累了一些关于投资决策的心得体会。在这篇文章中，我将从信息收集、风险评估、资产配置、操作执行和长期规划五个方面来阐述我对投资决策的个人认识和感悟。

首先，信息收集是做好投资决策的重要一环。在当下信息爆炸的时代，我们很容易被大量的信息所淹没，因而也容易造成信息过载。作为投资者，我们需要通过筛选、分析和验证信息的真实性来确保得到准确的投资决策依据。在我的实践中，我会选择专业投资媒体、财经新闻和各种研究报告来获取最新的市场动态和分析。这样可以帮助我准确了解投资标的的基本面和行业前景，从而更好地制定投资策略。

其次，风险评估是投资决策中不可或缺的一环。风险和回报是投资不可分割的双方，而且往往呈正相关的关系。投资者需要学会识别不同投资标的的风险程度，并根据自身承受能力做出决策。在我的投资实践中，我会根据不同标的的风险特征，将资金进行合理分散和配置，以降低整体风险。此外，在进行风险评估时，我还会关注宏观经济、政策环境、市场流动性等因素，以帮助我预测可能的风险和机会。

第三，资产配置在投资决策中起着至关重要的作用。资产配置是指投资者根据自身目标和风险偏好，将资金分配到不同类型的投资标的中。合理的资产配置可以帮助我们实现风险和回报的平衡，从而达到收益最大化的目标。在我的实践中，我会将资金分配到股票、债券、房地产等不同资产类别中，并根据市场形势和经济周期的不同，适时进行调整。这样可以降低整体风险，同时分散投资风险。

其次，操作执行是投资决策的关键一环。无论我们的投资决策有多么优秀，如果无法有效地执行，都将无法实现预期的收益。在我的实践中，我会制定明确的投资计划和执行策略，并严格执行。为了降低操作风险，我习惯于分批入市和分批减仓，而不是一次性全仓操作。同时，我也会及时调整操作策略，以适应市场变化，并对投资组合进行定期回顾和评估，确保投资目标和策略的一致性。

最后，长期规划是投资决策中至关重要的一环。投资决策不仅仅是为了眼前的利益，更是为了长期财富的积累和实现个人的财富目标。在我的实践中，我会将投资与个人的长期规划相结合，制定明确的投资目标，并通过定期回顾和评估来确保投资决策与个人规划的一致性。同时，我也会不断学习和成长，提升自己的投资能力和认知，以适应市场的变化和挑战。

总结起来，投资决策是一个综合能力的考核，需要我们全面考虑信息收集、风险评估、资产配置、操作执行和长期规划等方面的因素。通过不断实践和总结，我们可以积累更多的经验和认识，提高自身的投资能力和水平。最重要的是，要保持理性和冷静的头脑，不被市场的波动和情绪所左右，以确保我们能够做出正确的投资决策，实现自身财富的增长。

投资决策研究论文篇十五

环境保护已成为新一代投资条约中的重要议题。本文通过文本分析的方式研究投资条约中的环境保护条款，并将其分为序言环境保护规定、协调投资条约和环境条约间法律冲突的冲突规范、不降低标准条款、一般例外条款四种典型类型，理清环境保护在投资条约中的发展脉络，预测其发展趋势。当今的投资条约保护投资者的原始目的并没有改变，但投资保护和环境保护有融合的趋势。

一、环境保护条款概述。

环境保护条款在投资条约用来平衡投资者利益和东道国环境利益。投资条约获得了史无前例的发展，最突出的表现是自上世纪90年代以来国际社会签订了大量的投资条约。这些投资条约包括双边投资促进和保护协定和自由贸易协议中的投资协定。晚近投资条约是否已经改变了其自给自足的法律体系，并且在投资争端解决过程中仲裁庭是否在法律适用中考虑环境保护问题已经引起了国际社会的广泛关注。

环境保护条款自上世纪90年代中期已经规定在投资条约中，至今已经取得了很大发展。北美自由贸易协定(以下简称nafta)的作用不可低估，其对后来的的投资条约在起草环境保护条款中起到了示范作用。每一种模式的环境保护规则都将对环境保护起到积极作用。环境保护在投资和贸易协定谈判中已成为基本的议题，投资、贸易中环境保护理念已逐步确立。美欧等西方发达国家在投资条约的签订中越来越多的关注环境保护，这反映了投资条约中价值追求的新变化：不只追求高标准的投资保护，也开始重视国家必要、正当的环境立法和环境执法乃至司法。

二、环境条款的类型。

晚近的投资条约序言中一般都规定了环境保护。序言中的环境保护带有政策性、宣誓性的特征，一般不具有直接适用效力。以往双边投资条约前言中集中规定缔约方为投资者投资创造有利的条件，扮演促进、保护投资的积极角色。传统上投资条约唯一目的即促进、保护外国投资。

序言中涉及环境保护的重要投资协议首先规定在1992年签订、1994年生效的北美自由贸易协定中。nafta序言强调实现经济目标要“符合环境保护和维护”，并且缔约方决定“发展和增强实施环境法律法规”。美国依据其1994年的双边投资范本签订的三个投资协议在序言中开始规定环境保护用语。基于这些经验美国双边投资范本序言明确规定以“符合健康、安全和环境保护的方式”促进和保护投资。从此，促进、保护投资与促进可持续发展结合起来了。加拿大双边投资条约范本也在促进、保护投资与可持续发展间建立了联系。在以后的投资协定中规定了投资的促进和保护不得放松健康、安全和环境保护标准。

投资条约的序言对于解释条约具有重要的作用。依据维也纳条约法公约第31(2)条，序言构成投资条约解释的上下文语境。国际法院多次在解释条约时涉及其序言。wto上诉机构wto协议序言中的“可持续发展”必须对wto协议附件的解释“添加颜色，纹理和背景”。

在投资争端中广泛涉及投资条约的序言，尤其是在仲裁庭确定投资条约的目的和宗旨时。但有关环境保护的投资仲裁裁决很少引用序言中的'环境保护规定。在s.d.myers诉加拿大案中，仲裁庭在回顾nafta序言后，认为nafta和北美环境保护协议及其承认的国际协议表明nafta的具体条款应当通过下列方式解释：各成员方有权利建立高水平的环境保护，他们没有仅仅为了满足其他成员方的政治和经济利益而降低环境保护标准的义务;各成员方应当防止贸易扭曲;环境保护和经济发展可以，而且应当相互支持。当依据nafta第1102条分析国民待遇时，仲裁庭指出在解释第1102条相同情形时必须考虑nafta文本中的一般法律原则包括环境保护和防止贸易扭曲。

(二)协调环境保护条约和投资条约间关系的冲突规则。

晚近的一些投资条约涉及到了双边或多边的环境保护协定。《比利时-卢森堡投资协定》第5条第3款规定，“缔约方重申各自已经接受的国际环境保护协定中的承诺，并应当努力确保这些义务通过国内法实施承认并实施”。比利时bit范本第5条第1款规定，“鉴于缔约方有权建立自己的环境保护标准和环境发展政策以及优先事项，有权制定或修改自己的环境立法，各缔约方应努力确保其立法达到国际当的协定的环境保护标准并应继续改善其立法。”

这些条款的效力非常可疑，因为其语言仅是宣示或告诫性的。因为依据维也纳条约法第30(2)条，这些条款不能认定为保留条款或冲突规则。nafta中规定了冲突规则。其104条规定当nafta和所规定的国际环境保护协定发生冲突时，优先适用环境保护条款。但在其后的区域性自由贸易协定中有关投资的章节中并未规定在环境保护协定和投资条约发生冲突时优先适用环境协定。在这些自由贸易协定中虽然承认环境协定及其执行的重要性，但没有特殊的冲突规范解决环境协议和投资条约间冲突间的冲突。例如美国-加拿大自由贸易协定第19.8条规定“缔约方承认缔约双方共同参加的多边环境，不论是从全球角度还是国内角度来看都在环境保护方面起着重要的作用，各方对于这些协定的执行，对于达到这些环境保护的目标是非常关键的。因此，缔约方应当寻求措施，以增进缔约双方都加入多边环境协定和国际贸易协定的相互支持。在wto谈判中，关于多边环境协定，缔约双方应定期协商。”这种不明确法律适用的条款一般规定在贸易章节，很少规定在投资章节。

(三)不降低标准条款。

不降低标准条款用来规制投资从规定高标准的环境保护规则的国家转向低标准准国家的观点。一些国家为了吸引外资，可能竞相降低本国的环境保护标准，但产生了严重的担忧：东道国可能成为“污染天堂”。nafta在谈判阶段注意到了此种问题，在其1114(2)规定：“缔约方承诺通过放松国内健康、安全以及环境保护的措施来鼓励投资是不恰当的。因此，各地约方不应为鼓励投资者在其境内设立、收购、扩张、或保留投资而放弃或者以其他方式减损，或提议、放弃或以其它方式减损这种措施。正如缔约方认为缔约另一方提供了这种鼓励，可以提出与对方进行磋商，并且双方必须就避免此种鼓励进行磋商。”这一规定成为不降低标注的范例。本款首先规定了各成员方的共识而非国际法义务，认为通过放松国内健康、安全和环境保护的措施鼓励投资是不适当的。最后一句则规定了违反本条的规定后通过协商方式解决争端的机制。

十年后，相似的条款出现在美国和加拿大投资条约范本中，并且规定在这两个国家签订的投资条约中。在20美国双边投资范本中将“should”变为语气较弱的“shouldstrivetoensure”，并且将关于本条的争议明确排除在国家间的争端解决机制中。环境保护仅是鼓励性的而非真正的条约义务，其争端解决方式也仅是缔约方协商解决。

美国双边投资条约范本，不降低标准条款规定并未像以往那样规定在投资章节，而是规在环境章节，更重要的是不降低条款增添了新的含义。新投资条约范本中的不降低条款中使用“shall”代替“should”，并且因该条引起的争端不仅可以通过缔约缔约双方协商解决，而且可以由中立的第三方裁决。当然本条的适用效果还有待观察。

(四)一般例外。

一般例外条款已经出现在一些投资条约中。在nafta第1114(1)条规定了环境保护措施：“在其他方面与本章规定相一致的情况下，本章的任何规定都不得解释为阻止缔约方采取维护和执行其认为对确保在其境内的投资活动以一种关注环境因素的方式展开来说是适当的措施。”

如果没有例外条款，国家环境保护措施将会违反其他条款，并且不符合本章内容。与投资条约不符正是需要这些例外的特征。如果nafta第1114(1)条毫无意义，那么这条规定仅仅是宣言和赘述。缔约各方应当同时考虑环境保护和经济发展问题，也意味着解决这两项宗旨间产生的法律冲突。

晚近的美国区域贸易协定表明在文本中已注意区分非排除条款和一般例外条款。区域贸易协定中致力于一般例外条款。根本安全例外条款不受限制的适用于整个条约，而与gatt第20条和gats第14条结构相似的一般例外条款谨慎的规定了其适用范围。

一般例外条款已经规定在投资条约中。加拿大是在投资条约中规定类似gatt一般例外条款。加拿大在上世纪90年代就已经制定了相当完备、体系化的一般例外条款。20《加拿大外国投资协定范本》第10条规定“在遵守关于此类措施的实施不得在投资之间或投资者间构成武断或不合理的歧视，或对国际贸易或投资构成变相歧视的前提下，本协定的任何规定不得解释为阻止一缔约方采取或实施下列必要措施：(a)保护人类、动物或植物生命或健康”、“(c)为了保护生物或非生物的可用竭资源的措施。”一些亚洲国家依据gats第14条或者gatt第20稍作修改规定在投资条约中。例如《韩国-新加坡自由贸易协定》第21(2)(2)(c)条。必须注意，当选择gats第14条一般例外的模式时，投资条约例外条款中可能并不包括“为了保护可用竭的自然资源”

和自由贸易协定相比，投资协定中有关一般例外条款的规定相对较少。主要原因是投资者在东道国进行投资活动，更容易接受东道国的监管，从而更容易因东道国监管行为而遭受损害。这也解释了东道国更倾向于对投资者提供更多的投资利益的保证，但是对于本国环境监管缺少应有的空间。

这些一般例外条款为东道国规制权提供法律依据，为仲裁庭协调投资保护和环境保护间的法律冲突提供了指引，并对投资者的投资保护范围产生影响。毫无疑问在仲裁实践中，在投资条约中规定了明确的一般例外条款会使得仲裁庭认同环境保护措施的合法性。

一般例外影响了投资者利益保护标准，尤其对于征收补偿问题。一般例外使得环境保护措施不再认定为征收，东道国不再承担补偿责任。多边投资协定的起草者认为对于征收的补偿是东道国绝对保证，因此一般例外条款并不使用于解决有关征收和及其补偿的争端问题。至今未有适用投资条约中一般例外的案例。考虑到这些一般例外条款的来源，可以预测仲裁庭可能参考wto争端解决机构做出的先例。

三、结语。

环境保护条款成为重新协调投资者利益和东道国利益的法律基础。自由贸易协定中的投资章节规定了环境保护条款，表现出鲜明的区域性烙印。美国对于塑造投资条约中的环境保护用语起到了决定性的作用。投资条约中的环境保护条款从无到有，但并没有发生根本性的变革。大多数的环境保护用语多是激励性或指南性的。当然一些投资条约中的条款具有创新性。冲突规则、一般例外可以协调投资条约和环境保护法协定间的法律冲突。尽管这些条款在少数的投资协议中，但是以美国为首的西方发达国际将会不断推广。投资条约中的环境保护规则并不具体，但是环境法已经作为部门法向纵深发展。国际投资条约对特定环境保护领域规制将成为一种新的发展趋势。

投资决策研究论文篇十六

任何一个工程项目的实行都需要资金的支撑，而资金的来源通常来自于各种投资，因此，对于工程项目的投资决策成为了整个项目实施的核心要素之一。在实际的投资决策过程中，我们需要考虑各种因素，而且要分析、评估各种信息，从而做出科学、合理的决策。在这个过程中，我拥有了一些个人的心得。

一、投资决策需要做好规划。

无论是任何一种投资，投资决策的成功与否都与规划密不可分。这就要求我们在进行投资决策前，先进行详细的规划，明确自己的投资目标、投资时间和投资金额等。通过规划，我们可以看到一个清晰的蓝图，而从中寻找到不同的行业和项目，找到一条最终能够实现目标的最优路线。

二、要认真分析投资环境。

在投资决策中，了解环境并加以分析十分关键，这要求我们要对宏观经济形势有一个客观的了解，包括经济走向、政策环境、市场趋势、竞争格局等。此外，还需对所选项目进行更深入周详的研究，分析其风险与收益，以及产业前景和核心竞争力，从而准确判断是否可以实现预期目标。

三、风险控制是投资决策的重要内容。

任何投资都存在潜在的风险，因此风险的控制也是投资决策不可忽视的要点。在决策过程中，我们需要寻找到适合自己的风险控制方法，具体来说，可以选择投资多个行业，分散风险，或者征求专业人士的意见，了解全面的行业信息，找出其中的优势和劣势，全面研判这个行业或企业的风险。

四、进一步提高投资效率。

实现投资效率提升的关键在于经验积累和专业知识的深入掌握。投资决策的成功离不开自己对于市场和商业环境的了解，也需要不断地学习和深入研究，而能够做到把握市场信息的投资者，才会具备优秀的投资决策技能和速度。

五、持续追踪投资情况。

投资环境和投资目标变化都是十分常见的，在实际操作中，很可能与第一次决策时的情况发生了全面改变，因此，需要对投资状况具有跟踪意识，包括及时了解投资状况以及细节情况，并采取针对性的措施，调整投资方向和方式，保证投资决策的成功和效率。

总之，在投资决策的过程中，要有科学的思维和方法，明确目标、规划路线，寻找适合自己的投资环境，并采取有效的风险控制方法和选定合适的投资与优劣，从而大大提升整个投资决策过程的成功率。

投资决策研究论文篇十七

随着经济和科技的发展，工程项目的投资越来越成为现代社会中不可或缺的一部分。然而，投资决策并不是一件简单的事情，需要较多的考虑、计算和分析。本文将从五个方面谈谈自己在工程项目投资决策中的心得体会。

一、准确评估项目风险。

在工程项目投资决策中，准确评估项目风险是非常重要的。风险因素可能来自于市场、技术、政治法律等各方面。在决策过程中，我们必须仔细分析和评估每一种可能的风险，将其转化为可量化的指标，在制定决策时充分考虑到风险因素，最大限度地降低风险带来的不利影响。

二、合理制定资金投入计划。

资金需求是工程项目投资决策的关键之一。对于资金的投入计划，要根据工程项目的实际情况，进行适当的分配和安排。合理地制定资金投入计划，可以充分利用资金，保证资金的有效使用，并降低不必要的浪费。同时，还可以减少未来的债务负担，提高项目的综合收益。

三、灵活运用财务分析方法。

财务分析方法是工程投资决策的重要工具。在这个过程中，一个好的财务分析方法可以为我们提供重要的数据和信息，以帮助我们做出最佳的投资决策。我们需要灵活运用各种财务分析工具，如成本-收益分析、财务风险分析和收益预测等，以确定投资的可行性和合理性。

四、坚持实事求是的态度。

在工程项目的投资决策中，必须具有实事求是的态度。实际的情况往往比想象中要复杂，因此，我们必须基于真实的数据和信息来做出决策。在整个投资过程中，我们需要保持头脑清醒，充分考虑所面对的所有问题，并根据实际的情况做出最佳的决策。

五、全面考虑可持续性发展。

在工程项目的投资决策过程中，我们必须全面考虑可持续性发展的要求。虽然投资的目标是获取最大的利润，但同时我们需要考虑到项目在环境、社会和经济方面的影响。我们需要选择那些能够保障社会、经济和环境可持续发展的投资项目，争取实现在经济效益和社会效益之间的平衡。

总之，在工程项目投资决策过程中，我们需要全面考虑各种因素，制定合理的投资计划，对项目风险进行准确评估，灵活运用财务分析工具，并且坚持实事求是的态度，为实现可持续的经济增长和社会发展做出贡献。